20260829-广发期货-苹果月报_期价宽幅震荡_静待新季定价窗口_18页_2mb

苹果月报总结

核心内容

2026年8月苹果期货市场呈现震荡走势，AP2610合约月内运行区间为7360-7950元/吨，月末因空头获利了结及产区天气扰动优果率预期，出现大幅反弹，收盘于7778元/吨。整体月度跌幅为0.63%。

供应端分析

1. 旧季库存：

   • 8月旧季库存逐步清库，优质货源有限，对现货形成底部支撑。
   • 全国冷库库存量为36.91万吨，月度下降18.22万吨，同比增加2.94万吨，增幅8.65%。
   • 山东产区库存37.56万吨，较上月减少23.41%，库容比7.32%；陕西、甘肃、辽宁产区库存大幅下降，库容比均低于1%；山西和河南产区基本清库。

2. 新季苹果：

   • 新季丰产预期为主，但优果率存在不确定性。
   • 早熟嘎啦苹果上市，品质分化明显，好货价格坚挺，次果价格走弱。
   • 西部嘎啦苹果受天气影响，出现炭疽病及上色偏弱，优质货源有限。
   • 山东奶油将军上货量增加，价格弱势运行。

需求端分析

1. 消费端：

   • 8月为苹果传统消费淡季，批发市场走货以刚需补货为主。
   • 时令鲜果（西瓜、葡萄、菠萝等）分流严重，消费替代效应显著。
   • 富士苹果批发价上涨0.11元/千克至8.89元/千克，其他水果如香蕉、巨峰葡萄、西瓜、菠萝等价格波动，其中巨峰葡萄跌幅较大。

2. 出口情况：

   • 7月出口苹果数量61661.691吨，环比增加12.34%，同比增加14.96%。
   • 出口金额5699.4219万美元，1-7月累计出口数量52.69万吨，累计金额55465.6036万美元，同比增加13.59%。

基差与月差

1. 基差：

   • 8月基差先扬后抑，截止8月28日为-46元/吨，较上月上涨178元/吨。

2. 月差：

   • 10-1价差先走弱后回升，截止8月28日为273元/吨，较上月上涨60元/吨。
   • 10-11价差为223元/吨，较上月上涨44元/吨。

期货市场动态

1. 持仓与成交量：
   • 8月苹果期货总持仓先增后减，截止8月28日为19.13万手，月度增加1.91万手。
   • 10合约持仓量为7.81万手，月度减少5.42万手。
   • 8月成交量前减后增，截止8月28日为32.85万手，其中10合约成交量19.98万手，月度增加2.86万手。

未来展望

1. Q1（3月下旬）：

   • 节后消费回落，库存低位。
   • 关注清库节奏、销区走货及替代水果冲击。
   • 3月下旬开花预期可能发酵。

2. Q2（5月）：

   • 消费淡季，高价抑制需求。
   • 5月交割果稀缺，10合约交割替代弥补。
   • 6月为坐果关键期，需关注天气对产量的影响。

3. Q3（7-8月）：

   • 市场普遍认为2026年苹果将丰产，关注7-8月天气（高温、降雨、冰雹）对优果率的影响。

4. Q4（10月）：

   • 新季苹果集中上市。
   • 节日消费（圣诞、元旦）可能带动需求。

总结

苹果市场在8月呈现震荡走势，主要受旧季库存支撑与新季丰产预期博弈影响。供应端，旧季库存逐步清库，新季产量预期增加但优果率存疑。需求端，传统消费淡季导致走货偏慢，时令水果分流严重，出口维持增长。基差与月差波动明显，10-1价差和10-11价差均有所回升。未来需关注天气对新季苹果品质的影响及节日消费对市场需求的拉动作用。