20220508-国信期货-铁合金周报_产量处于高位_硅铁仍有下跌空间_26页_1mb

产量处于高位 硅铁仍有下跌空间

核心内容

本报告由国信期货发布，主要分析2022年5月硅铁与锰硅产业链的市场情况，包括产量、需求、价格走势及利润变化，并对后市进行展望。

主要观点

1. 行情回顾

• 硅铁产量：2022年4月全国硅铁主产区企业约136家，产量为54.79万吨，环比增加0.12万吨，同比增加4.51万吨，显示产量持续增长。
• 锰硅产量：2022年4月全国锰硅主产区企业约121家，产量为207970吨，环比增加3.05万吨，显示产量同样上升。
• 开工率：4月硅铁主产区开工率整体处于高位，甘肃地区开工率高达89.21%，而其他地区如宁夏、青海、内蒙古等开工率均在60%以上。
• 价格走势：硅铁期货价格近期有所下跌，但仍有高利润支撑，市场生产意愿较强。锰硅期货价格相对稳定，但基差有所扩大，显示市场对期货价格的预期有所分歧。

2. 锰硅产业链概况

• 锰矿价格：锰矿价格有所波动，但整体保持稳定，未出现明显上涨。
• 锰矿进口量：锰矿进口量持续增长，显示对原材料的需求稳定。
• 锰矿库存：港口锰矿库存周环比有所增加，表明市场供应相对充足。
• 锰硅利润：目前锰硅利润为负，成本支撑较强，市场偏向过剩。
• 锰硅需求：钢厂产量环比上升，市场需求有所增长，但整体仍处于供大于求的状态。

3. 硅铁产业链概况

• 硅铁利润：硅铁利润较好，市场生产意愿较强，产量迅速上升。
• 硅铁产量：4月全国硅铁产量为54.79万吨，环比微增，同比大幅增长，显示市场供应充足。
• 硅铁需求：硅铁需求主要依赖于钢厂产量，4月钢厂产量环比上升，但整体仍处于供大于求的状态。

关键信息

• 产量高位：硅铁和锰硅产量均处于高位，显示市场供应充足。
• 成本支撑：锰硅成本支撑较强，利润为负，而硅铁利润较好，市场生产意愿较强。
• 需求变化：钢厂产量环比上升，市场需求有所增长，但整体仍偏向过剩。
• 基差变化：硅铁和锰硅基差有所扩大，显示市场对期货价格的预期存在分歧。
• 后市展望：硅铁期货下跌后仍有高利润支撑，建议逢高沽空；锰硅市场虽偏向过剩，但供需双增预计成本支撑有效，建议观望为主。

后市展望

• 硅铁：由于产量迅速上升，国内供需偏向过剩，硅铁期货下跌后仍有高利润支撑，建议逢高沽空。
• 锰硅：目前成本支撑较强，南北方利润均负，产量达到高位，但需求面有所回升，建议观望为主。

总结

综上所述，硅铁和锰硅产业链均处于高位产量状态，市场需求有所回升，但整体仍偏向过剩。硅铁利润较好，建议逢高沽空；锰硅成本支撑较强，建议观望为主。市场对期货价格的预期存在分歧，基差有所扩大，显示市场情绪较为谨慎。