20201025-太平洋-机械行业周报_工程机械基本面强劲_继续重点推荐_13页_843kb

工程机械行业总结

核心内容

本报告主要分析工程机械行业的基本面及投资建议，指出当前行业处于增长阶段，基本面强劲。尽管上周板块有所调整，但市场担忧基建投资数据不达预期的担忧被分析师认为是过度解读，实际项目投放和开工情况良好。分析师对四季度及明年的行业销售持乐观态度，认为行业将维持高增长态势。同时，下游回款情况较上半年明显改善，逾期率可控，部分区域代理商反馈的工程款结算问题仅为个别现象。

主要观点

• 行业基本面强劲：10月份挖机销售预计同比增长50%以上，四季度仍将保持高增长。
• 市场预期积极：代理商和主机厂对四季度及明年的销售预期乐观，普遍认为行业仍有增长空间。
• 销售状态良好：主机厂回款情况改善，零部件厂商满产保供，行业整体处于年底备货阶段。
• 投资建议明确：继续推荐工程机械龙头主机厂（如三一重工、徐工机械、中联重科）和核心零部件企业（如恒立液压、艾迪精密），同时关注建设机械、浙江鼎力等。

关键信息

行业动态

• 宏观数据与微观差异：前三季度规模以上工业增加值同比增长1.2%，其中高技术制造业增长5.9%，显示行业稳步复苏。
• 政策支持：国家发改委批准《海南现代综合交通运输体系规划》，推动海南交通基础设施建设。
• 机器人产业：9月份国内工业机器人产量增速达51.4%，显示行业快速扩张。
• 新能源汽车：《新能源汽车产业发展规划》即将出台，明确2025年新能源汽车新车销量占比达到25%。
• 半导体发展：武汉和珠海分别出台政策支持集成电路产业发展，其中珠海对单个项目最高奖励1亿元。
• 光伏行业：韩华Q-Cells宣布召回中国竞争对手产品，涉及隆基、晶科和REC集团。

重点公司公告

• 天奇股份：与广州华胜签署战略合作框架协议，将在汽车后市场领域开展深度合作。
• 汇川技术：获得72项专利证书和2项软件著作权登记证书。
• 今天国际：中标龙岩烟草工业有限责任公司物流项目，金额为55,789,843.43元；与比亚迪签署采购框架协议。
• 江苏神通：第三季度营收和净利润均实现大幅增长，同比增长分别为63.46%和72.46%。
• 汉钟精机：第三季度营收和净利润同比增长分别为22.68%和64.49%。
• 上机数控：前三季度营收和净利润同比增长分别为317.44%和125.56%。
• 精锻科技：与重庆区政府签署项目投资协议，建设自动变速器齿轮生产线，同时发布第三季度财报，营收和净利润略有下降。
• 杭氧股份：设立全资子公司太原杭氧气体有限公司，拓展气体业务。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

证券分析师信息

• 刘国清：太平洋证券机械行业首席分析师，浙江大学管理专业硕士，擅长机器人及自动化板块研究。
• 崔文娟：太平洋证券机械行业分析师，复旦大学经济学院本硕，致力于研究穿越行业波动，找寻确定性机会。

重要声明

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