20260105-东吴证券-策略周评_脑机接口推进临床_具身智能向个人化发展_7页_553kb

策略周评总结（20260105）

核心内容概览

本周AI产业持续推进，呈现出资本整合、技术突破与应用场景拓展的多维度发展态势。重点包括：

• 英伟达与英特尔合作：通过50亿美元注资获得英特尔约4%股权，成为其前十大股东之一。双方将联合开发定制化数据中心CPU与集成RTX图形芯粒的PC级SoC，推动AI整机方案在hyperscale、企业、消费三大领域落地。
• Neuralink大规模生产脑机接口设备：马斯克宣布Neuralink将在2026年开始大规模生产脑机接口设备，并推进自动化手术流程，标志着脑机接口技术向临床应用迈出关键一步。
• 上纬新材发布“背包级”人形机器人启元Q1：全球首款小尺寸、柔顺交互、可折叠的C端机器人，通过开放SDK/HDK降低研发成本，推动具身智能向个人化发展。

主要观点

1. AI产业链持续演进

• 算力与基础设施：英伟达、软银等巨头通过资本运作强化全栈布局，推动AI算力基础设施发展。英伟达通过注资英特尔和收购AI21Labs，增强其硬件与软件能力；软银则通过投资OpenAI巩固其在AI领域领先地位。
• 模型技术：海外聚焦前沿技术产业化，如Neuralink的脑机接口突破；国内则注重开源生态与商业化落地的平衡，如阿里开源MAI-UI模型，月之暗面推进大模型与Agent商业化。

2. 应用场景深化拓展

• 具身智能个人化：启元Q1实现小尺寸柔顺交互，开放接口降低研发门槛，推动AI机器人向个人市场渗透。
• 垂直消费场景：Traini融资推进AI宠物项圈研发，拓展AI在宠物健康与情感交互领域的应用边界。

3. 市场趋势与投资建议

• 科技成长风格占优：春节后市场情绪较为活跃，AI相关标的表现优于大盘，科技成长风格受资金青睐。
• 细分领域机会显现：部分AI细分领域因短期催化不足，处于低位，后续若出现技术突破或产品出圈，可能带来显著资金流入与市场关注。

关键信息

本周报告推荐

重要数据跟踪

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨幅相对基准15%以上
  • 增持：预期未来6个月个股涨幅相对基准5%-15%
  • 中性：预期未来6个月个股涨幅相对基准-5%至5%
  • 减持：预期未来6个月个股跌幅相对基准-15%至-5%
  • 卖出：预期未来6个月个股跌幅相对基准15%以下

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内行业指数相对基准上涨5%以上
  • 中性：预期未来6个月内行业指数相对基准波动在-5%至5%
  • 减持：预期未来6个月内行业指数相对基准下跌5%以上

风险提示

• 美联储降息不及预期
• AI技术发展不及预期

免责声明

本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容基于公开信息整理，不保证其准确性与完整性，且可能随市场变化而调整。未经授权，不得复制、转载或修改本报告内容。