20230424-国联证券-广和通-300638.SZ-公司业绩符合预期_车载和FWA领域有望高增_3页_390kb

广和通2022年度报告分析

公司概况

广和通是国内头部通信模组公司，专注于车载和FWA等领域，营业收入与利润增速分别预计为35.42%和84.60%（2023E）。

• 深圳证券交易所上市代码：300638

业绩数据

• 2022年财务表现：营收56.46亿，同比增长37.41%；归母净利3.64亿，下滑91.90%。
• 未来预测：
  • 2023E：营收76.46亿（增长35.42%），净利润6.73亿（增长84.60%）
  • 2024E & 2025E：增速41.50%/31.99%，净利润增速分别4909%/3425%。

核心分析

1. 重点行业拓展

   • 车载领域：通过子公司在国内外市场布局，模组业务有望保持高速增长。
   • FWA行业：受到海外宽带需求及5G基站建设推动，渗透率低，预计未来保持较快增长。

2. 传统业务情况

   • PC领域：受消费电子下滑影响，公司份额保持稳定，预计2023年企稳上行。
   • POS领域：客户基础深厚，预计2023年保持平稳增长。

投资建议

• 估值：维持“买入”评级，给予2023年PE 35倍，目标价3,745元。
• 三年CAGR：预计每股收益542.40%，成长性突出。

风险提示

• 全球物联网连接增速不及预期。
• 海外市场拓展受阻、行业竞争加剧等系统性风险。

财务关键数据（预计2023E）