20210405-财通证券-大类资产相关性监测_全球大类资产与A股相关性小幅回调_6页_614kb

全球大类资产与A股相关性小幅回调总结

核心内容

本报告分析了2021年4月5日全球大类资产与A股（以沪深300为代表）的相关性变化，以及各类资产的收益率和波动率表现。报告指出，全球大类资产与A股相关性整体小幅回调，但除港股外，其他资产与A股的相关性下降幅度较小。

主要观点

• 资产收益率表现：本周全球大类资产整体表现中，海外权益资产涨幅最大，其次是A股蓝筹股，最后是黄金。
• 波动率表现：海外权益资产波动率与上周基本持平，原油资产波动率微涨，利率债波动率微降。
• 相关性变化：全球大类资产与A股之间的相关性小幅回调，其中利率债、信用债与A股相关性下降约0.03，伦敦金现下降0.02，海外权益资产、LME铜、中证转债、中证1000与A股相关性微降0.01。

关键信息

1. 大类资产周度收益率表现

• 海外权益资产 > A股蓝筹股 > 港股 > 国内中小盘 > 债券 > 石油 > 黄金
• 纳斯达克指数涨幅最大，为 $2.60%$。
• LME铜跌幅最大，为 $-2.00%$。

2. 各类资产波动率表现

• 海外权益资产波动率与上周持平，其中纳斯达克为24.56%，标普500为16.11%，道琼斯工业为13.83%。
• 原油资产波动率微涨至40.76%。
• 国内权益资产波动率基本不变，沪深300为25.24%，中证500为19.40%，中证1000为21.54%。
• 利率债波动率微降至1.20%。

3. 全球各类资产与A股相关性表现

• 相关性变化：除港股外，全球大类资产与A股相关性小幅回调。
• 具体变化：
  • 利率债、信用债与A股相关性下降约0.03。
  • 伦敦金现与A股相关性继续下降0.02。
  • 海外权益资产、LME铜、中证转债、中证1000与A股相关性微降0.01。

4. 历史走势

• 石油与海外权益资产相关性有所增强。
• 国内权益资产与其他权益资产相关性维持稳定。
• 相关性趋势：整体小幅回调，但变化幅度不大。

风险提示

• 报告数据来源于公开数据，可能存在统计日期和统计口径差异。

附录

• 图表目录：

  • 图1：全球权益资产周度收益率普涨
  • 图2：海内外权益资产波动率与上周基本持平
  • 图3：各类资产过去60个交易日相关性
  • 图4：全球大类资产与A股（以沪深300为代表）之间的相关性小幅回调

• 分析师承诺：作者具有证券投资咨询执业资格，保证数据合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正。

• 资质声明：财通证券具备证券投资咨询业务资格。

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅在 $15%$ 以上
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于 $5%$ 与 $15%$ 之间
  • 中性：个股相对大盘涨幅介于 $-5%$ 与 $5%$ 之间
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于 $-5%$ 与 $-15%$ 之间
  • 卖出：个股相对大盘涨幅低于 $-15%$

• 行业评级：

  • 增持：行业整体回报高于市场整体水平 $5%$ 以上
  • 中性：行业整体回报介于市场整体水平 $-5%$ 与 $5%$ 之间
  • 减持：行业整体回报低于市场整体水平 $-5%$ 以下

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