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2015年1月13日晨会报告总结

核心内容

本报告总结了2015年1月13日市场动态及各行业分析，重点关注市场震荡、政策导向、CPI与PPI趋势、金融风险防控、新能源发展、汽车板块走势、医药行业动态、券商与保险资金流动、通用航空行业挑战、成品油价格调整、电动汽车充电设施及寿险行业开门红等内容。

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主要观点

一、市场动态与策略分析

1. 市场震荡加剧：短期市场震荡风险加大，部分投资者因政策担忧产生抛压。
2. 政策影响显著：新华社连续发布4封股市公开信，市场对“第五封信”的预期可能加剧抛压。
3. 结构性调控持续：央行2015年将继续实施定向调控，强调防范金融风险。
4. 风险控制建议：市场中长期仍具潜力，但短期需加强风险控制，适当控制仓位。
5. 蓝筹板块偏好：未来持仓结构应坚持低估值蓝筹板块。

二、行业分析

1. 家电行业

• 天银机电：2014年净利润下降，但四季度表现较好，2015年有望受益于新能效标准及变频冰箱市场增长。

2. 环保行业

• 盛运股份：签订垃圾焚烧项目，投资规模大，利好2015-2016年业绩。
• 凯迪电力：2014年业绩预增220%-270%，受益于生物质发电政策及资产注入预期。

3. 电力设备

• 深圳新能源政策：明确储能电站为重点扶持领域，受益企业包括南都电源、科陆电子等。
• 政策导向清晰：国务院将储能纳入重点创新领域，政策支持力度增强。

4. 汽车行业

• 板块走势：上周走势先高后低，本周可能继续震荡。
• 重点推荐：上汽集团，其销量增长迅速，新车发布预期良好。
• 细分板块：商用车表现强势，乘用车市场亦有亮点。

5. 医药行业

• 莱美药业：2014年净利润大幅下降，但两大产品将推动2015年业绩高增长。
• EPS预测：预计2015年EPS为0.62元，股价接近增发价，维持“买入”评级。

6. 证券行业

• 券商动态：国信证券净利润居首，华泰证券增速最快。
• 风险与机会并存：大券商仍有较大机会，但需加强风险管控。
• 两融业务：险资参与两融规模387亿元，未被叫停，但未来或有规范措施。

7. 农业行业

• 政策支持：信贷资产质押再贷款试点，有望降低融资成本。
• 重点推荐：拥有小贷公司并成功运行的雏鹰农牧。

8. 寿险行业

• 开门红预期：2015年寿险有望开门红，投资型产品销售有望增长。
• 估值优势：中国平安等保险股处于历史低位，股价有较大上涨空间。

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关键信息

政策与市场

• 央行2015年思路：继续实施定向调控，强调防范金融风险。
• 存款保险制度：或将“落地”，提升银行服务实体经济能力。
• CPI与PPI趋势：CPI持续走低，PPI连续34个月为负，通缩风险上升。
• 政策宽松预期：一季度可能出台包括降准降息在内的稳增长政策。

金融风险与市场影响

• 酒企存款风险：泸州老窖等企业存款异常，涉及“存款卖酒”灰色模式，需加强风险排查。
• 保险资金参与两融：规模约387亿元，未被叫停，但需加强监管。

新能源与环保

• 深圳新能源扶持：储能技术成为重点，相关企业受益。
• 通用航空挑战：潜力大但面临低空空域、制造能力、基础设施等瓶颈。

油价与消费

• 成品油价格调整：预计新年首跌，油价可能进入“五元时代”。
• 消费税影响：若调整，可能影响油价调整节奏，需关注政策动向。

电动汽车发展

• 路灯充电桩试点：北京启动试点，利用节能改造节省容量支持充电。
• 充电设施布局：已建设多个充电桩，提升电动汽车普及。

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行业排名与展望

• 投资银行业与经纪业：排名上升，2015年有望受益于融资成本下降与净资本监管放松。
• 人寿保险：排名靠前，2015年开门红压力较大，但估值优势明显。
• 稀有金属行业：排名上升，稀土出口配额取消，价格有望上涨。
• 商务印刷行业：排名下降，成本压力有所缓解，奥瑞金公司值得关注。

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投资建议

• 短期策略：控制仓位，关注低估值蓝筹板块。
• 长期看好：A股中长期表现仍具吸引力，但需防范短期波动。
• 重点推荐：上汽集团、中国平安、盛和资源、五矿稀土、奥瑞金等。

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