20230726-国盛证券-轻工制造行业点评_菲莫国际_新型烟草延续靓丽表现_ILUMA有望赴美销售_2页_314kb

菲莫国际2023年上半年新型烟草业务表现强劲，收入和新型烟草收入实现显著增长，受汇率和并购调整后，增长率稳定。2023年H1总收入增长90%，其中新型烟草收入增长241%；Q2总收入增长145%，新型烟草收入增长341%，占营收比例达354%。产品方面，加热烟弹和口含烟出货量同比大幅提升。市场渗透率高，高端国家表现突出，未来加热烟草出货量预计增15%-19%。ILUMA新产品进展良好，计划进入美国市场。报告推荐思摩尔国际、盈趣科技、赢合科技等标的，风险包括新型烟草渗透率放缓和监管变化。