20220515-华龙期货-PVC周报_基本面变化不大缺乏推动因素_价格震荡__10页_6mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了当前PVC市场行情，指出基本面变化不大，短期内价格或将震荡。报告涵盖了宏观经济政策、价格走势、供给端、需求端、原料端、技术分析及行情展望等多个方面，重点分析了供需变化、疫情对运输的影响、检修计划等关键因素。

主要观点

宏观经济背景：
2022年第一季度，我国经济保持平稳开局，GDP同比增长4.8%，CPI同比上涨1.1%。中国人民银行采取了多项货币政策措施，包括降准、增加再贷款额度、推动LPR下行等，以稳定市场和促进经济发展。
价格情况：
当前PVC市场价格震荡运行，华东主流现汇自提价格在8750-8850元/吨，华南在8830-8900元/吨，河北在8700-8800元/吨。
供给端分析：
- 上游库存小幅累库，环比增加0.20天，绝对值增加7.46%。
- 社会库存小幅去库，样本库存为30.31万吨，环比减少172万吨。
- 下游库存基本持平，环比增加0.06天，同比减少0.74天。
- PVC生产企业开工负荷为82.43%，环比提升0.26%，其中电石法开工负荷为83.83%，环比提升0.72%，乙烯法开工负荷为77.26%，环比下降1.43%。
- 当前检修损失量为3.423万吨，环比减少0.085万吨。
- 后期计划检修企业较多，预计5月至7月间将有多个PVC装置检修，部分企业恢复时间尚不确定。
需求端分析：
- 下游需求有所好转，但受限于疫情及运输问题，整体开工仍处低位。
- 下游样本企业开工负荷环比下降1.06%，同比下降5.54%。
- 软制品开工环比下降2.71%，同比下降13.43%；硬制品开工环比下降0.31%，同比下降2.06%。
- 订单天数小幅走强，环比增加0.62天，同比减少2.24天。
原料端分析：
- 电石价格一季度震荡运行，呈现V字走势，乌海地区均价为4257元/吨。
- 电石价格环比下调27.07%，同比上涨16.03%。
- 供应方面，企业开工积极性提高，但成本压力增加。
- 需求方面，电石法开工不稳定性增加，需求减弱，对价格形成打压。
- 二季度预计电石价格波动加大，受下游春季检修影响，季节性表现明显。
- 随着氯碱行业盈利好转，下游开工积极性增加，国内疫情逐渐管控，物流运输好转，对电石价格形成支撑。
- 但成本面受原煤价格下行影响，兰炭价格下调，成本支撑减弱。
技术分析：
- 当前行情震荡，缺乏明确趋势。
行情展望：
- 基本面变化不大，下游需求有好转，但仍受制于疫情影响，尤其是运输端。
- 下游备货不足，总体成交一般，多数为贸易商低价补库为主。
- 需求端整体开工处低位，订单持续小幅走弱，短期基本面对行情影响弱于宏观影响，价格短期或震荡。