2026-01-30-深交所-指南针_2025年年度报告_186页_1mb

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北京指南针科技发展股份有限公司 2025年年度报告 # 指针 2026年01月 # 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人冷晓翔、主管会计工作负责人郑勇及会计机构负责人(会计主管人员)刘耀坤声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中如有涉及未来计划等前瞻性陈述，同时附有相应的警示性陈述，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司主要存在市场波动引致经营业绩变动的风险、现有业务受行业监管政策变动影响的风险、专业技术人员流失的风险、互联网系统及数据安全风险、金融产品创新带来的法律监管风险、经营业绩全年分布不均衡的风险等，具体请见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一公司未来发展的展望”之“（三）公司可能面对的风险和应对措施”中相关描述。敬请广大投资者关注，并注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以总股本609,791,915股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.8元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 # 目录 第一节重要提示、目录和释义 2 第二节 公司简介和主要财务指标 6 第三节 管理层讨论与分析 10 第四节公司治理、环境和社会 30 第五节重要事项 49 第六节 股份变动及股东情况 71 第七节 债券相关情况 77 第八节 财务报告 ..... 80 # 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 释义项 指 释义内容 指南针、公司、本公司、上市公司 指 北京指南针科技发展股份有限公司 广州展新、控股股东 指 广州展新通讯科技有限公司 天一星辰 指 天一星辰（北京）科技有限公司 上海创投 指 上海指南针创业投资有限公司 康帕思商务 指 北京康帕思商务服务有限公司 广东指南针 指 广东指南针信息技术有限公司 广东指北针 指 广东指北针商务服务有限公司 北京畅联 指 北京畅联天地网络科技有限公司 深圳博赢 指 深圳市博赢实业有限公司 深圳创风 指 深圳市创风互娱网络科技有限公司 指南针软件 指 北京指南针软件开发有限公司 麦高证券 指 麦高证券有限责任公司 万游联动、北京万游 指 北京万游联动网络科技有限公司 哲跃科技、北京哲跃 指 北京哲跃科技有限公司 偶偶科技、北京偶偶 指 北京偶偶网络科技有限公司 先锋基金 指 先锋基金管理有限公司 和谐汇一 指 上海和谐汇一资产管理有限公司 上海滴海 指 上海滴海私募基金管理中心（有限合伙） 上海指南针 指 上海指南针电子商务有限公司 沈阳指南针 指 沈阳指南针技术服务有限公司 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 上证信息公司 指 上证所信息网络有限公司 深证信息公司 指 深圳证券信息有限公司 中信证券 指 中信证券股份有限公司 致同会计师事务所 指 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 第一创业证券 指 第一创业证券股份有限公司 长江证券 指 长江证券股份有限公司 天风证券 指 天风证券股份有限公司 股东会、股东大会、公司股东大会 指 北京指南针科技发展股份有限公司股东会 董事会、公司董事会 指 北京指南针科技发展股份有限公司董事会 监事会、公司监事会 指 北京指南针科技发展股份有限公司监事会 公司法 指 《中华人民共和国公司法》 证券法 指 《中华人民共和国证券法》 报告期、本期 指 2025年1月1日至2025年12月31日 上年同期 指 2024年1月1日至2024年12月31日 报告期末 指 2025年12月31日 上年期末 指 2024年12月31日 元、万元、亿元 指 人民币元/万元/亿元 # 第二节 公司简介和主要财务指标 # 一、公司信息 股票简称 指南针 股票代码 300803 公司的中文名称 北京指南针科技发展股份有限公司 公司的中文简称 指南针 公司的外文名称（如有） Beijing Compass Technology Development Co., Ltd. 公司的法定代表人 冷晓翔 注册地址 北京市昌平区北七家镇七北路42号院2号楼1单元501室 注册地址的邮政编码 102209 公司注册地址历史变更情况 公司自2019年11月上市以来，注册地址未发生变更 办公地址 北京市昌平区七北路42号院TBD云集中心2号楼A座 办公地址的邮政编码 102209 公司网址 http://www.compass.cn 电子信箱 compass@mail.compass.com.cn # 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 李静怡 于洪丹 联系地址 北京市昌平区七北路42号院TBD云集中心2号楼A座 北京市昌平区七北路42号院TBD云集中心2号楼A座 电话 010-82559889 010-82559889 传真 010-82559999 010-82559999 电子信箱 compass@mail.compass.com.cn compass@mail.compass.com.cn # 三、信息披露及备置地点 公司披露年度报告的证券交易所网站 深圳证券交易所：http://www.szse.cn 公司披露年度报告的媒体名称及网址 媒体名称：证券时报、上海证券报、中国证券报、证券日报；巨潮资讯网：www.cninfo.com.cn 公司年度报告备置地点 北京市昌平区七北路42号院TBD云集中心2号楼A座，北京指南针科技发展股份有限公司董事会办公室 # 四、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 北京市朝阳区建国门外大街22号赛特广场五层 签字会计师姓名 刘淑云、李红霞 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 # 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 $\boxed{0}$ 否 2025年 2024年 本年比上年增减 2023年 营业总收入（元） 2,146,176,538.00 1,528,741,505.00 40.39% 1,112,860,571.00 归属于上市公司股东的净利润（元） 227,916,215.00 104,197,092.00 118.74% 72,609,808.00 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） 172,216,506.00 96,522,200.00 78.42% 65,646,551.00 经营活动产生的现金流量净额（元） 3,053,211,802.00 4,477,883,259.00 -31.82% 1,437,244,960.00 基本每股收益（元/股） 0.38 0.18 111.11% 0.12 稀释每股收益（元/股） 0.37 0.17 117.65% 0.12 加权平均净资产收益率 9.24% 5.27% 3.97% 4.08% 2025年末 2024年末 本年末比上年末增减 2023年末 资产总额（元） 15,297,047,896.00 10,873,691,318.00 40.68% 5,430,841,906.00 归属于上市公司股东的净资产（元） 2,789,369,753.00 2,245,573,679.00 24.22% 1,873,055,908.00 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 否 公司报告期末至年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额 是□否 支付的优先股股利 0.00 支付的永续债利息（元） 0.00 用最新股本计算的全面摊薄每股收益（元/股） 0.3738 # 六、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业总收入 542,058,996.00 392,783,681.00 466,791,976.00 744,541,885.00 归属于上市公司股东的净利润 138,664,932.00 3,874,645.00 -26,566,033.00 111,942,671.00 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 72,139,160.00 2,825,127.00 -27,826,098.00 125,078,317.00 经营活动产生的现金流量净额 298,188,071.00 889,232,981.00 1,111,917,065.00 753,873,685.00 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 □是 $\boxed{0}$ 否 # 七、境内外会计准则下会计数据差异 # 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 # 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 # 八、非经常性损益项目及金额 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 适用□不适用 单位：元 项目 2025年金额 2024年金额 2023年金额 说明 非流动性资产处置损益(包括已计提资产减值准备的冲销部分) 858,145.00 -103,009.00 4,369,351.00 计入当期损益的政府补助(与公司正常经营业务密切相关,符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外) 367,722.00 3,330,333.00 852,839.00 委托他人投资或管理资产的损益 6,912,608.00 6,482,227.00 3,516,612.00 银行理财产品收益 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 500,000.00 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -5,741,799.00 -1,429,464.00 -257,711.00 其他符合非经常性损益定义的损益项目 52,710,591.00 减: 所得税影响额 359,205.00 1,105,195.00 1,517,830.00 少数股东权益影响额（税后） -951,647.00 4.00 合计 55,699,709.00 7,674,892.00 6,963,257.00 -- 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： ☑适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目包括先锋基金公允价值重估计入投资收益6,553.64万元和先锋基金非等比例增资一次性股份支付费用计入管理费用1,282.58万元。