2021-06-14-莫尼塔-小盘风格连续两周领涨_5页_974kb

文档总结

核心内容

本报告由莫尼塔研究部发布，分析了上周A股市场的表现，指出市场整体呈现窄幅震荡态势，小盘风格连续两周领涨。同时，报告探讨了机构抱团行为的变化趋势，并提供了相关行业和风格指数的周度表现数据。

市场表现

• 宽基指数：

  • 沪深300指数收跌 1.09%
  • 创业板50指数收涨 1.96%
  • 上证50指数收跌 0.99%

• 行业表现：

  • 领涨行业：化工、采掘、通信、食品饮料、纺织服装
  • 领跌行业：计算机、汽车、电气设备、采掘、钢铁

• 风格指数：

  • 高市盈率、小盘风格领涨
  • 绩优股、大盘风格领跌

机构抱团行为分析

1. 机构抱团的常态：机构存在抱团行为，且抱团重仓股随时间变化是正常现象。
2. 抱团瓦解的催化剂：
   • 基本面大幅波动
   • 无风险利率抬升
   • 这些因素会导致抱团股的盈利相对优势下降，估值出现下行压力。
3. 未来趋势：虽然当前的抱团重仓股方向有所减弱，但长期盈利具有优势的行业未来大概率会胜出。
4. 当前变化：机构对重仓股的集中度下降，但对偏好行业的超配程度依然维持在高位。

重要指标周度跟踪

• Relative Rotation Graphs（相对轮动图）：
  • 图表展示了申万行业指数相对于沪深300的相对收益和动量变化。
  • 第一象限：趋势上跑赢基准，且动量较强
  • 第三象限：趋势上跑输基准，且动量较弱
  • 算法基于过去26周的收盘价数据，能够反映板块相对基准收益和动量的变化轨迹。

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