宏观经济专题：全球“战疫”形势推演-20210602-开源证券-16页_1009kb

全球“战疫”形势推演总结

核心内容

全球疫情形势在2021年5月有所好转，但不同地区之间存在显著差异。发达经济体如美国、欧洲、印度等疫情逐步改善，而部分新兴市场如东亚和拉美地区则出现疫情反弹，防控措施再度收紧。疫苗接种进度在发达经济体中较快，而在大多数新兴经济体中严重滞后。

主要观点

1. 全球疫情形势改善

• 4月30日至5月30日，全球每日新增确诊病例下降至51万例，降幅达38%。
• 美国新增确诊病例降至近一年低位，欧盟和印度疫情也有所好转。
• 部分东亚、拉美经济体疫情反弹，如日本、中国台湾、马来西亚、越南、阿根廷等。

2. 疫苗接种进度分化

• 发达经济体：美国、英国疫苗接种速度较快，其中美国每百人接种量达88.2剂，成年人中超过60%已接种至少1剂；英国每百人接种量超95剂；欧盟成员国疫苗接种速度加快，目前每百人接种量已突破50剂。
• 新兴经济体：仅阿联酋、巴林、智利等少数国家因财力充足提前预定疫苗并加快接种，其他国家疫苗供应严重短缺，接种进度缓慢，如乌克兰、越南、南非等每百人接种量均低于10剂。

3. 疫情发展趋势推演

• 美欧疫情：预计美国在7月中下旬、英国在6月中、欧元区在7月底，每百人疫苗接种量有望达到110剂，届时疫情有望逐步收尾。
• 新兴市场疫情：因疫苗供应不足，疫情反复或仍是常态，依赖外部援助缓解疫苗短缺问题，但援助前景不明。

关键信息

• 疫苗接种影响：疫苗接种量与疫情控制效果密切相关，以色列经验表明每百人接种量达110剂后，疫情可逐步收尾。
• COVAX计划：截至5月底，COVAX计划仅交付7700万剂疫苗，远低于预期，无法有效覆盖全球中低及低收入国家的需求。
• 政策调整：美国已有超过40个州完全解封，欧盟建议放宽入境限制，英国计划于6月21日全国开放。
• 防控措施变化：部分国家如马来西亚、越南、中国台湾等因疫情反弹，被迫再度收紧防疫措施。
• 风险提示：病毒变异可能导致现有疫苗失效，疫情控制存在不确定性。

图表要点

• 图1：全球新增确诊、死亡病例双双回落。
• 图2：除拉美外，其他地区新增确诊病例普遍下降。
• 图9：全球每日疫苗接种量升至3200万剂以上。
• 图11：高收入、中高收入国家贡献了全球85%的疫苗接种量。
• 图12：中低收入、低收入国家疫苗接种量严重滞后。
• 图25：美国每百人疫苗接种量有望在7月中达到110剂。
• 图28：英国每百人疫苗接种量有望在6月中达到110剂。
• 图29：欧元区每百人疫苗接种量或在7月底达到110剂。
• 图30：COVAX计划获得19.6亿剂疫苗捐赠。
• 图31：COVAX计划交付进度低于预期。
• 图32：高收入国家几乎垄断疫苗供应。
• 图33：发达经济体可能有超20亿剂疫苗过剩。
• 图34：发达经济体援助可缓解新兴市场疫苗短缺。
• 图35：疫苗交付及运输对新兴市场疫苗推广有重要影响。

风险提示

• 病毒变异可能导致现有疫苗失效，影响疫情控制效果。

分析师承诺

• 本报告观点反映分析师个人意见，不与报酬直接相关。
• 报告采用相对评级体系，表示投资的相对比重建议，具体投资决策应基于个人实际情况。

投资评级说明

• 证券评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：看好、中性、看淡。
• 评级标准基于报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现。

法律声明

• 开源证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，报告内容仅供参考，不构成投资建议。