2022-01-13-通惠期货-通惠期货有色金属策略周报_阴极铜_9页_1mb

阴极铜周报总结

宏观经济：

• 美国12月非农就业数据疲软，但失业率超预期；工时与薪资数据强劲，美联储预计将继续加息，缩表路径尚未明确。
• 中国方面，银保监会强调金融风险防控，地方政府密集部署一季度经济目标，稳工业、扩内需成为重点。
• 欧洲央行官员认为通胀暂时，但需防范工资-物价螺旋上升。
• 全球疫情方面，奥密克戎毒株成为主导；国内疫情12日新增本土124例，主要集中在河南、天津等地。

行业动态：

• 现货市场： 重庆市场电解铜价格上涨935元/吨，鹰潭市场价格上涨1130元/吨，升水略有下降。
• 库存变化： 上海期货交易所铜库存减少9,000吨；上海保税区库存环比大幅增加，广东/无锡地区库存亦有增长。
• 供给侧： 中国12月电解铜产量上升，冶炼企业出货好转；天津疫情影响再生铜贸易。
• 需求侧： 铜杆、铜管、铜棒需求较弱，需求端采购情绪低迷，但有复苏预期。

基本面：

• 供给端，国内产量增长，海外炼厂检修结束供给量将保持高位；库存继续下降，去库力度增强。
• 基建投资预期提振中期需求，但短期春节假期对消费有影响。
• 欧洲疫情缓解推动经济复苏，但仍需关注利率政策变动。

操作观点：

• 建议关注库存是否拐向，美元指数走势以及疫情发展。等待铜价突破震荡区间，建议逢低做多，但需防范政策变化。

市场回顾：

• 上周铜价震荡走强，主力合约CU2202高开震荡，收盘报71170元/吨，较前一周上涨2.2%。

风险揭示：

• 报告所载信息仅供参考，投资风险自负，未经许可未经作者同意，任何引用或转载均可能构成侵权。