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彭博研究报告总结：7月中国房地产政策动态与市场展望（2024年7月31日）

一、核心观点

报告认为，在政策导向优化和监管加强背景下，中国房地产行业正逐步企稳，中长期前景改善。短期内市场波动预计持续，但政策实施力度加大有望化解行业困境，促进销售改善。

二、政策分析

1. 政治局会议定调：强调"去库存与优化供应并重、保障房建设、竣工交付保障”三大重点。
2. 南京项目突破：政府主导介入，促使开发商退还两年积压的购房首付款，彰显严格预售资金监管成效，为解决停工项目提供了可复制方案。

三、市场数据与动态

• 新房市场：30大中城市日均成交下降27%，年同比降幅收窄至35%。
• 二手房市场：17城市日均成交量同比跌幅收窄至4%，表现出较强韧性。
• 一线表现：北京、上海二手房成交强劲，深圳、广州新房市场承压。

四、投资建议

推荐标的：轻资产物业公司（华润万象、保利物业、碧桂园服务等）；
个別開發商：中國海外發展（評級BUY）

附录：图表摘要

1. 房地产搜索指数趋势（数据：7月29日）
2. 房企估值比较
3. 物业公司估值比较

（报告由摩根士丹利亞太研究部编制，所有观点及建议均基于实时数据，详情请参阅完整报告免责声明）