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 # 第三节 管理层讨论与分析 # 一、报告期内公司所处行业情况 2025年，面对复杂严峻的外部环境挑战，我国经济运行始终锚定稳健向好的发展基调，全年国内生产总值突破140万亿元，同比增长 $5.0\%$ ，持续彰显出中国经济发展的强大韧性与深厚潜力。与此同时，资本市场改革不断向纵深推进，资源配置效率实现稳步提升，服务实体经济的质效迈上新台阶，为推动经济高质量发展注入更为强劲的动力。 # 1.资本市场改革纵深推进，新“国九条”助力证券行业高质量发展 2025年，资本市场改革向纵深推进，多层次市场体系在差异化发展中持续完善，证券行业高质量发展进程显著提速。国务院新“国九条”及其配套规则落地见效，在夯实市场运行基础、强化投资者权益保护、明晰监管框架等维度持续释放政策效能，为行业稳健发展筑牢制度根基。改革有效驱动证券行业聚焦服务国家战略，板块协同效应充分显现，市场活力与韧性全面增强，资源配置效率及服务科技创新、实体经济的质效大幅提升，为经济结构转型升级、新质生产力培育及资本市场长期健康发展提供了坚实支撑。 # 2. 证券行业稳健发展，深层次改革持续推进 2025年，证券行业在国内外复杂经济形势下保持稳健韧性增长，深层次改革多点突破、成效显著。中国证监会会同相关部门深入实施中长期资金入市举措，全市场ETF总规模突破6万亿元大关，较2024年末增幅超 $60\%$ ，其中权益类ETF成为居民财富配置与长期资金入市的核心载体。中国人民银行持续优化结构性货币政策工具，全年两批次证券基金机构互换便利操作规模累计达1050亿元，覆盖机构扩至40家，中标费率稳步下调，有效提升机构资金获取能力与市场流动性。产业资本信心持续释放，全年共有1494家上市公司实施股份回购、534家次股东发布增持公告，合计规模超2200亿元，为市场注入强劲动能。退市新规效能全面彰显，全年32家上市公司完成退市，重大违法类退市占比显著提升，市场出清机制持续深化，上市公司整体质量与估值合理性进一步提升。监管部门持续推动“长期资本培育计划”，机构投资者持股周期稳步延长，价值投资、理性投资生态加速完善，为行业高质量发展筑牢基础。 # 3. 提升资本市场服务高质量发展质效，支持新质生产力发展 2025年，资本市场多维度改革系统落地、纵深推进，以金融“五篇大文章”实施为牵引，为新质生产力加速发展构筑起坚实金融支撑体系。市场持续优化科技型企业全链条、全生命周期科创服务与制度供给，通过完善“投早投小投硬科技”机制、拓宽私募股权创投基金退出渠道等举措，显著增强对科技创新的精准赋能效能。《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》等政策落地见效，精准引导资本向新一代信息技术、人工智能、高端装备、生物医药等关键领域集聚。北京证券交易所持续强化服务创新型中小企业主阵地功能，上市公司中国家级专精特新“小巨人”企业占比近六成，在促进科技成果转化、孵化细分赛道冠军企业方面的枢纽作用愈发突出，为经济高质量发展注入强劲创新动能。 # 二、报告期内公司从事的主要业务 # （一）公司主要业务情况 公司的主要业务是以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务；同时，公司在收购麦高证券后，积极推动金融信息服务与证券服务的深度融合，围绕中小投资者，以财富管理和金融科技为特色发展互联网证券业务。 报告期内，公司主要业务包括： 1. 金融信息服务业务：主要以公司自主研发的证券工具型软件终端为载体，向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务等。公司的金融信息服务已布局PC端和移动端，面向个人投资者提供专业化的服务。公司采用直销模式进行销售，即直接向客户提供包括金融资讯及数据的PC终端等产品及服务。公司的主要客户群体为专业的个人投资者，公司自主研发的证券工具型软件主要包括全赢系列和财富掌门系列产品等。 2. 证券业务：公司利用在金融信息服务行业底蕴深厚的技术基因，为麦高证券提供先进的金融科技服务手段，深度融合金融信息与证券服务，发展以金融科技为特色的证券公司，从而进一步完善公司在证券服务领域的业务布局，全面提升公司的经营能力和盈利能力。 3. 广告服务业务：利用公司金融信息服务积累的客户资源和流量入口优势，与证券公司进行深度合作，通过在金融信息服务产品中投放广告等方式，吸引投资者在合作的证券公司开户、交易，从而向证券公司收取相应广告服务费用。此外，公司也将参照与合作证券公司的合作模式，向麦高证券收取相关广告费。由于麦高证券是公司的全资子公司，相关收入和费用在合并报表时将抵消。 # （二）公司经营情况 2025年，在国内经济稳步复苏、政策红利持续释放以及市场化改革纵深推进等多重利好因素的共同推动下，我国资本市场呈现出稳中有进、韧性增强的发展态势。在此背景下，公司继续立足金融信息服务与证券服务双主业并进的战略定位，始终围绕用户需求，深入挖掘两大业务的协同效应，持续为麦高证券注入动力。公司金融信息服务业务实现稳健增长，证券业务呈快速发展态势。 报告期内，公司实现营业总收入21.46亿元，较上年同期增长 $40.39\%$ ；实现归属于上市公司股东净利润2.28亿元，较上年同期增长 $118.74\%$ ；2025年，销售商品、提供劳务收到的现金18.09亿元，较上年同期增长 $17.34\%$ 。报告期末，公司资产总额152.97亿元，较上年度末增长 $40.68\%$ ，主要亦系麦高证券经纪业务规模扩张所致；归属于上市公司股东的净资产27.89亿元，较上年度末增长 $24.22\%$ # 1. 金融信息服务业务稳健增长，持续赋能证券业务 公司的金融信息服务业务与资本市场景气度高度关联，尤其是与一定周期内证券市场总成交额规模呈一定的正相关性和滞后性。2025年，国内资本市场企稳向好，证券市场交易活跃度持续提升，对公司金融信息服务业务产生积极影响。 报告期内，公司金融信息服务业务实现稳健增长，营业收入15.09亿元，较上年同期增长 $27.50\%$ 。公司持续扩大品牌推广及客户拓展力度，广告宣传及网络推广费用较上年同期呈现较大幅度增长，新增注册用户和付费用户数量较上年同期亦呈现较大幅度增长，投产比保持健康稳定，确保了业务长期可持续发展。此外，公司持续深化与麦高证券的业务协同，积极赋能麦高证券，实现麦高证券各项业务的快速增长。 # 2. 证券业务稳步展业，持续保持快速发展 2025年，公司持续发挥资源整合、产品研发等核心竞争优势及整体协同效应，推动麦高证券稳步展业。麦高证券的证券经纪业务及客户托管资产规模继续保持快速增长。证券经纪业务手续费净收入4.87亿元，较上年同期增长 $110.34\%$ 利息净收入1.01亿元，较上年同期增长 $32.61\%$ ；投资收益1.60亿元，较上年同期增长 $12.31\%$ ；净利润1.65亿元，较上年同期增长 $133.36\%$ 。2025年末，代理买卖证券款101.15亿元，较2024年末66.24亿元增长 $52.72\%$ 。报告期内，麦高证券持续加大人才队伍建设和广告投放、IT建设等投入，着力推动证券经纪和证券自营等业务发展；证券承销及财务顾问业务有序展业，并取得一定收入;投研业务已按计划规范推进；资管业务已完成验收并适度展业，相关工作进展顺利。 # 3. 完成先锋基金部分股权收购与增资，助力业务重回正轨 2025年，公司先后完成北京鹏康投资有限公司和大连亚联投资管理有限公司分别持有的先锋基金 $22.5050\%$ 股权和 $33.3074\%$ 股权的收购。同时，为尽快恢复先锋基金的展业，公司对其进行增资，以增强资本实力，为后续展业提供坚实保障。截至目前，公司持有先锋基金 $90.02\%$ 股权，是先锋基金的控股股东。 依照相关企业会计准则要求，报告期内公司将先锋基金纳入合并报表范围，形成对应商誉并确认了6,554万元的非经常性投资收益，该事项是导致本期归母净利润与扣非归母净利润产生较大差异的核心因素。 # 4.产品持续功能优化，提升用户使用体验 2025年上半年，公司PC软件客户端完成了全面的设计升级，统一了主色调、字体与图标样式，实现了整体视觉风格的一致性。同时，通过优化菜单结构和布局，进一步提升了界面的简洁性与操作效率，使新版界面更贴合用户使用习惯，体验更加流畅直观。在功能升级和迭代方面，PC版数据中心功能正式上线，现已覆盖龙虎榜单、大宗交易、限售解禁、利润分配、业绩大全、融资融券等多项子功能，以满足用户的不同使用需求。此外，对于事件分析平台、卡位等功能做了优化升级。在移动端方面，公司在原有iOS和安卓系统的基础上，技术层面做了积极的探索，现鸿蒙5系统版本全系列支持，适配手机、折叠屏、三折叠屏、PAD等多种形式。在交易系统支持方面，公司协同子公司麦高证券，成功推动麦T宝产品正式上线，为券商端提供了更加丰富、高效的交易类工具支持。 2025年下半年，公司在产品研发层面，以基于行业和板块主题特征为出发点，重点研发了题材图谱以及相关的题材选股等功能，进一步满足了投资者对于产业链细节的了解以及快速获取市场热点的需求。在因子挖掘方面，增加了潜伏吸筹、机构扫盘点等盘口特征的特色指标。此外，卡位、擒龙平台等核心功能都进行了不同程度的迭代升级，更好的提升了用户的产品使用体验。在技术迭代方面，鸿蒙系统完善了PC端的产品适配，安卓PAD的定制专版也已推进上线。 # 5.持续夯实人才梯队建设根基，健全完善人才激励约束机制 报告期内，公司根据业务发展需要，持续加强专业人才队伍建设，完善激励机制，优化业务人员结构。 在人才引进和储备方面，公司持续从外部引进具有金融、证券和基金行业经营管理经验和专业能力的中高级人才，为公司证券业务和基金业务的发展搭建班子，组建团队，储备人才。 在人才激励方面，公司2021年限制性股票与股票期权激励计划和2022年股票期权激励计划均已实施完毕，2023年股票期权激励计划正在实施中。