20230612-中财期货-橡胶投资策略周报_高库存常态化_胶价区间震荡_8页_3mb

天然橡胶市场分析总结

行情研判：胶价保持区间震荡，操作建议观望等待。

逻辑驱动

1. 供给：泰国南部低产，海南因降雨减产；西双版纳开割率恢复至70%，预计6月底全面开割。
2. 需求：轮胎内销疲软，成品库存增加，采购需求弱势；外贸订单尚可支撑但能量有限。
3. 库存：青岛地区天然橡胶库存大幅增长，保税区增幅高达510%，高库存对价格压制显著。

风险提示

1. 云南产区实际产出变化。
2. 前期低点支撑作用。
3. 下游需求变化及成品库存去化进度。
4. 宏观经济与国内疫情波动。

重点关注：前期低点支撑、基差变动、云南开割进度、轮胎厂库存去化及稳增长政策效果。