20250608-国泰期货-锰硅_黑色板块共振_锰硅走势震荡_硅铁_成本继续下移_硅铁走势偏弱_10页_1mb

锰硅与硅铁市场分析总结（2025年6月8日）

核心内容概述

2025年6月8日发布的报告对锰硅与硅铁市场进行了详细的供需及价格分析，指出当前市场受宏观情绪影响，价格走势呈现震荡。报告从供应、需求、库存、利润及原料价格等多个维度展开，为投资者提供了市场动态与投资建议。

主要观点

1. 市场走势回顾

• 硅铁：本周硅铁2507合约价格偏弱，收于5,206元/吨，周环比下跌92元/吨。成交和持仓均有所减少。
• 锰硅：本周锰硅2509合约价格小幅反弹，收于5,538元/吨，周环比上涨60元/吨。成交增加，持仓小幅下降。

2. 供应情况

• 硅铁：本周产量环比增加14.6%，达9.73万吨，主要因宁夏、陕西地区开启复产。
• 锰硅：产量环比反弹1.2%，达17.19万吨，北方主产地生产扩张。

3. 需求表现

• 下游钢厂高炉开工率和铁水产量环比下降，表明需求端出现见顶回落。
• 高炉开工率为90.65%，较上周下降0.04个百分点；日均铁水产量为241.8万吨，环比减少0.11万吨。

4. 库存变化

• 硅铁：库存环比下降7,390吨，至67,780吨，内蒙地区去库明显。
• 锰硅：库存环比微升500吨，至186,600吨，宁夏地区累库显著，其他地区则去库。
• 期货仓单库存高位回落，显示市场流动性有所收缩。

5. 利润状况

• 硅铁：盘面利润下降至-387.25元/吨，环比减少221元/吨；现货利润为-341.25元/吨，环比减少173元/吨。
• 锰硅：盘面利润微升至-425.865元/吨，环比增加89.2元/吨；现货利润为-513.865元/吨，环比减少20.8元/吨。

关键信息

原料价格走势

• 硅铁原料：兰炭价格稳定在595元/吨，成本重心相对稳定。
• 锰硅原料：
  • 锰矿价格回落，南非半碳酸北方港口价格为32.8元/干吨度，环比下降0.4元/干吨度。
  • 加蓬矿天津港市场价格为36.2元/干吨度，环比下降0.5元/干吨度。
  • 富锰渣价格维持在960元/吨。
  • 冶金焦价格下降至1043.3元/吨，内蒙化工焦价格环比下降70元/吨至890元/吨。
  • 宁夏地区结算电价下移，对硅铁成本形成拖累。

价差变动

• 期现价差：硅铁2507合约较内蒙现货基差为-56元/吨，锰硅2509合约较内蒙现货基差为-88元/吨。
• 月间价差：硅铁2407-2508价差为74元/吨，环比下降32元/吨；锰硅2507-2508价差为-2元/吨，环比上升10元/吨。
• 双硅价差：硅铁现货-锰硅现货价差为-300元/吨，环比下降100元/吨；硅铁2507-锰硅2507价差为-314元/吨，环比下降156元/吨；硅铁2507-锰硅2509价差为-332元/吨，环比下降152元/吨。

投资建议

• 供需格局：近期双硅供需格局边际扩张，可能对盘面走势产生影响。
• 关注点：
  • 原料端价格变化，尤其是焦炭、兰炭及电价波动。
  • 钢厂生产节奏调整及天气对全球锰矿发运的影响。
  • 澳矿到港后对锰矿市场情绪的潜在影响。

总结

本周硅铁与锰硅价格走势受宏观情绪扰动影响，整体呈现震荡。硅铁供应环比扩张，但需求端见顶回落，库存下降。锰硅供应小幅反弹，库存微升，成本重心下移。建议投资者继续关注原料价格变化及钢厂生产节奏，同时留意天气对锰矿发运的影响，以把握后续市场走势。