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贵金属早报——2026年9月15日总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年9月15日发布的贵金属早报，涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓情况及未来展望。

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一、黄金市场分析

1. 基本面

• 市场表现：受美伊冲突影响，油价上涨，美债收益率高涨，美元指数上升，金价受压制，整体收跌。
• 价格：COMEX黄金期货报4340美元/盎司，跌1.14%；沪金期货报934.92元/克，跌0.77%。
• 基差：黄金期货与现货价差为-1.92元/克，现货贴水期货。
• 库存：沪金期货仓单维持114843千克不变。
• 盘面：K线位于20日均线下方，趋势偏空。
• 主力持仓：主力净持仓多，多单减少，趋势偏多。
• 预期：本周关注美联储会议，金价有向下压力。

2. 利多与利空因素

• 利多：
  • 全球动荡，美伊和谈可能性
  • 经济衰退预期升温
  • 特朗普关税风波再起
  • 加息预期降温
• 利空：
  • 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温
  • 美联储加息预期升温
  • 俄乌和谈预期乐观
  • 关税再度升级

3. 逻辑与风险点

• 逻辑：美伊冲突仍为主要影响因素，油价高涨，加息预期分歧较大，等待美联储中期选举前的动向。
• 风险点：
  • 油价持续上涨，通胀预期再起
  • 特朗普冲击、美国经济预期改善
  • 日央行大幅加息
  • 俄乌冲突结束、黑天鹅事件

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二、白银市场分析

1. 基本面

• 市场表现：银价同样受油价上涨和美元走强影响，整体收跌。
• 价格：COMEX白银期货报63.755美元/盎司，跌1.95%；沪银期货报15494元/千克，跌0.98%。
• 基差：白银期货与现货价差为-34元/千克，现货贴水期货。
• 库存：沪银期货仓单减少2294千克。
• 盘面：K线位于20日均线下方，趋势偏空。
• 主力持仓：主力净持仓空，空单减少，趋势偏空。
• 预期：银价震荡，光伏、科技板块对银价有所支撑。

2. 利多与利空因素

• 利多：
  • 全球动荡，美伊和谈可能性
  • 特朗普关税风波再起
  • 光伏、科技板块对银价有所支撑
  • 现货库存低，供应短缺或再度被提起
• 利空：
  • 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温
  • 美联储加息预期仍存
  • 风险偏好再度恶化
  • 俄乌和谈预期乐观

3. 逻辑与风险点

• 逻辑：美伊冲突仍占主导地位，油价高涨，加息预期分歧较大，银价整体跟随金价波动。
• 风险点：
  • 油价持续上涨，资金彻底离开贵金属
  • 特朗普冲击、美国经济预期改善
  • 日央行大幅加息
  • 俄乌冲突结束、黑天鹅事件

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三、今日关注事件

时间	事件
09:30	中国70城房价
10:00	中国8月社会消费品零售总额、规模以上工业增加值、城镇固定资产投资、全国房地产开发投资
14:00	英国7月三个月ILO就业人数和失业率
14:45	法国8月CPI终值
16:00	欧洲央行副行长Vujcic讲话
16:45	法国央行行长Emmanuel Moulin对财政部讲话
17:00	欧元区9月ZEW经济景气指数，德国9月ZEW经济景气指数
20:30	美国9月纽约联储制造业指数
22:00	欧洲央行执委Cipollone讲话

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四、价格与价差分析

1. 沪金价格与价差

• 价格：沪金2610报934.92元/克，沪金12-6价差为4.6元/克。
• 价差结构：
  • AU(T+D)：933元/克
  • AU12月：937.60元/克
  • AU6月：944.70元/克

2. 沪银价格与价差

• 价格：沪银2610报15494元/千克，沪银12-6价差为68元/千克。
• 价差结构：
  • AG(T+D)：15460元/千克
  • AG12月：15528元/千克
  • AG4月：15607元/千克
  • AG6月：15643元/千克
  • AG8月：15684元/千克

3. 现货内外价差

• 2026/9/14：沪金现货内外价差-2.11元/克，沪银现货内外价差-1763.01元/千克。
• 2026/9/11：沪金现货内外价差-1.54元/克，沪银现货内外价差-1756.72元/千克。
• 近3年价差中值：白银现货内外价差为465元/千克。

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五、持仓数据

1. 沪金前二十持仓

• 多单量：2026年9月14日为203,571手，较前一日增加0.26%。
• 空单量：2026年9月14日为48,440手，较前一日增加0.04%。
• 净持仓：2026年9月14日为155,131手，较前一日增加0.33%。

2. 沪银前二十持仓

• 多单量：2026年9月14日为257,515手，较9月11日增加1.01%。
• 空单量：2026年9月14日为229,089手，较9月11日增加5.99%。
• 净持仓：2026年9月14日为28,426手，较9月11日减少26.73%。

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六、其他数据参考

• 美元指数：2026年9月14日报99.4728，涨0.01%。
• 伦敦金现：报4298.46元/盎司，跌1.13%。
• 伦敦银现：报63.217美元/盎司，跌1.93%。
• 美债十年期收益率：报4.9875%，涨1.85基点。

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七、免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及研究，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。使用本报告所造成的任何损失，大越期货不承担责任。投资者应独立判断，谨慎操作。