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动力煤市场分析总结

报告名称：宝城期货动力煤早报
发布日期：2025年9月15日
核心观点：动力煤市场进入阶段性淡季后运行趋弱，短期震荡，中期或偏弱

品种观点：

• 短期（一周以内）：动力煤现货价格维持弱稳，周环比小幅下跌。
• 中期（两周至一月）：受季节性和非电需求影响，煤价弱稳运行，冬储补库预期成为潜在支撑因素。
• 日内：观点暂为震荡，波动幅度较小。

核心逻辑概要：

• 供应端：8月“93阅兵”影响逐渐消退，动力煤产量恢复至正常水平，主产区煤矿正常开工，未现明显扰动。
• 需求端：高温退去，电厂日耗量回落，非电行业用煤需求还无改善迹象，电煤需求走弱，市场看空氛围仍占上风。
• 动力煤基本面：处于季节性淡季周期，价格承压，终端电厂冬储采购谨慎，价格企稳尚需等待冬储提振。

价格变化举例：

截至9月11日，秦皇岛港5500K动力煤报价676元/吨，较上周下跌6元/吨。内地电厂煤炭需求下滑明显，电厂煤炭日耗周环比变化波动较大，反映出淡季期间需求整体回落态势。

投资建议：

不构成投资建议，仅供参考。

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