1-10月统计局房地产行业数据分析：销售下降加速，房企到位资金压力有望缓解-20211116-东海证券-15页_1mb

报告摘要

2021年1-10月全国房地产行业数据反映出销售、投资、施工及资金到位情况整体承压，但部分政策调整可能带来一定缓解。

商品房销售持续下滑：1-10月全国商品房销售面积和销售额分别同比增长7.3%和11.8%，但增速持续收窄。10月单月销售面积和销售额同比分别下跌21.65%和22.65%，为年内最大跌幅。销售疲软主要由房地产税试点推广及房企债务违约引发的购房者观望情绪所致。
新开工、施工放缓：1-10月房屋新开工面积同比下降7.7%，施工面积同比增长7.1%，但增幅收窄，竣工面积同比增长16.3%，10月单月竣工面积同比下降20.56%。房企资金压力及销售不佳导致施工意愿减弱。
到位资金增速放缓：1-10月房企到位资金同比增长8.8%，增速较前值下降2.3个百分点。10月单月到位资金同比下降9.48%，但降幅有所收窄。资金端压力有所缓解，经营性资金占比上升。
政策环境趋于宽松：近期政策调整包括房企融资环境松动、个人住房贷款改善，以及央行、银保监会强调维护房地产健康发展，总体仍以维稳为主。政策信号对市场情绪有一定提振作用。
区域与业态差异显著：东部地区销售保持领先，东北地区表现较差。住宅销售与投资表现相对较好，而办公楼和商业营业用房销售与投资均出现下滑。
投资建议：推荐具备品牌优势、融资能力较强、业绩稳定的大中型房企，关注融资端政策改善带来的行业集中度提升机会。

累计销售面积：14.3亿平方米，同比增长7.3%
累计销售额：14.7万亿元，同比增长11.8%
10月单月销售面积：同比下跌21.65%
10月单月销售额：同比下跌22.65%
不同业态销售情况：
- 住宅：销售面积增长7.1%，销售额增长12.7%
- 办公楼：销售面积增长2.4%，销售额下降1.6%
- 商业营业用房：销售面积下降0.6%，销售额下降0.6%

行业指数评级：
- 超配：行业指数相对强于上证指数达10%以上
- 标配：行业指数相对上证指数在-10%至10%之间
- 低配：行业指数相对弱于上证指数达10%以上
公司股票评级：
- 买入：股价相对上证指数达15%以上
- 增持：股价相对上证指数在5%至15%之间
- 中性：股价相对上证指数在-5%至5%之间
- 减持：股价相对上证指数在-5%至-15%之间
- 卖出：股价相对上证指数达-15%以下

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