20171017-中国银河-上市公司三季报业绩预告分析_中游表现较好_关注自主崛起和高成长板块_7页_905kb

中小市值行业周报总结

核心内容概览

本报告为2017年10月17日发布的中小市值行业周报，重点分析了中小板、创业板以及多个细分行业的三季报业绩表现，并结合市场环境提出了投资建议。

主要观点

一、中小板与创业板上半年业绩表现

• 中小板：Q1、Q2营业收入同比增速分别为30%、35%，归母净利润同比增速为30%、28%。整体业绩增速表现相对稳定。
• 创业板：Q1、Q2营业收入同比增速分别为36%、32%，归母净利润同比增速为12%、5%。相比2015年同期，净利润增速显著放缓，主要原因是并购重组活动减少，导致外延式增长对业绩的贡献下降。

二、细分行业业绩预告分析

上游行业

• 有色：业绩同比大幅增长，仅有个别公司小幅下滑。
• 钢铁：公司业绩呈现翻倍式增长或小幅增长。
• 采掘：业绩同比增长居多，个别公司同比下滑。

中游制造

• 机械设备：业绩增幅保持较高水平，大量公司实现翻倍增长，部分公司小幅下滑。
• 汽车行业：大部分公司业绩同比增长，但比亚迪和部分零部件公司出现下滑。
• 交运：上市公司普遍业绩增长。
• 电气设备：部分公司实现翻倍增长，也有相当比例公司业绩下滑。
• 化工：业绩保持较高增速，部分公司翻倍增长，少量公司出现大幅下滑。

大消费

• 家电：普遍同比增长，且增幅较高。
• 食品饮料：个别公司实现翻倍增长，多数公司增幅和降幅保持中低水平。
• 纺织服装：搜于特、华斯股份业绩增幅较高，其余公司多为小幅增长。
• 商业贸易：个别公司同比增长较高，其他公司普遍增幅不高，部分公司业绩下滑。
• 农林牧渔：受益于产品涨价的公司业绩增幅较高，但多数公司业绩同比下滑。

TMT

• 电子：较多公司实现翻倍增长，也有大量公司保持较高增速，少部分公司业绩下滑。
• 通信：业绩普遍增幅不高，多数公司业绩下滑。
• 计算机：公司业绩差异较大，部分公司业绩增幅和降幅极端。
• 传媒：除个别公司外，多数公司增幅不高，且业绩下滑普遍。

房地产

• 业绩增幅和降幅均较大，行业整体波动显著。
• 建筑装饰：业绩增幅不高，部分公司下滑幅度较大。

国防军工与公用事业

• 国防军工：大部分公司业绩小幅增长，个别公司增幅较大。
• 公用事业：多数公司业绩增长，但盛运环保、津膜科技等龙头公司业绩大幅下滑。

投资建议

• 布局方向：建议关注未来1-2年业绩释放潜力大的成长类公司，尤其是智能制造、新能源汽车、消费电子、人工智能等细分行业。
• 大消费行业：应关注受益于消费模式变革的领域。
• 估值切换：结合年底估值切换的背景，优选业绩增长确定性强的公司。

风险提示

• 经济下滑：可能对整体市场造成冲击。
• 商誉减值：并购重组承诺期结束后，部分公司可能出现业绩下滑。
• 中小创个股：并购承诺期结束后业绩可能不达预期。
• 海外市场波动：对相关行业和公司产生影响。

评级标准

行业评级

• 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
• 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

联系信息

• 分析师：王绪丽

  • 联系电话：(8621) 20252641
  • 电子邮箱：wangxuli@chinastock.com.cn
  • 资格证书：S0130512090003

• 机构联系：

  • 上海地区：何婷婷，电话：021-20252612，邮箱：hetingting@chinastock.com.cn
  • 深广地区：詹璐，电话：0755-83453719，邮箱：zhanlu@chinastock.com.cn
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  • 北京地区：王婷，电话：010-66568908，邮箱：wangting@chinastock.com.cn
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