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原油周报总结

核心内容

本报告为2026年1月30日发布的原油周报，由分析师武吟秋撰写，旨在分析本周原油市场的走势及未来行情展望。报告内容涵盖期货市场表现、影响因素分析、行情展望以及风险揭示。

主要观点

1. 期货市场表现

• 本周上海原油主力合约收盘价为470.80元/桶，周涨幅达5.49%。
• 基差为-5.64元/桶，基差率为-1.21%，表明期现结构有所走弱。
• 基差贴水扩大，说明现货市场相对期货市场更具吸引力。

2. 市场影响因素

• 地缘政治风险：美伊局势紧张，美国向中东增派驱逐舰至6艘，市场计入供应中断风险，推动WTI和布伦特原油价格分别上涨。
• OPEC+政策：OPEC+维持产量不变，进一步强化了供应收紧的预期。
• 中国南海现货价：中国南海现货价周涨7.46%，达到61.62美元/桶。
• 美元指数走势：美元指数周跌1.76%，人民币计价原油的吸引力增强。
• 美国EIA库存：美国EIA原油库存意外减少229.5万桶，低于预期的184.8万桶，短期缓解了市场对库存累积的担忧。
• 地缘缓和影响：1月29日特朗普表示计划与伊朗对话，地缘溢价部分消退，导致油价冲高回落，INE原油主力合约从夜盘高点回落。

关键信息

• 市场情绪：地缘政治风险推动油价上涨，但随着局势缓和，市场情绪有所降温。
• 库存变化：美国EIA库存意外下降，缓解了市场对供应过剩的担忧。
• 货币因素：美元指数走弱，对以人民币计价的原油形成支撑。
• 价格走势：本周原油价格呈现震荡态势，受地缘风险和库存变化双重影响。
• 未来关注点：
  • OPEC+周日会议结果
  • 美伊对话进展
  • 美国原油产量恢复节奏

行情展望

• 短期趋势：预计原油期价将呈现震荡走势。
• 支撑因素：地缘风险溢价和原油成本上行仍是主要支撑。
• 压力因素：美国原油库存仍处于高位（44911万桶），以及地缘风险缓和后的获利了结压力。
• 风险提示：若地缘风险进一步降温，期价可能面临回调压力。

风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，仅用于内部研究，未经许可不得修改、复制或发布。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，不能保证其绝对真实性、完整性和准确性。
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• 提醒投资者：期货市场存在较大风险，入市需谨慎。