在此基础上，公司进一步推出了2025年股票期权激励计划，报告期内相关股份支付费用较上年同期出现一定程度的增长。公司实施的股权激励计划有利于进一步建立和完善公司长效激励约束机制，增强公司凝聚力，共享公司发展成果，吸引和留住优秀人才，激发公司管理团队和业务骨干的工作热情，有效地将股东利益、公司发展和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远可持续发展。 # 6. 加强投资者关系管理，切实维护投资者权益 报告期内，公司重视投资者关系管理工作，通过邮箱、咨询热线、深交所互动易等多渠道与投资者保持良好的日常沟通。公司通过价值在线平台召开2024年度网上业绩说明会，围绕投资者关心的公司经营、麦高证券展业、先锋基金部分股权收购、未来发展战略、定增进展等进行了充分的交流，有效维护了公司与投资者之间长期、稳定的良好关系，切实维护了全体投资者尤其是中小投资者的权益。 # 7. 加强内部控制建设，提升公司治理水平 报告期内，公司按照中国证监会、深圳证券交易所关于上市公司规范运作的相关要求，持续强化内部控制体系建设，多措并举推进合规管理工作落地。公司积极组织经营管理层参与监管部门开展的专项学习培训，将监管要求与公司治理实践深度融合，持续提升经营管理层规范治理能力；同时分层分类、循序渐进开展面向中层管理人员及全体员工的合规专项培训，全面强化全员风险防范与合规经营意识，保障公司内部控制制度有效执行，切实提升整体规范运作水平，推动公司实现健康可持续发展。 # （三）公司的经营业绩全年分布不均衡 公司金融信息服务业务受经营模式和销售周期的特点影响，可能出现经营业绩全年分布不均衡的情况，季度财务数据或半年度财务数据可能无法完整衡量全年的经营业绩。具体请见本报告“第三节 管理层讨论与分析”中“十一 公司未来发展的展望”披露的“公司可能面对的风险和应对措施”中“14.经营业绩全年分布不均衡的风险”。 # （四）公司所处的行业地位及特点 公司作为国内金融信息服务行业经验丰富的提供商之一，二十五年专注于中国资本市场，聚焦广大中小投资者，树立了良好的企业形象，“指南针”品牌拥有较高的知名度和美誉度。公司凭借强大的证券研究技术和产品研发能力，开发出了种类丰富、功能强大的产品体系，形成了核心竞争力。公司产品侧重于证券交易信息的动态追踪与静态分析相结合，产品专业化、多元化，针对用户的不同需求，提供针对性的产品服务，并将投资者教育与技能培训融入产品与服务的过程中。公司重视用户服务与用户体验，建立了完善的服务体系，树立了先进的服务理念，拥有专业能力强、从业经验丰富的服务与营销团队。公司经营管理团队具有丰富的行业经验和较强的市场把握能力，能够在快速变化的市场环境中准确把握正确的发展方向，紧贴中国资本市场发展脉搏发现挖掘市场机会。 报告期内，公司有效发挥业务协同效应，推动麦高证券快速发展。利用公司在金融信息服务行业底蕴深厚的技术基因和资源优势，推动麦高证券交易系统功能优化，提高信息技术水平和用户体验，助力麦高证券经纪业务及自营业务的快速发展。下一步，公司将以金融科技为特色，继续促进原有业务和证券业务的深度融合，不断增强客户黏性，形成雪球效应，进一步扩大资产与用户规模，增强盈利能力与核心竞争力。 # 三、核心竞争力分析 报告期内，公司金融信息服务业务发展稳健，持续加大广告投放和研发投入，积极赋能证券业务，推动金融科技与证券业务的深度融合，持续构建双主业发展的格局。 # （一）主要核心竞争力 # 1. 业务与资源协同优势 公司二十年专注中国资本市场，聚焦广大中小投资者，具有丰富的与证券业务相匹配的金融相关业务经验。公司收购麦高证券后，充分发挥业务协同优势，进一步拓宽业务规模，完善金融科技战略版图，重点围绕中小投资者的财富管理打造证券业务生态闭环。麦高证券将依托公司深厚的技术背景和强大的软件技术优势进一步拓展互联网证券业务、资产管理业务、综合财富管理业务等，充分发挥业务协同效应并持续提升经营能力。同时，公司将继续发挥自身在金融信息服务领域积累的客户资源、流量入口优势和营销优势，精准把握客户需求、细分类别，提供多元的服务模式，提升核心竞争力。 # 2. 研发与产品优势 作为国内经营经验丰富的金融信息服务提供商之一，公司多年来始终重视对研发的投入与综合技术能力的培养，掌握了一批包括证券研究技术、电子商务技术和多媒体网络技术等在内的核心技术。公司凭借强大的证券研究技术和产品研发能力，开发出了种类丰富、功能强大的产品体系。目前的主要产品为PC端软件和手机端APP，并根据不同类型投资者的需求开发了全赢系列和财富掌门系列产品。近年来公司为进一步提升用户使用体验，持续在手机端APP研发上投入力量，不断完善相关产品。 公司将利用多年来底蕴深厚的技术基因，为麦高证券提供深度金融科技服务手段，推动在量化交易、快速柜台、大宗经纪和机构服务等综合性发展。同时，也将利用公司优秀的产品基因，为用户提供丰富的交易工具和手段；结合公司在大数据和O2O服务模式的经验和优势，为传统证券业务带来新型特色的证券公司服务。 # 3. 品牌与用户优势 公司自成立以来坚持通过提升产品质量、丰富产品功能、优化客户体验、不断完善服务来树立公司产品的品牌形象，在市场上形成了较高的知名度与品牌认可度；2019年公司实现创业板上市以来，品牌和知名度优势得到了进一步的巩固和提升。同时，公司通过与互联网广告平台及服务商合作进行持续的广告推广，进一步提高了公司的品牌知名度和价值。 公司产品用户主要是以个人的专业投资者为主。受益于良好的品牌形象，公司培育了具有一定规模和品牌忠诚度的用户群体。这些用户群体开展证券经纪业务的效率较高，将给麦高证券经纪业务提供较大的挖掘潜力。 # 4. 服务与营销优势 公司一贯重视用户服务与用户体验，建立了完善的服务体系，树立了先进的服务理念，培养了一支专业能力强、从业经验丰富的服务与营销团队。公司自2013年起开始全面实行直营销售模式，提高了营销效率，实现了营业收入的快速增长。从投资者提交注册信息起，公司就会安排专业的销售客服人员通过一对一方式与潜在客户对接，进行免费线上培训和持续跟踪，提供完善的售前及售后服务。此外，公司还针对客户需求全面优化服务内容，定期开展需求讨论会和技术交流会，完善服务体系并提升用户体验。 # 5. 管理团队优势 公司的经营管理和研发团队是以毕业于清华计算机系的人员为核心班底，具有丰富的行业经验和较强的市场把握能力，能够带领公司在快速变化的行业环境中准确判断发展方向，不断挖掘新的市场机会。公司通过自身的人才队伍优势，为麦高证券配备研发、营销及管理团队，使麦高证券稳步展业，持续保持快速发展。同时，公司还通过外部引进金融、证券和基金行业背景的专业人才，为麦高证券和先锋基金的业务发展搭建班子、组建团队、储备人才。 # （二）报告期末公司拥有的软件著作权的情况 截至报告期末，公司及主要子公司共拥有153项计算机软件著作权。 # 四、主营业务分析 # 1、概述 2025年，公司金融信息服务业务保持健康稳健发展态势，同时充分发挥资源整合、产品研发等核心竞争优势，深化内部整体协同效应，推动麦高证券各项业务迈入良性发展轨道并实现快速增长。 2025年，公司实现营业总收入21.46亿元，较上年同期增长 $40.39\%$ ；营业成本1.93亿元，较上年同期增加 $11.49\%$ 实现归属于上市公司股东净利润2.28亿元，较上年同期增长 $118.74\%$ 。2025年，销售商品、提供劳务收到的现金18.09亿元，较上年同期增长 $17.34\%$ 。报告期内，公司销售费用11.11亿元，较上年同期增长 $38.09\%$ ；公司管理费用6.50亿元，较上年同期增长 $43.76\%$ ，主要为麦高证券的业务及管理费在管理费用中列示，以及报告期内股权激励的股份支付费用增加。 # 2、收入与成本 # （1）营业收入构成 营业收入整体情况 单位：元 2025年 2024年 同比增减 金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 2,146,176,538.00 100% 1,528,741,505.00 100% 40.39% 分行业 互联网金融服务 1,539,127,096.00 71.71% 1,211,069,983.00 79.22% 27.09% 证券服务 606,707,537.00 28.27% 317,329,584.00 20.76% 91.19% 其他 341,905.00 0.02% 341,938.00 0.02% -0.01% 分产品 金融信息服务 1,509,188,228.00 70.32% 1,183,656,021.00 77.43% 27.50% 广告服务 29,938,868.00 1.39% 27,413,962.00 1.79% 9.21% 证券服务 606,707,537.00 28.27% 317,329,584.00 20.76% 91.19% 其他 341,905.00 0.02% 341,938.00 0.02% -0. 01% 分地区 国内 2,146,176,538.00 100.00% 1,528,741,505.00 100.00% 40.39% 分销售模式 线上销售 2,146,176,538.00 100.00% 1,528,741,505.00 100.00% 40.39% # （2）占公司营业收入或营业利润 $10\%$ 以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 ☑适用□不适用 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年同期增减 营业成本比上年同期增减 毛利率比上年同期增减 分行业 互联网金融服务 1,539,127,096.00 193,168,970.00 87.45% 27.09% 11.50% 1.76% 证券服务 606,707,537.00 91.19% 分产品 金融信息服务 1,509,188,228.00 192,881,557.00 87.22% 27.50% 11.50% 1.83% 证券服务 606,707,537.00 91.19% 分地区 国内 2,146,176,538.00 193,288,406.00 90.99% 40.39% 11.49% 2.33% 分销售模式 线上销售 2,146,176,538.00 193,288,406.00 90.99% 40.39% 11.49% 2.33% 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 # （3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 □是 $\boxed{0}$ 否 # （4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 # （5）营业成本构成 行业分类 单位：元 行业分类 项目 2025年 2024年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 互联网金融服务 职工薪酬 91,930,030.00 47.59% 86,005,712.00 49.64% 6.89% 互联网金融服务 信息使用费 48,771,295.00 25.25% 47,118,048.00 27.20% 3.51% 互联网金融服务 IDC及邮电通讯费 45,873,720.00 23.75% 34,424,654.00 19.87% 33.26% 互联网金融服务 租赁物业及杂费 4,084,961.00 2.11% 3,339,192.00 1.93% 22.33% 互联网金融服务 折旧摊销费 2,508,964.00 1.30% 2,358,937.00 1.36% 6.36% # （6）报告期内合并范围是否发生变动 是□否 1.2025年3月，公司完成先锋基金的股权收购，成为先锋基金的控股股东，先锋基金纳入公司合并报表范围。 # （7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 # （8）主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况 前五名客户合计销售金额（元） 36,498,835.00 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 1.71% 前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例 0.00% 公司前5大客户资料 序号 客户名称 销售额（元） 占年度销售总额比例 1 客户一 27,878,868.00 1.30% 2 客户二 2,566,038.00 0.12% 3 客户三 2,099,275.00 0.10% 4 客户四 2,060,000.00 0.10% 5 客户五 1,894,654.00 0.09% 合计 -- 36,498,835.00 1.71% 主要客户其他情况说明 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 公司主要供应商情况 前五名供应商合计采购金额（元） 552,432,236.00 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 25.60% 前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例 0.00% 公司前5名供应商资料 序号 供应商名称 采购额（元） 占年度采购总额比例 1 供应商一 164,658,175.00 7.63% 2 供应商二 140,430,195.00 6.51% 3 供应商三 124,437,417.00 5.77% 4 供应商四 66,315,158.00 3.07% 5 供应商五 56,591,291.00 2.62% 合计 -- 552,432,236.00 25.60% 主要供应商其他情况说明 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过 $10\%$ □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 # 3、费用 单位：元 2025 年 2024 年 同比增减 重大变动说明 销售费用 1,110,736,291.00 804,379,409.00 38.09% 主要系公司加大广告宣传投入 管理费用 650,136,211.00 452,242,252.00 43.76% 管理费用包括麦高证券的业务及管理费，本期增加主要系麦高证券为经营发展持续增加投入 财务费用 28,253,212.00 19,471,381.00 45.10% 公司借款利息费用及手续费增加 研发费用 164,474,020.00 162,573,764.00 1.17% # 4、研发投入 ☑适用□不适用 主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响 指南针短线精灵监控系统 监控个股盘口实时数据并推送，用户可根据个人需要进行定制化选择 2025年6月已完成 为用户提供辅助决策分析工具 增强产品核心竞争力 指南针财务数据分析系统 丰富完善上市公司财务分析功能，便于客户比较和分析 2025年6月已完成 为用户提供辅助决策分析工具 增强产品核心竞争力 指南针数据中心系统 通过可视化数据模块的形式对市场数据进行披露和展示。 2025年6月已完成 为用户提供辅助决策分析工具 增强产品核心竞争力 指南针题材图谱系统 解析产业链的关联关系，实现热点题材的可视化分析 2025年6月已完成 为用户提供辅助决策分析工具 增强产品核心竞争力 指南针红利优选分析系统 以上市公司财务信息为基础，未投资者提供辅助投资的分析工具 2025年6月已完成 为用户提供辅助决策分析工具 增强产品核心竞争力 指南针突发事件分析系统 解析非结构化金融数据，捕捉市场投资机会 2025年6月已完成 为用户提供辅助决策分析工具 增强产品核心竞争力 指南针股债监控系统 聚焦于股票及其关联可转债的深度研究，识别市场潜在投资机会 2025年12月已完成 为用户提供辅助决策分析工具 增强产品核心竞争力 指南针题材选股系统 使用特定的筛选条件为投资者提供辅助投资决策工具 2025年12月已完成 为用户提供辅助决策分析工具 增强产品核心竞争力 指南针业绩大全系统 上市公司业绩异动监测平台 2025年12月已完成 为用户提供辅助决策分析工具 增强产品核心竞争力 指南针利润分配系统 以上市公司利润分配方案为底层信息，覆盖进度追踪、信息披露及潜力挖掘的决策支持体系 2025年12月已完成 为用户提供辅助决策分析工具 增强产品核心竞争力 指南针大股东增减持系统 通过结构化数据整合与动态追踪，覆盖上市公司增减持全过程，为投资者提供精准决策支持 2025年7月开始未完成 为用户提供辅助决策分析工具 增强产品核心竞争力 指南针公司公告系统 通过结构化分类与多维检索功能，实现对海量公告信息的高效应用 2025年7月开始未完成 为用户提供辅助决策分析工具 增强产品核心竞争力 档案管理系统 对公司档案管理工作进行智能化改造 2025年9月已完成 提高档案管理的工作效率 增强内部管理 直播数据管理平台 集组织管理、实时监测与业务辅助于一体的综合性运营管理系统 2025年4月开始未完成 全面提升直播业务的运营效率与决策科学性 增强运营效率 智能客服系统 集成专业金融数据源，实现诊股、选股、预测、推荐等核心功能，通过AI进行解析 2025年2月开始未完成 为投资者提供全方位智能投研支持 增强产品核心竞争力 公司研发人员情况 2025年 2024年 变动比例 研发人员数量（人） 376 313 20.13% 研发人员数量占比 9.94% 11.51% -1.57% 研发人员学历 本科 307 258 18.99% 硕士 38 35 8.57% 博士 2 1 100.00% 研发人员年龄构成 30岁以下 143 129 10.85% 30~40岁 169 137 23.36% 40岁以上 64 47 36.17% 近三年公司研发投入金额及占营业收入的比例 2025 年 2024 年 2023 年 研发投入金额(元) 164,474,020.00 162,573,764.00 145,926,482.00 研发投入占营业收入比例 7.66% 10.63% 13.11% 研发支出资本化的金额(元) 0.00 0.00 0.00 资本化研发支出占研发投入的比例 0.00% 0.00% 0.00% 资本化研发支出占当期净利润的比重 0.00% 0.00% 0.00% 公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响 □适用 $\text{巧}$ 不适用 研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明 □适用 $\text{巧}$ 不适用 # 5、现金流 单位：元 项目 2025年 2024年 同比增减 经营活动现金流入小计 6,084,973,792.00 6,432,204,880.00 -5.40% 经营活动现金流出小计 3,031,761,990.00 1,954,321,621.00 55.13% 经营活动产生的现金流量净额 3,053,211,802.00 4,477,883,259.00 -31.82% 投资活动现金流入小计 3,706,938,660.00 4,628,312,577.00 -19.91% 投资活动现金流出小计 4,609,883,834.00 4,970,206,101.00 -7.25% 投资活动产生的现金流量净额 -902,945,174.00 -341,893,524.00 -164.10% 筹资活动现金流入小计 1,697,587,896.00 812,354,499.00 108.97% 筹资活动现金流出小计 763,071,777.00 458,200,117.00 66.54% 筹资活动产生的现金流量净额 934,516,119.00 354,154,382.00 163.87% 现金及现金等价物净增加额 3,084,782,747.00 4,490,144,117.00 -31.30% 相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明 ☑适用□不适用 报告期内，经营活动产生的现金流量净额较上期减少 $31.82\%$ ，主要系麦高证券代理买卖证券收到的现金净额较上期略有下降。 报告期内，投资活动的现金净流出额增加，主要为期末持有的银行理财余额上升，以及报告期内继续收购先锋基金股权支付的对价款。 报告期内，筹资活动产生的现金流量净额较上期增加 $163.87\%$ ，主要系公司收到股票期权行权款项、子公司麦高证券发行次级债收到现金。 报告期内，现金及现金等价物净增加额较上期减少 $31.30\%$ ，主要系代理买卖证券收到的现金净额下降等。 