20160523-申万宏源-商业贸易和现代服务行业周报_继续推荐高成长后勤外包平台_关注迪斯尼主题机会_15页_814kb

报告摘要

本报告分析了2016年5月18日至20日期间，中国零售与现代服务行业的市场表现、行业动态及重点公司估值情况，为投资者提供投资建议和市场洞察。

市场表现分化：本周股市呈现分化态势，深市表现优于沪市，创业板和中小板涨幅明显，而上证综指微跌。申万商业贸易行业整体周跌幅为0.93%，排名靠后。
推荐投资标的：
- 鞍重股份：公司盈利模式已被验证，市场空间巨大，当前处于马太效应释放期，未来增长潜力显著，建议积极买入。
- 新世界：因上海迪士尼即将开园，公司作为兼具旅游和零售属性的本地企业，将受益于游客带来的消费增长，同时公司股价安全边际充足，具备双重投资逻辑，强烈推荐。
行业动态：
- 实体零售转型：王府井东安与三胞集团合作打造“百货4.0”模式，通过整合资源、引入海外经验、大数据应用等方式推动零售业升级。
- 电商与传统零售融合：京东、唯品会等电商平台在市场份额和业务拓展方面取得进展，而阿里通过淘宝电影更名淘票票，进一步拓展影视产业链。
- 跨境与线上零售趋势：亚马逊计划开设更多实体店，旨在学习线下消费场景经验；1-4月全国实物商品网上零售额占比提升至11.1%，显示出线上零售持续增长。
- 供应链与金融创新：海航基础通过资产重组，向基础设施和地产开发转型；苏宁云商与阿里巴巴集团达成战略投资协议，推动线上线下融合。

涨幅前五：

跌幅前五：

序号	股票代码	股票简称	现价（元）	2015A EPS（元）	2016E EPS（元）	2017E EPS（元）	2018E EPS（元）	2015A PE	2016E PE	2017E PE	2018E PE
1	002251.SZ	步步高	11.46	0.27	0.17	0.19	0.20	41.75	67.41	60.32	57.30
2	600697.SH	欧亚集团	28.44	2.04	2.22	2.44	2.73	13.95	12.84	11.67	10.43
3	000987.SZ	广州友谊	17.97	0.64	0.16	0.17	0.33	28.16	109.64	106.14	54.80
4	600628.SH	新世界	11.83	0.10	0.12	0.25	0.44	120.47	101.55	48.05	26.67
5	600729.SH	重庆百货	20.54	0.90	1.10	1.23	1.33	22.73	18.75	16.74	15.42
6	600859.SH	王府井	19.92	1.43	1.43	1.54	1.79	13.94	13.93	12.92	11.16
7	002344.SZ	海宁皮城	9.44	0.49	0.71	0.80	0.82	19.27	13.35	11.76	11.49
8	600682.SH	南京新百	24.65	0.44	0.62	0.76	0.79	55.69	39.76	32.43	31.20
9	600865.SH	百大集团	11.36	0.37	0.39	0.41	0.39	30.39	29.13	27.71	29.13
10	002667.SZ	鞍重股份	38.64	0.05	0.76	1.06	1.43	843.67	50.84	36.45	27.02

证券评级：
- 买入（Buy）：证券相对市场表现强于20%；
- 增持（Outperform）：证券相对市场表现强于5%至20%；
- 中性（Neutral）：证券相对市场表现在-5%至5%之间；
- 减持（Underperform）：证券相对市场表现弱于5%。
行业评级：
- 看好（Overweight）：行业表现优于市场；
- 中性（Neutral）：行业表现与市场持平；
- 看淡（Underweight）：行业表现弱于市场。