20251208-国新证券股份-11月进出口数据解读_11月出口同比转降为增_5页_222kb

总结：11月中国进出口数据

• 出口数据：11月出口额3303.5亿美元，同比增长5.9%，环比增长8.2%，较10月提升7.0个百分点，主要原因是中美贸易冲突影响减弱，机电产品和高新技术产品出口大幅提升。

• 进口数据：11月进口额2186.7亿美元，同比增长1.9%，环比增长1.6%，较10月提升0.9个百分点。

• 贸易顺差：1116.8亿美元。

• 关键经济体表现：对欧盟出口增长14.8%，对美国出口下降28.6%，对东盟出口同比增长8.2%；机械设备、汽车、船舶等产品出口高增长，轻工产品出口降幅虽收窄但仍为下降趋势。

• 预测与建议：基于出口韧性，预测12月出口同比增长将保持平稳；投资建议关注贸易冲突缓解和机械产品增长机会，风险包括地缘政治恶化的可能性。

• 风险提示：地缘政治恶化超预期或欧美经济衰退超预期，可能导致出口增长不及预期。