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 # 五、非主营业务情况 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 # 六、资产及负债状况分析 # 1、资产构成重大变动情况 单位：元 2025年末 2025年初 比重增减 重大变动说明 金额 占总资产比例 金额 占总资产比例 货币资金 9,251,245,571.00 60.48% 6,559,218,052.00 60.32% 0.16% 报告期内麦高证券开展经纪业务客户存款余额大幅增加 应收账款 201,913,294.00 1.32% 136,254,243.00 1.25% 0.07% 存货 2,287,651.00 0.01% 168,072.00 0.00% 0.01% 投资性房地产 5,629,555.00 0.04% 1,974,363.00 0.02% 0.02% 长期股权投资 126,678,595.00 1.17% -1.17% 上年末先锋基金按权益法进行核算计入长期股权投资，本期末已纳入合并报表范围 固定资产 384,337,769.00 2.51% 378,752,358.00 3.48% -0.97% 使用权资产 57,665,665.00 0.38% 54,493,524.00 0.50% -0.12% 短期借款 525,049,959.00 3.43% 402,889,794.00 3.71% -0.28% 报告期内新增的流动资金贷款引起的短期借款增加 合同负债 67,043,286.00 0.44% 77,404,969.00 0.71% -0.27% 租赁负债 33,037,239.00 0.22% 34,753,164.00 0.32% -0.10% 交易性金融资产 2,191,287,770.00 14.32% 929,973,465.00 8.55% 5.77% 麦高证券自营业务交易性金融资产余额增加，以及公司持有的银行理财余额增加 其他应收款 14,161,584.00 0.09% 56,555,497.00 0.52% -0.43% 其他流动资产 44,827,385.00 0.29% 54,966,794.00 0.51% -0.22% 无形资产 99,664,114.00 0.65% 68,124,129.00 0.63% 0.02% 商誉 1,588,696,285.00 10.39% 1,286,544,299.00 11.83% -1.44% 报告期内先锋基金首次纳入公司合并报表并形成商誉3.02亿元 代理买卖证券款 10,115,456,014.00 66.13% 6,623,633,022.00 60.91% 5.22% 报告期内麦高证券客户规模增长，代理买卖证券款增加所致 其他非流动负债 859,166,449.00 5.62% 757,678,713.00 6.97% -1.35% 金融信息服务业务与客户已签订合同尚未履行的履约义务增加 境外资产占比较高 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 # 2、以公允价值计量的资产和负债 ☑适用□不适用 单位：元 项目 期初数 本期公允价值变动损益 计入权益的累计公允价值变动 本期计提的减值 本期购买金额 本期出售金额 其他变动 期末数 金融资产 1.交易性金融资产（不含衍生金融资产） 929,973,465.00 12,353,517.00 298,241,278,543.00 296,992,479,933.00 162,178.00 2,191,287,770.00 4.其他权益工具投资 95,412,766.00 -9,812,766.00 -9,812,766.00 85,600,000.00 上述合计 1,025,386,231.00 2,540,751.00 -9,812,766.00 298,241,278,543.00 296,992,479,933.00 162,178.00 2,276,887,770.00 金融负债 0.00 其他变动的内容 2025年3月，公司完成先锋基金的股权收购，成为先锋基金的控股股东。先锋基金纳入公司合并报表范围，合并日先锋基金持有的交易性金融资产16.22万元。 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是 $\boxed{0}$ 否 # 3、截至报告期末的资产权利受限情况 无 # 七、投资状况分析 # 1、总体情况 ☑适用□不适用 报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度 270,320,000.00 205,624,361.00 31.46% # 2、报告期内获取的重大的股权投资情况 ☑适用□不适用 单位：元 被投资公司名称 主要业务 投资方式 投资金额 持股比例 资金来源 合作方 投资期限 产品类型 截至资产负债表日的进展情况 预计收益 本期投资盈亏 是否涉诉 披露日期（如有） 披露索引（如有） 先锋基金 基金业务 收购 270,320,000.00 90.02% 自有资金 - - - 2025年2月和3月，公司先后完成北京鹏康投资有限公司和大连亚联投资管理有限公司分别持有的先锋基金22.5050%股权和33.3074%股权的收购，成为先锋基金控股股东，报告期内公司已将先锋基金纳入合并报表范围。 0.00 -27,048,146.00 否 2025年02月18日2025年03月18日2025年03月28日 巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn)公告编号2025-022、037、043 合计 -- -- 270,320,000.00 -- -- -- -- -- -- 0.00 -27,048,146.00 -- -- -- # 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 # 4、金融资产投资 # （1）证券投资情况 □适用 $\text{已}$ 不适用 # （2）衍生品投资情况 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 公司报告期不存在衍生品投资。 # 八、重大资产和股权出售 # 1、出售重大资产情况 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 公司报告期未出售重大资产。 # 2、出售重大股权情况 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 # 九、主要控股参股公司分析 ☑适用□不适用 主要子公司及对公司净利润影响达 $10\%$ 以上的参股公司情况 单位：万元 公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润 麦高证券 子公司 证券业务 150,000.00 1,233,962.88 153,523.37 75,738.83 20,576.05 16,547.69 先锋基金 子公司 基金业务 23,000.00 9,066.31 7,383.53 1,528.00 -3,522.21 -2,704.81 广东指南针 子公司 商务辅助服务 10,000.00 16,661.92 13,807.44 7,764.15 956.68 846.33 康帕思商务 子公司 商务辅助服务 3,000.00 29,818.47 4,157.18 4,875.28 224.16 187.93 报告期内取得和处置子公司的情况 ☑适用□不适用 公司名称 报告期内取得和处置子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响 先锋基金 收购 构成影响 主要控股参股公司情况说明 1.麦高证券，公司持股比例 $100\%$ ，经中国证监会批准设立的从事证券业务的有限责任公司，是中国证券业协会、中国国债协会、中国证券投资基金业协会、上海证券交易所、深圳证券交易所的会员单位。其经营范围涵盖：证券经纪、证券自营、证券投资咨询、证券投资基金销售、证券资产管理、证券承销、代销金融产品、证券保荐、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，融资融券。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。截至2025年末，麦高证券在北京、上海、深圳、沈阳等地下设5家分公司，并在全国13个省（自治区、直辖市）主要城市拥有29家营业部。业务范围辐射全国，是一家全国范围的全业务证券公司。 2. 先锋基金，公司持股比例 $90.02\%$ ，是中国证监会核准设立的165家（含150家基金管理公司、15家取得公募资格的资产管理机构）公募基金公司之一，截至2025年末，注册资本2.3亿元。其经营范围涵盖：公开募集证券投资基金管理、私募资产管理。 3. 广东指南针，公司持股比例 $100\%$ ，广东指南针设立时主要承担公司办公房产及物业管理的相关职能，负责公司在广东地区的后台支撑服务工作，同时代理公司进行广告投放以实现分散投放降低成本、优化投放效果的目标。 4. 康帕思商务，公司持股比例 $100\%$ ，康帕思商务设立时主要承担公司办公房产及物业管理的相关职能，负责公司在北京地区的后台支撑服务工作，招聘专门的客服人员并进行培训管理，康帕思商务的资产主要为公司位于北京市昌平区北七家镇云集团的办公房产。 # 十、公司控制的结构化主体情况 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 # 十一、公司未来发展的展望 # （一）2025年度经营计划执行情况 1. 公司金融信息服务业务保持稳健发展态势，持续完成产品升级迭代，有效提升用户使用体验。立足长远发展战略，公司加大品牌推广与客户拓展力度，当期广告宣传、网络推广相关投入较上年同期有所增长，推动新增注册用户及付费用户规模实现显著提升，为业务的长期可持续发展奠定坚实基础。 2. 公司持续发挥资源整合、产品研发等核心竞争优势及整体协同效应，推动麦高证券快速发展。麦高证券的经纪业务收入、自营业务收入及客户托管资产规模继续保持快速增长，净利润同比显著增长。报告期内，麦高证券持续加大人才队伍建设和广告投放、IT建设等投入，着力推动证券经纪业务和证券自营业务发展；承销与保荐业务有序展业，并取得一定收入；投研业务和资管业务已完成验收并适度展业，相关工作进展顺利。 3.2025年，公司完成先锋基金的股权收购并同步对其增资，以增强资本实力，为后续经营发展提供坚实保障。同时，支持先锋基金加大人才引进力度、完善公司治理、提升合规风控水平，使其各项业务尽快步入正轨。 4.2025年，公司全面推进PC与移动端的产品迭代与技术升级。上半年完成PC客户端视觉重构与交互优化，上线数据中心并协同推出“麦T宝”交易工具，同时实现鸿蒙5系统全系列支持；下半年深化投研功能，上线题材图谱与特色盘口因子，并完善了鸿蒙PC端及安卓PAD专版的适配，全方位提升了用户体验与多场景服务能力。 5. 公司持续加强专业人才队伍建设，完善激励机制，优化业务人员结构。一方面，公司积极从外部引进具有金融、证券和基金行业经营管理经验和专业能力的中高级人才，为公司证券业务和基金业务的发展搭建班子，组建团队，储备人才。