20260810-华源证券-新消费行业周报_2026H1国内居民出游人次34.63亿_同比增长5.4_；连锁餐饮企业中71.7_企业销售额同比增长及持平_8页_600kb

2026年新消费行业周报总结

核心内容概述

本报告为2026年8月3日至8月7日的新消费行业周报，涵盖旅游、餐饮、奢侈品、美妆、黄金珠宝、潮玩、茶饮等多个细分领域。整体来看，2026年上半年国内居民出游人次同比增长5.4%，但人均花费略有下降，反映消费者更加注重性价比。连锁餐饮行业保持稳健增长，71.7%的企业销售额实现同比增长，行业正从数量扩张向质量深耕转型。此外，报告还分析了多家新消费企业的发展动态及投资价值，提出了多个投资主线，并提示了相关风险。

主要观点

1. 旅游市场趋势

• 出游人次增长：2026年上半年国内居民出游人次达34.63亿，同比增长5.4%。
• 城乡差异：城镇居民出游人次增长5.8%，农村居民增长4.3%。
• 消费趋势：人均花费下降3.3%，显示消费者更理性，注重性价比。
• 旺季预期：暑期旅游旺季及政策支持可能带来市场提振。

2. 连锁餐饮行业表现

• 销售增长：71.7%的企业销售额同比增长或持平，其中13%增速超10%。
• 经营韧性：行业整体表现稳健，基本盘稳固。
• 门店扩张：60%的企业门店数量实现净增长，三成企业优化门店网络。
• 线上线下融合：54.4%的企业外卖订单占比超三成，融合经营成为主流。

3. 投资主线推荐

主线一：强品牌势能标的

• 乐舒适：依托本土化生产与全球供应链，收入与业绩增长显著，品牌高质价比强化。
• 毛戈平：高端彩妆定位，线下专柜稳健拓展，线上潜力大，产品线持续发力。
• 若羽臣：高端家清品牌绽家表现强劲，保健品业务有望借助益生菌减脂趋势增长。

主线二：高端实物消费与文旅服务消费

• 鲟龙科技：掌握鱼子酱全产业链，有望打开本土高端消费市场。
• 三峡旅游：依托长江三峡文旅资源，推进豪华游轮投放，文旅服务消费修复空间大。

主线三：新消费渠道与品类扩张

• 呜呜很忙：休闲食品饮料赛道龙头，门店数突破2万，供应链效率提升。
• 布鲁可：拼搭玩具市场领先，拥有全球IP授权，布局全球化与全价位产品。

关键信息

重点数据

• 2026H1国内居民出游人次：34.63亿，同比增长5.4%。
• 国内居民出游总花费：3.21万亿元，同比增长2.0%。
• 连锁餐饮企业销售额增长：71.7%企业实现同比增长或持平。
• 净利润增长：58.7%企业净利润增长或持平，10.9%企业增长超20%。
• 6月重点行业零售数据：
  • 纺服类：+3.9%
  • 化妆品类：+12.6%
  • 饮料类：+5.8%
  • 金银珠宝类：-3.4%

行业新闻亮点

• 袁记食品：更新港交所招股书，推进港股上市。
• 闲鱼循环商店：首家二次元潮玩集合店在上海开业。
• 苏宁易购：启动“818燃购生活节”，升级为智慧生活节。
• 霸王茶姬：将在香港开设亚洲首家Hello Kitty主题门店。
• 微珠技术：成为美妆行业高频关键词，推动产品差异化。
• 宝洁收购Thorne：38亿美元收购高端营养健康品牌，拓展健康护理业务。

风险提示

1. 零售环境修复不及预期：受宏观经济和消费意愿影响，存在经营结果不及预期风险。
2. 国际局势变动：贸易政策变化可能影响进出口成本和供应链稳定性。
3. 市场竞争加剧：消费细分市场多品牌竞争，若增长遇瓶颈可能引发同业竞争。

投资分析意见

• 服务消费：建议关注受益于出行增长的餐饮、酒店、景区等板块。
• 美护行业：推荐具备创新与专业性的国货品牌，如毛戈平、上美股份。
• 黄金珠宝：关注年轻消费者喜爱的古法黄金赛道品牌，如老铺黄金、潮宏基。
• 潮玩行业：推荐IP运营能力强的公司，如泡泡玛特。
• 现制茶饮：关注品牌力强、区域覆盖广的头部品牌，如蜜雪集团、古茗。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券相对基准指数涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持、无。
• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对基准指数涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。
• 基准指数：
  • A股：沪深300
  • 香港：恒生中国企业指数（HSCEI）
  • 美股：标普500或纳斯达克指数

总结

2026年上半年，新消费行业在旅游、餐饮、美妆、黄金珠宝等领域展现出稳健增长态势。消费者行为趋向理性，注重性价比，同时行业正从规模扩张转向质量提升。报告重点推荐了多个具备成长潜力的标的，并提示了市场可能面临的多重风险。投资者应结合自身情况，全面评估市场动向及投资机会。