20210618-天风期货-铁矿石周报_碳达峰政策成谜_发货端开始好转_21页_3mb

铁矿石周报总结（2021.6.18）

核心内容

本报告分析了2021年6月16日至17日铁矿石市场的主要变化，包括发运量、到港量、库存变化、终端需求以及政策影响等方面，为投资者提供市场趋势参考。

主要观点

1. 发运量恢复与增长

• 力拓检修结束：2021年6月16日，路透澳洲矿7日移动平均发货量为275万吨/天，周环比上涨20.6%，月环比上涨16.2%，同比上涨0.9%。
• 黑德兰港进入冲刺期：随着力拓检修结束，发运量恢复正常，FMG和BHP也进入发运高峰。
• 巴西发运冲高回落：巴西矿7日移动平均发货量为89万吨/天，周环比下滑20%，月环比下滑1.1%，同比上升2.4%。南部地区因Timbopeba减产，发运量下滑明显。

2. 到港量变化

• 海外到港量反弹：日韩及东南亚等地铁矿石到港量已上涨至年内高位，欧洲到港量则维持低位震荡。
• 中国到港量增加：6月16日我国铁矿石7日移动平均到港量为313万吨/天，周环比上涨24.3%，月环比上升27.5%，同比上升0.1%。
  • 巴西矿：到港量为63万吨/天，周环比上涨41.6%，月环比上涨40%，同比上涨24.3%。
  • 澳洲矿：到港量为212万吨/天，周环比上涨21%，月环比上涨27.5%，同比下滑6.1%。

3. 港口库存与卸货情况

• 港外压港量骤增：6月17日，我国铁矿石港外到港量骤增至2425万吨，主要由于港口对印度和东南亚船只的靠泊时间进行了调整。
• 港口库存大幅下滑：6月17日我国铁矿石港口库存为12089万吨，环比下降278万吨；粗粉库存为9106万吨，环比下降284万吨。

4. 终端需求与钢厂利润

• 终端需求季节性走弱：建材库消比大幅提升，钢厂利润较低，预计近期将出现淡季减产。
• 铁水产量受压制：由于钢厂利润收缩和碳达峰政策影响，铁水产量增长放缓，季节性增产幅度下降。

关键信息

1. 发运量与到港量

• 澳洲矿：发运量恢复，到港量环比和月环比均上涨。
• 巴西矿：发运量冲高后回落，到港量显著上升。
• 海外到港量：日韩及东南亚地区到港量上涨至年内高位，欧洲到港量维持低位。

2. 港口库存

• 库存外移：由于卸货延迟，大量铁矿石压在港外，港口库存压力降低。
• 结构性低库存：不同品种库存变化不一，PB粉库存接近历史最低，其他品种库存亦有不同程度的下降。

3. 钢厂生产与利润

• 利润收窄：建材利润较低，导致钢厂减产预期增强。
• 碳达峰政策影响：政策对钢厂季节性增产产生抑制作用，地方政府政策落地尚不明确。

4. 政策与安全因素

• 山东非煤矿山事故：影响国产矿提产，预计国产矿增量在2500-3000万吨左右，7月1日前的安监将对产量造成影响。
• 发改委监管：因近期多地发生事故，原材料价格大涨，发改委重提打击垄断、哄抬价格等违法行为。

月度平衡表（单位：万吨）

评估指标

• 库存：2
• 利润：-3
• 基差：2
• 综评：1（强利多）

总结

本周铁矿石市场呈现发运量恢复、到港量增加、港口库存下降的态势。海外需求回升，尤其是日韩及东南亚地区，而欧洲需求依然低迷。国产矿受安全影响，产量增长受限，政策不确定性仍对市场产生影响。终端需求因季节性走弱和利润收窄，导致钢厂减产预期增强，铁水产量增长放缓。港口库存因卸货延迟外移，短期内库存压力下降，但结构性低库存问题依然存在。市场整体呈现强利多趋势，但需关注政策落地及供需变化。