另一方面，公司2021年限制性股票与股票期权激励计划和2022年股票期权激励计划均已实施完毕，2023年股票期权激励计划正在实施中。在此基础上，公司进一步推出了2025年股票期权激励计划。公司实施的股权激励计划有利于进一步建立和完善公司长效激励约束机制，增强公司凝聚力，共享公司发展成果，吸引和留住优秀人才，激发公司管理团队和业务骨干的工作热情，为企业高质量发展奠定坚实的人才基础。 6. 公司持续加强投资者关系管理工作，与投资者保持了良好的互动交流。公司通过邮箱、咨询热线、深交所互动易等多渠道与投资者保持良好的日常沟通。公司通过价值在线平台召开2024年度网上业绩说明会，围绕投资者关心的公司经营、麦高证券展业、先锋基金部分股权收购、未来发展战略、定增进展等进行了充分的交流，有效维护了公司与投资者之间长期、稳定的良好关系，切实维护了全体投资者尤其是中小投资者的权益。 # （二）2026年度经营计划 2026年，公司将持续深化金融信息服务业务与证券业务双轮驱动发展战略，坚持以用户需求为核心导向，深度挖掘两大业务板块间的协同发展潜力，主动探索并积极拓展新业务领域与增长空间。同时，公司将持续提升服务品质与专业能力，聚力打造更具市场竞争力的综合财富管理服务平台，为公司长期高质量发展注入持续动能。 # 1.持续发展金融信息服务业务，增强产品核心竞争力与市场影响力 公司将以用户需求与市场趋势为双重导向，持续推进产品创新与功能优化，不断巩固金融信息服务业务根基。同时，公司将进一步推动与麦高证券交易系统的深度融合，强化母子公司间的业务协同与资源联动，全力构建“数据+交易”一体化的综合服务平台，着力提升产品核心竞争力，增强公司整体市场地位与可持续发展能力。 # 2. 提升麦高证券综合服务效能和服务质量，推动证券业务实现稳健发展 公司将依托现有资源整合与产品研发的核心优势，持续优化流量精准获取与高效转化机制，稳步扩大用户规模并提升客户服务体验。同时，基于深厚的技术积累，公司将进一步加大对麦高证券信息系统的投入，着力升级技术架构，提升业务处理效率与风险监控水平，为证券业务的高质量与可持续发展构筑坚实的技术支撑。 # 3. 稳步推进先锋基金整合工作，助力业务有序恢复 公司将持续推进先锋基金后续整合工作，通过健全治理架构、完善风险管控体系并扩充核心专业团队，助力其业务回归良性发展轨道，为公司整体资产管理与财富业务的协同发展提供有力支撑。 # 4. 强化人才团队构建，培育高水平专业化人才队伍 随着公司业务规模的不断扩大与战略布局的深入推进，为支撑长期可持续发展，公司将系统构建面向未来的人力资源管理体系，持续深化人才梯队建设。在激励与评价方面，公司将优化绩效评估体系，完善以股权激励为核心的长效激励与约束机制，充分激发核心团队的内生动力与创新潜能。在人才发展与储备方面，公司将加大专业化人才引进力度，并健全分层分类的培训体系，持续夯实企业发展的人才基础。 # 5.持续规范信息披露，加强投资者关系管理 公司将严格遵循最新的法律法规及相关规范性文件的要求，进一步规范信息披露工作，提升信息披露的整体质量，确保信息披露的及时性、真实性、准确性和完整性，使投资者能够及时、全面地了解公司的经营成果、财务状况和重大事项等重要信息。同时，公司将以提升上市公司质量为核心目标，以投资者需求为导向，通过电话沟通、网上业绩说明会、现场调研交流等多种方式，持续加强与投资者的主动沟通，增进市场对公司发展战略与经营状况的理解与认同，构建长期稳定的良性互动关系，为公司可持续健康发展奠定坚实基础。 # 6. 强化内控建设，切实防范风险 公司将依据最新的法律法规和规范指引，结合自身实际，进一步完善公司规章制度及内部控制流程，持续优化公司治理结构，强化内部控制体系，打造高效的决策、市场响应及风险防范机制，推动公司持续、健康、稳定发展。 # （三）公司可能面对的风险和应对措施 # 1.市场波动引致经营业绩变动的风险 公司的主营业务是以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务。随着中国经济快速发展及国家政策的推动，国内证券市场发展迅速，投资者队伍不断壮大，也为互联网金融信息服务行业的发展带来了广阔的空间。该业务的经营情况与证券市场的发展和景气程度密切相关。若证券市场出现波动，可能引起公司经营业绩的变动。 应对措施：基于现有客户结构和业务模式，公司在收购麦高证券后，进一步拓展证券业务，从而丰富公司主营业务收入构成，同时在成本、费用方面加强管控，以减小公司业绩波动的幅度。 # 2.现有业务受行业监管政策变动影响的风险 目前国内对证券期货信息经营业务实行许可经营制度，未经证券交易所或期货交易所许可，任何单位和个人不得发布证券期货交易即时行情。对于业务经营中所使用的证券交易信息，公司已与上证信息公司、深证信息公司等授权机构建立了长期稳定的合作关系，均取得了相关信息发布的授权，并按期提出展期或者换发许可证的申请，确保持续获取各项证券期货信息经营资格。 此外，公司现有业务属于证券投资咨询服务范畴，依法应当取得中国证监会颁发的相关业务资格证书，并接受中国证券业协会及证券交易所等部门的监管。公司持有中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》，具备从事证券投资咨询业务的资格。 在此基础上，2022年1月，国家网信办首次公开发布第一批境内金融信息服务机构报备清单，公司名列其中。公司需严格按照《金融信息服务管理规定》要求提供金融信息服务，接受国家网信办的日常监管。 若未来国内关于金融信息经营许可、证券投资咨询业务许可的政策发生变化，出现公司当前证书失效后无法继续取得该类许可的情形，则可能直接影响公司现有业务的正常经营。 应对措施：公司将严格遵守相关规定，积极保持与上证信息公司和深证信息公司等机构的良好合作关系。此外，公司将全力配合并接受中国证券业协会、证券交易所、国家网信办及国家广电总局等部门的监管，合法合规经营，密切关注业务许可政策的变化情况，确保公司符合业务经营的许可条件，保障公司业务的持续健康发展。 # 3.市场竞争加剧的风险 公司经过多年的研发和经营，已形成技术、产品、用户、服务及平台等多方面的竞争优势，具备一定的市场竞争实力。但是，由于互联网技术、金融产品的创新速度较快，国内同行业企业均在不断增加资金、技术的投入，国际知名企业也在不断进入国内市场，互联网金融信息服务行业的市场竞争日趋激烈。随着投资者对金融信息的需求不断增加，对相关产品的数据处理能力、安全性、系统可扩展性的要求不断提高。如果公司不能适时加大人力物力的投入、及时进行产品升级和新产品开发，或出现决策失误、市场开拓不力等情况，则将面临不利的市场竞争局面。 应对措施：公司将采取更积极的生产经营措施，加大研发投入，紧密跟踪行业发展趋势和前沿创新技术，并积极关注行业竞争所带来的机遇。 # 4.技术及产品创新滞后的风险 公司目前主要依托互联网和移动通讯网提供金融信息服务，新产品的推出不仅需要互联网、数据挖掘及整理等IT技术的保障，还需要融合证券分析、金融工程及用户行为分析等方面的技术，对公司技术创新的要求较高。由于互联网技术、软件技术及数据处理技术发展迅速，金融工具创新速度不断加快，而客户对金融信息的需求也日益多元化、个性化。在此情况下，若公司未来不能紧跟技术更新步伐、准确掌握用户需求，则可能出现技术及产品创新滞后的情形，从而可能对公司市场竞争力和盈利能力造成不利影响。 应对措施：公司将努力不断更新技术水平、及时把握市场动态、准确了解用户需求，从而及时推出新的产品、服务，以提升自身的市场竞争力。 # 5. 专业技术人员流失的风险 公司属于技术密集型企业，技术研发和产品创新工作依赖公司的专业技术人员，专业技术人员流失可能会对公司的经营和发展带来重大影响。公司自成立以来，始终重视人才的培养，拥有一支技术过硬、人员稳定的技术团队。报告期内公司专业技术人员队伍稳定，未出现技术人员重大流失的情形。但随着市场竞争的加剧，不排除专业技术人员流失的可能，从而对公司的未来发展产生不利的影响。 应对措施：公司采取了多种措施，如制定适当的员工薪酬体系及职业晋升通道体系等以保持技术人员团队的稳定性。 # 6. 互联网系统及数据安全风险 公司的主营业务是以互联网为工具开展的，因此公司业务的持续开展依托于网络系统安全可靠的运行。为确保产品服务的稳定性和安全性，公司将网络服务器托管于中国联通、中国电信等大型网络运营商提供的专业机房中，并配置了稳定、成熟的数据安全硬件和软件，同时在内部建立了严格的数据备份管理制度及相关操作制度。但是，互联网及相关设备客观上存在着网络基础设施故障、软件漏洞、网络恶意攻击及自然灾害等因素引起网络瘫痪的风险。上述风险一旦发生，客户将无法及时享受公司提供的产品和服务，严重时可能造成公司业务中断，从而影响公司的声誉和经营业绩，甚至引起法律诉讼。因此，公司存在互联网系统和数据安全风险。 应对措施：公司建立了严格的数据备份管理制度及相关操作制度，配备专业的数据库管理与系统运营维护人员，以保证数据库系统与网络系统平稳运行和数据安全。 # 7. 客户开发及管理风险 公司是国内较早从事互联网金融信息服务业的企业。公司现有的庞大的用户群体是公司收入和利润快速增长的主要来源，也是公司开展证券业务、广告服务业务在内的各项延伸业务的基础。公司通过不断丰富产品功能、持续优化客户体验等方式积极满足客户日趋多样化的信息使用需求。随着未来市场竞争的加剧，公司若不能有效地实现净付费用户规模的增加，则会对公司的业务发展带来重大不利影响。 应对措施：公司一直非常重视客户投诉，积极致力于完善投资咨询业务的各项管理制度，加强合规部门的建设，强化风控管理能力，细化客户投诉处理机制，切实按照北京证监局的监管要求规范经营，努力做到将客户投诉问题从被动事后处理转变为事前主动提示、预防，加强了客服回访沟通机制，通过一系列措施降低客户投诉给公司经营带来风险。 # 8.规模扩大引致的管理风险 近年来，随着业务规模的扩张，公司资产规模、人员规模快速扩大，在此过程中实施精细化管理的重要性也越来越高，未来公司在机制建立、战略规划、组织设计、运营管理、资金管理和内部控制等方面的管理水平将面临更大的挑战。如果公司未能及时调整经营观念和管理手段，将面临企业规模扩张所带来的管理风险。 应对措施：公司不断创新管理机制，借鉴并推广适合公司发展的管理经验，致力于同步建立起较大规模企业所需的现代科学管理体系。 # 9.金融产品创新带来的法律监管风险 互联网技术创新、金融产品创新，是促进互联网金融信息服务行业发展的重要因素，也是推动互联网金融信息服务行业创新的主要动力。由于当前互联网技术日新月异、金融创新产品层出不穷，导致监管体系及相应的政策制定可能出现一定的滞后，从而出现部分业务领域缺乏明确法规进行规范的情况，由此可能引发包括公司在内的互联网金融信息服务企业从事的部分业务存在法律监管风险。 应对措施：公司将加强同监管部门的沟通，根据监管部门指导意见，在合法的前提下，开展创新业务，以降低创新业务可能给公司带来的监管风险。 # 10.