20220125-长安期货-策略报告_关于橡胶的策略推荐报告_5页_573kb

橡胶策略推荐报告总结

核心内容

本报告针对橡胶05合约在春节前后的市场走势提出操作建议，指出当前橡胶市场整体偏弱，建议投资者以减仓为主，轻仓过节。

主要观点

• 橡胶价格走势：橡胶05合约前期有所反弹，最高至15240，但后期回调明显，上周五跌幅超2.5%，重回年线附近。此次反弹力度较弱，可能已结束。
• 市场基本面偏弱：橡胶供给相对宽松，消费端受春节影响，开工率将逐步下滑，预计1月份消费量不及去年同期。
• 原油提振有限：尽管原油价格创七年新高，但对橡胶的提振作用未达预期，橡胶价格仍主要受基本面影响。

关键信息

1. 国内现货价格回落

• 云南国营全乳胶上海市场价为13750元/吨，较上周回落。
• 青岛保税区库提价至2050美元/吨，较上周下滑20美元/吨。
• 泰国曼谷RSS3 FOB报价为67.85泰铢/公斤，较上周略有回升，但整体仍维持稳中有增的态势。
• 国内现货价格支撑弱于前期，对橡胶盘面影响有限。

2. 轮胎开工率持续下滑

• 前期全钢胎开工率为59.01%，半钢胎为59.36%，目前分别降至52.13%和55.01%。
• 春节前开工率将继续下滑，春节期间降至最低，春节后将缓慢回升。
• 1月份橡胶消费量大概率不及去年同期，主要受去年高基数和春节提前影响。

3. 原油对橡胶提振有限

• 美原油和布油均突破2018年高点，创七年新高，但对橡胶的提振作用未达预期。
• 橡胶基本面仍以供给宽松为主，原油价格上涨未能有效推动橡胶价格上涨。

结论

• 市场展望：橡胶基本面偏弱，趋势性上涨可能性较低，短期内或维持震荡偏弱格局。
• 操作建议：建议投资者在春节前对橡胶05合约谨慎对待，以减仓为主，轻仓过节。
• 风险提示：需关注原油大幅上涨及其他可能影响产量和需求的突发因素。

风险提示

• 原油价格大幅上涨可能对橡胶形成一定支撑。
• 春节期间可能有突发因素影响橡胶供需，需保持警惕。

联系方式

• 投资咨询部：刘娜
  从业资格：F3070799
  投资咨询：Z0015395

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不构成个人投资建议。
• 投资者应结合自身情况独立判断，不承担任何法律责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，建议投资者关注最新动态。

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