20220918-申港证券-通信行业研究周报_国内手机出货持续下滑_折叠屏表现亮眼_15页_1mb

投资摘要总结

核心内容

2022年国内手机市场整体表现疲软，手机出货量持续下滑，5G手机占比下降，消费端需求疲软。尽管如此，折叠屏手机市场仍保持高速增长，未来或将成为主流产品。

主要观点

• 手机市场疲软：2022年7月国内市场手机出货量同比下降30.6%，5G手机出货量同比下降35.7%，占手机出货量的73.7%。1-7月累计出货量同比下降23%，其中5G手机出货量占79.3%。
• 新机型发布减少：7月国内手机上市新机型22款，同比下降15.4%，其中5G手机9款，占比40.9%。
• 销量下滑原因：疫情抑制了消费者收入，影响了手机购买意愿；同时手机产品创新不足，导致换机周期延长。
• 品牌表现分化：国产安卓品牌销量同比普遍下滑，而苹果是Top5品牌中唯一实现销量正增长的，主要得益于iPhone13系列的市场表现。OPPO在7月销量环比增长4.1%，重回国内市场第一。

折叠屏手机市场

• 快速增长：2022年H1国内折叠屏产品出货量超110万部，同比增长70%。华为占据国内折叠屏市场63%以上的份额，三星则在全球市场占据62%。
• 挑战仍存：折叠屏手机价格偏高，产品体验不佳（如屏幕折痕、重量问题）仍是主要阻碍因素。
• 前景看好：随着价格逐步下探和产品体验改善，折叠屏手机或将成为未来主流产品，带来新一轮换机潮。

通信板块表现

• 本周市场下跌：上证指数、深圳成指和创业板指分别下跌4.16%、5.19%和7.10%。申万通信指数下跌5.53%，在申万31个一级行业中排名第18。
• 个股表现分化：本周涨幅前五为宁通信B、三旺通信、ST凯乐、恒宝股份、德生科技；跌幅前五为科信技术、汇源通信、意华股份、恒实科技、宁通光电。
• 年度表现：本年度涨幅前五为ST实达、科信技术、中瓷电子、德生科技、中天科技；跌幅前五为ST邦讯、恒信东方、映翰通、会畅通讯、日海智能。

投资策略

• 5G设备商：持续推荐5G设备商龙头中兴通讯。
• 运营商：建议关注中国移动，因其在5G套餐用户数渗透率提升背景下，用户黏性增强。
• 车载通信模组：重点推荐广和通、移远通信，因其在物联网行业发展快车道中具备机会。
• 绿色节能：推荐精密温控龙头英维克，契合“双碳”背景。

风险提示

• 5G发展不及预期
• 中美贸易摩擦进一步升级
• 疫情进一步扩散

行业数据情况

• 5G基站建设：截至7月底，我国5G基站数量达196.8万个，占移动基站总数的18.8%。1-7月新增5G基站54.3万个。
• 移动电话用户：截至7月末，三家基础电信企业移动电话用户总数达16.72亿户，5G用户数达4.75亿户，占28.4%。
• 移动互联网流量：7月户均移动互联网接入流量（DOU）达15.27GB/户·月，同比增长8.5%。
• 光缆建设：截至6月末，全国光缆线路总长度达5791万公里，同比增长8.2%。

重要公告

• 人事变动：工业富联董事杨飞飞辞职，武汉凡谷副董事长吴昊辞职。
• 股份减持：天孚通信董事鞠永富减持公司股份7400股。
• 专利取得：广和通获得8项专利证书。
• 股权激励：雷电微力向101名中层及核心骨干授予300万股限制性股票。
• 战略合作：万隆广电与宏瑞汽车签署战略合作协议。
• 回购计划：中际旭创拟回购股份用于激励或员工减持，金额不低于1.5亿元。
• 招标信息：多家电信企业发布5G、光模块、物联网等项目招标或中标公告。

行业新闻

• 华为湖南子公司成立：落户长沙马栏山，将推动湖南数字化转型。
• 全球AI市场增长：2021年全球AI支出增长20.7%，预计2022年达4500亿美元。
• 台湾半导体产值：2021年达4.1万亿新台币，增长26.7%。
• 全球宽带设备市场：Q2收入达45亿美元，同比增长12%。
• SK投资计划：计划投资73万亿韩元提升芯片、绿色能源等产能。
• 我国进口集成电路：前8个月进口额达1.81万亿元，同比增长3.1%。

行业评级体系

• 行业评级：增持、中性、减持，依据6个月内相对沪深300指数收益率判断。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持，依据6个月内相对沪深300指数收益率判断。

免责声明

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