税收优惠及财政补贴政策变动的风险 公司主要通过自主研发的软件终端产品提供金融信息服务，享受国家实施的多项税收优惠和财政补贴政策。根据相关规定，公司自2014年至2025年享受 $15\%$ 的企业所得税税率的优惠政策。未来，若国家及地方政府主管机关对高新技术企业、增值税的优惠政策或相关政府补贴政策作出对公司不利的调整，将对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。 应对措施：公司将及时关注国家及地方政府税收优惠和补贴政策的出台及变动，严格按照对高新技术企业要求，加大研发力度，加快产品迭代升级。 # 11.货币资金管理风险 公司目前的资产构成中货币资金所占比重较大，从公司的业务发展需求来看，保持高水平的现金储备，有利于公司适应互联网技术及证券市场产品的快速变动，确保公司技术、服务的不断创新，从而有利于公司及时把握新的商业机会，应对日益激烈的市场竞争。同时，若公司不能采取适当的货币资金管理策略实现货币资金安全性、流动性和收益性的有效平衡，则可能出现货币资金利用率低等现金管理风险。 应对措施：公司将采取适当的货币资金管理策略实现货币资金安全性、流动性和收益性。 # 12. 知识产权风险 公司自成立以来不断进行产品和技术创新。目前公司拥有多项软件著作权、商标权及其他非专利技术，并已将其成功应用于公司的现有产品及服务，该等无形资产现已成为公司核心竞争力的重要组成部分。未来，若公司的知识产权受到侵犯，或者非专利技术失密，则可能会削弱公司业务的核心竞争力，从而给公司的盈利水平造成不利影响。 应对措施：公司将加强知识产权的保护，对于侵权行为采取合法方式主张权利，对公司的商业秘密设计完备的保密措施，与全体员工签署保密协议，确定保密范围，明确保密义务与违约、侵权责任。 # 13. 成长性风险 从上述风险事项可以看出，公司在未来发展过程中，经营业绩可能受证券市场景气程度、行业监管政策、技术和研发、管理经营等多方面因素的影响。公司管理层关于公司未来成长性及持续盈利能力的判断，系基于现有的行业前景、市场地位、业务模式、研发能力、核心技术能力及持续创新能力等因素的分析结果。若未来影响上述环境因素发生不利变化，且公司不能及时做出调整，则可能出现公司无法按照预期情况实现成长的风险。 应对措施：公司将根据证券市场景气程度、行业监管政策、技术和研发、管理经营等多方面因素的具体情况，及时调整经营策略，提高应变能力和防控风险的能力。 # 14. 经营业绩全年分布不均衡的风险 公司金融信息服务业务的产品和服务以“体验式”销售模式开展，绝大多数付费客户，均是从公司免费版产品试用开始，经过一段时间体验后，公司根据用户需求向其推荐低端版本（博弈版）付费产品，并逐渐升级使用中端版本（先锋版/擒龙版）付费产品，最终到高端版本（私享家版、智能阿尔法版）产品。公司的注册用户从免费版逐步升级至高端版本的体验周期需要半年至一年时间。因此，公司各版本的销售并非全年连续不间断进行，而是依据当时市场情况和自身实际经营情况进行有节奏、有规律的销售：公司的低端版本（博弈版）销售根据阶段性的免费版客户的数量累计和体验情况，全年各月基本常态化销售；中端版本（先锋版/擒龙版）产品则根据低端版本（博弈版）用户数量累积和体验情况，每年安排3次左右集中销售；而高端版本（私享家版、智能阿尔法版）则根据中端版本（先锋版/擒龙版）用户数量累积和体验情况，通常每年只安排1到2次集中销售。 受上述产品和服务销售模式及销售周期的影响，公司在部分月份实施中高端产品集中销售，对应相关月份及所属季度所实现的销售收入和净利润会大幅增长；而在未实施中高端产品集中销售的月份所实现的销售收入和净利润基数会相对较小，甚至出现个别月份或季度亏损的情形。 因此，受经营模式和销售周期的特点影响，公司可能出现经营业绩全年分布不均衡的风险，其季度财务数据或半年度财务数据可能无法完整衡量全年的经营业绩。 应对措施：“体验式”销售模式是公司近年来通过不断探索制定的适合公司经营发展的模式。公司将依据市场情况和自身实际经营情况制定有节奏、有规律的销售计划，提升客户服务水平，增强公司的持续经营能力。 # 15. 证券业务恢复不及预期风险 2022年，公司通过参与麦高证券破产重整投资的方式完成对麦高证券的收购。公司为进一步完善业务布局，提升公司核心竞争力，凭借自身在股票交易软件领域的市场领先地位将原有与体外证券公司合作的业务模式变为直接给下属证券公司赋能，进一步打通上下游产业链，因此证券经纪业务领域是麦高证券与公司自身业务最具协同效应的业务板块。然而在证券行业竞争日益激烈的总体背景下，证券公司的发展尤其是证券经纪业务的发展能否达到预期水平存在一定的不确定性。 此外，考虑到麦高证券在破产重整后内部组织架构复杂性将有所提高，且证券公司自身业务体系存在一定的行业特殊性，公司拟推行的各项整合措施可能需要较长时间才能达到预期效果。 因此，公司在短期内可能出现盈利水平不及预期、公司治理水平需进一步完善等风险。 应对措施：公司已制定完善麦高证券治理结构、推动其长期发展的计划安排，通过向其委派董事参与重要事项决策，加强子公司管理；以及通过向麦高证券增资以及再融资手段来增强其资本实力，协助其重回正轨，规范其公司运作，重塑企业文化，持续推进人才队伍建设，为其实现跨越式发展提供强有力支持，并在保证麦高证券经营管理独立性的基础上，落实防范风险传递、不当利益输送的自我约束机制，利用公司庞大客户群体和引流服务经验，为麦高证券后续发展提供持续动力，以尽快推动业务的融合，实现协同性发展。 # 16. 整合麦高证券后商誉减值风险 公司收购麦高证券系非同一控制下的企业合并。根据《企业会计准则第20号一企业合并》，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值部分的差额应当确认为商誉。麦高证券于2022年7月29日纳入公司合并报表范围，形成商誉12.86亿元。根据现行会计准则，该等商誉不作摊销处理，但需要在每个会计年度进行减值测试。若麦高证券未来经营情况不及预期，则上述商誉存在减值风险，从而对公司未来经营业绩产生不利影响。 应对措施：公司已制定完善麦高证券治理结构、推动其长期发展的计划安排，公司将加强子公司管理，规范公司运作，尽快推动业务的融合，提升业务的协同效应，以增强麦高证券的盈利能力，同时公司也将及时进行商誉减值测试，强化内部控制，尽力降低商誉减值的风险。 # 17. 开展公募业务效果不及预期的风险 2025年2月和3月，公司先后完成北京鹏康投资有限公司和大连亚联投资管理有限公司分别持有的先锋基金 $22.5050\%$ 股权和 $33.3074\%$ 股权的收购。同时，为尽快恢复先锋基金的展业，公司对其进行增资，以增强资本实力，为后续展业提供坚实保障。截至目前，公司持有先锋基金 $90.02\%$ 股权，是先锋基金控股股东。公司后续将按计划持续推进先锋基金整合，整合过程需大量人力、资金投入，并协助化解其业务风险，这将使公司资产结构与经营状况发生变化。若先锋基金整合效果未达预期，公司开展公募业务的效果可能也会不及预期，进而面临相应风险。 应对措施：根据先锋基金后续整合工作的相关安排，公司将加大人才引进力度、完善先锋基金的公司治理、提升合规风控水平，使其各项业务尽快步入正轨。 # 十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表 ☑适用□不适用 接待时间 接待地点 接待方式 接待对象 类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引 2025年02月13日 价值在线 2024年度业绩说明会 网络平台 线上交流 其他 在线投资者 公司2024年度网上业绩说明会 巨潮资讯网 (http://www.cninfo.com.cn) 《投资者关系活动记录表》 (编号:2025-001) # 十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况 公司是否制定了市值管理制度。 是否 公司是否披露了估值提升计划。 是否 公司于2025年1月制定了《市值管理制度》，并经公司第十三届董事会第三十三次会议审议通过，于2025年1月25日在巨潮资讯网披露。 # 十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况 公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。 □是 $\boxed{0}$ 否 # 第四节 公司治理、环境和社会 # 一、公司治理的基本状况 报告期内，公司根据《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号一创业板上市公司规范运作》等相关法律法规及规范性文件的要求，不断完善法人治理结构，建立行之有效的内控管理体系，确保公司规范运作。公司治理的实际情况符合中国证监会发布的有关上市公司治理的规范性文件要求。 # （一）关于股东与股东会 公司严格按照《公司章程》、《股东会议事规则》的规定和要求，规范股东会的召集、召开、表决程序，平等对待所有股东，股东会依法履行《公司法》、《公司章程》赋予的权利和义务，确保全体股东尤其是中小股东享有平等地位，充分行使自己的权利。公司股东会提案审议符合程序，股东会就会议通知列明的议案依次进行审议。 报告期内，公司召开的股东会由公司董事会召集召开，经见证律师进行现场见证并出具法律意见书。在股东会上保障各位股东有充分的发言权，确保股东对公司重大事项的知情权、参与权、表决权，使其充分行使股东合法权利。 # （二）关于公司与控股股东 公司控股股东、实际控制人严格按照《上市公司治理准则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《公司章程》等相关规定和要求，依法行使股东权利，履行股东义务，不存在超越股东会直接或间接干预公司决策和经营活动的行为，没有损害公司及全体股东的利益。公司不存在控股股东占用公司资金或为控股股东提供担保的情形。公司拥有独立完整的业务和自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务上独立于控股股东，公司董事会和各内部机构独立运作。控股股东、实际控制人切实履行诚信义务，维护上市公司独立性，切实保障上市公司和投资者的合法权益。 # （三）关于董事与董事会 报告期内，公司董事会严格按照《公司法》、《公司章程》及《董事会议事规则》开展工作。公司进行了董事会换届选举及部分董事席位的补选工作，将董事会席位由7位扩充为9位。董事长1名，副董事长1名，董事长和副董事长均由全体董事过半数选举产生，董事会成员中有职工董事1名，独立董事4名(会计专业1名、法律专业1名、行业背景人士2名)。公司董事会人数和人员构成符合法律、法规的要求。 公司明确董事的职权和义务，严格按照《董事会议事规则》行使权利、履行义务；公司董事会下设战略与ESG委员会、审计委员会、提名与薪酬委员会、风险管理委员会4个专门委员会，专门委员会成员全部由董事组成，按照各委员会实施细则规范运作。 