20250707-东海期货-宏观策略周报_关税暂缓期即将到期_关注市场波动风险_16页_1mb

东海期货宏观策略周报（2025年7月7日）

一、国内宏观

• 经济数据：6月制造业/非制造业/综合PMI回升，国内生产扩大，政策刺激企业竞争。
• 市场表现：增量政策提振风险偏好，沪深股市短期反弹。
• 债市：外部风险缓和，利率震荡，谨慎观望。
• 风险点：国内通胀、经济增速下行、企业低价竞争。

二、国际宏观

• 美国经济：6月ISM制造业数据回升，就业强劲，美联储降息预期推迟至9月概率下滑。
• 政策动态：中美贸易谈判协议进展，关税暂缓期接近尾端。
• 全球货币：美元和美债收益率反弹，全球风险偏好回升。
• 风险点：美国货币政策收紧超预期、非美经济体通胀压力。

三、投资建议

• 排序：国债 > 股指期货（IH/IF/IC/IM） > 商品期货。
• 商品结构：贵金属最强、有色次之、能源/黑色/黄金/国债依次递减。
• 关注点：中美协议落地、国内政策执行、地缘政治变化。

四、风险提示

• 地缘政治冲突、美联储超预期加息、美元反弹、关税延迟缓解等。