报告期内，公司董事严格按照《公司章程》、《董事会议事规则》等相关制度行使职权，出席董事会和股东会，能够切实履行职责，勤勉尽责，并积极参加相关培训，提高自身规范运作意识。 # （四）相关利益者 公司积极履行企业的社会责任，充分尊重和维护相关利益者的合法权益，加强与各方的沟通和交流，实现股东、员工、社会等各方利益的协调均衡，共同推动公司持续、健康的发展。 # （五）绩效考核激励机制 公司建立了卓有成效的绩效考核制度，在董事会下设提名与薪酬委员会，建立了对中高级管理人员及重要技术骨干、核心员工的绩效评价标准和激励约束机制。报告期内，公司2021年限制性股票与股票期权激励计划和2022年股票期权激励计划均已实施完毕，2023年股票期权激励计划正在实施中。在此基础上，公司进一步推出了2025年股票期权激励计划。公司实施的股权激励计划有利于进一步建立和完善公司长效激励约束机制，增强公司凝聚力，共享公司发展成果，吸引和留住优秀人才，激发公司管理团队和业务骨干的工作热情，有效地将股东利益、公司发展和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远可持续发展。 # （六）信息披露 报告期内，公司严格按照有关法律法规以及《公司章程》、《信息披露管理制度》等要求，真实、准确、及时、公平、完整地披露了有关信息。董事会指定董事会秘书负责日常信息披露工作、接待股东来访及咨询。董事会办公室作为 信息披露事务办事机构，在董事会秘书的领导下，负责信息披露的日常管理工作。公司信息披露的指定网站为巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn），公司信息披露的指定报刊为《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》及《证券时报》，确保公司所有股东能够公平地获取公司信息。同时，公司高度重视投资者关系管理，通过投资者电话专线、专用电子信箱、网上业绩说明会、证券公司策略会等多种形式认真回复投资者咨询和提问，保障了投资者知情权与参与权，积极维护公司与投资者良好关系，提高公司信息披露的透明度，切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益。 # （七）内部审计制度 公司董事会下设审计委员会，负责公司审计事项的沟通，监督审查公司内部控制制度的执行情况，审查公司的财务信息等。公司将逐步加强内部审计制度的建立与完善，有效规范经营管理，在控制风险的同时确保经营活动正常开展。 公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异 □是 $\boxed{0}$ 否 公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。 # 二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面的独立情况 公司严格遵循《公司法》《证券法》和《公司章程》等相关法律法规与规章制度开展规范运作，在人员、资产、财务、机构、业务等方面方面，均独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，拥有独立完整的业务体系，具备面向市场独立经营的能力，各自独立核算，独立承担相应的责任与风险。 # 1. 公司业务独立 公司的主营业务为以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务。公司具备独立的业务资质和独立开展业务的能力，拥有独立的经营决策权和实施权，并完全独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业。公司的采购、研发、销售等重要职能完全由自身承担，不存在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业通过保留上述机构损害公司利益的情形。 公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间不存在同业竞争，不存在显失公平的关联交易。 # 2. 公司人员独立 公司董事及高级管理人员严格按照《公司法》、《证券法》等法律法规和《公司章程》的有关规定选举和聘任产生，不存在控股股东、实际控制人越权作出人事任免决定的情况。公司的总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书等高级管理人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，没有在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领取薪酬。公司的财务人员没有在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业兼职。公司独立于各股东及其他关联方，公司已建立并独立执行劳动、人事及薪酬管理制度。 # 3.公司资产独立 公司拥有独立的生产经营场所，合法拥有与公司经营有关的采购、研发和销售系统及房产、设备、著作权、商标所有权或使用权。公司具有独立的采购及产品研发、销售系统，能够独立支配和使用人、财、物等生产要素，顺利组织和实施经营。公司资产权属清晰、完整，不存在对控股股东、实际控制人及其控制的其他企业的依赖情况，不存在资金或其他资产被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业占用而损害公司利益的情况。 # 4. 公司机构独立 公司根据经营发展的需要，建立了符合发行人实际情况的独立、健全的内部管理机构，独立行使管理职权。公司的生产经营和办公场所与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业严格分开，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业混合经营、合署办公的情形。 # 5.公司财务独立 公司设置了独立的财务部门，建立了独立、完整的财务核算体系，能够独立做出财务决策，具有规范的财务会计制度。公司设立了单独的银行账户，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户的情况。公司独立办理了税务登记证并依法独立进行纳税申报和税收缴纳。公司及其控股子公司均独立建账，并按公司制定的内部会计管 理制度对其发生的各类经济业务进行独立核算。公司财务独立，不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业提供任何形式的担保，或被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业占用资金的情况。 # 三、同业竞争情况 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 # 四、公司具有表决权差异安排 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 # 五、红筹架构公司治理情况 □适用 $\boxed{ \begin{array}{r l} \end{array} }$ 不适用 # 六、董事和高级管理人员情况 1、基本情况 姓名 性别 年龄 职务 任职状态 任期起始日期 任期终止日期 期初持股数（股） 本期增持股份数量（股） 本期减持股份数量（股） 其他增减变动（股） 期末持股数（股） 股份增减变动的原因 吴玉明 男 60 董事长 现任 2025年10月15日 2028年04月24日 0 0 0 0 0 无 冷晓翔 男 43 副董事长、总经理 现任 2021年04月26日 2028年04月24日 611,458 362,500 0 0 1,249,114 股权激励期权行权 郑勇 男 48 董事、财务总监 现任 2011年05月30日 2028年04月24日 345,591 431,212 0 0 932,319 股权激励期权行权 高海娜 女 47 董事、副总经理 现任 2025年10月15日 2028年04月24日 75,000 253,750 0 0 362,500 股权激励期权行权 王浩 男 47 职工董事 现任 2025年04月25日 2028年04月24日 189,479 0 0 0 274,745 无 荆霞 女 64 独立董事 现任 2022年04月19日 2028年04月24日 0 0 0 0 0 无 武长海 男 53 独立董事 现任 2022年04月19日 2028年04月24日 0 0 0 0 0 无 王永利 男 62 独立董事 现任 2025年04月25日 2028年04月24日 0 0 0 0 0 无 张敏 女 48 独立董事 现任 2025年10月15日 2028年04月24日 0 0 0 0 0 无 陈岗 男 49 副总经理 现任 2013年04月25日 2028年04月24日 1,015,015 290,000 0 0 1,761,772 股权激励期权行权 张黎红 女 49 副总经理 现任 2014年04月03日 2028年04月24日 665,542 290,000 0 0 1,255,036 股权激励期权行权 李静怡 女 39 董事会秘书 现任 2023年08月04日 2028年04月24日 15,000 79,750 0 0 101,500 股权激励期权行权 顿衡 男 52 董事长 离任 2013年05月17日 2025年05月27日 0 0 0 0 0 无 孙鸣 男 49 董事、副总经理 离任 2013年05月17日 2025年04月25日 3,520,348 362,500 5,467,005 0 0 股权激励期权行权、减持 孙文洁 男 45 独立董事 离任 2019年06月26日 2025年04月25日 400 0 580 0 0 减持 合计 -- -- -- -- -- -- 6,437,833 2,069,712 5,467,585 0 5,936,986 -- 注：因公司实施2024年度利润分配，以资本公积金向全体股东每10股转增4.5股，上表股份数量变动均受转增因素影响。 报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况 是□否 2025年5月，公司收到董事长顿衡先生的辞职报告，顿衡先生因个人原因辞去公司董事长、董事、董事会战略与ESG委员会主任及委员、董事会提名与薪酬委员会委员职务。顿衡先生辞去上述职务后，不再担任公司任何职务。 公司董事、高级管理人员变动情况 ☑适用□不适用 姓名 担任的职务 类型 日期 原因 吴玉明 董事长 被选举