20230305-国联证券-汽车行业3月周报_特斯拉发布_最新鸿图_比亚迪2月销量亮眼_20页_827kb

报告摘要

汽车行业3月周报（2023.2.27-2023.3.5）总结

核心内容概述

本周汽车行业指数下跌 $1.14%$，表现弱于沪深300指数（上涨 $1.71%$）。汽车行业估值处于历史相对高位，PE为43.74倍。本周股价涨幅前五名分别为中集车辆、宇通客车、爱玛科技、永安行和中国汽研；跌幅前五名则为新朋股份、越博动力、上声电子、合力科技和拓普集团。分析师建议关注比亚迪、华阳集团、继峰股份、经纬恒润、科博达、保隆科技等公司。

主要观点

特斯拉投资者日：特斯拉在德州工厂举办了投资者日，分享了一次性组装模式、一体化压铸和FSD的进展。特斯拉下一代车型或将采用4D毫米波雷达，这将推动4D毫米波雷达的产业化进程，为国内布局该技术的Tier1供应商带来机遇。
4D毫米波雷达：相比传统毫米波雷达和激光雷达，4D毫米波雷达具备成本优势和一定的成像功能，适合中高端车型搭载，提升智能驾驶性价比。
奇瑞混动布局：奇瑞推出火星架构-超级混动平台及瑞虎9，搭载高通8155芯片和L2.9级智驾辅助系统，2022年新能源汽车销量增长显著，预计未来新能源汽车销量将继续增长。
比亚迪销量亮眼：比亚迪2月新能源汽车销量达19.37万辆，同比增长 $112.6%$，其秦PLUS DM-i冠军版下沉至10万元以下市场，有望进一步提升市场份额。
新势力分化：新势力2月销量分化明显，埃安、理想、蔚来表现强劲，而小鹏和零跑汽车销量下降。
无锡智能网联汽车：无锡市首批商用智能网联汽车正式投运，标志着智能驾驶从“示范应用”向“示范运营”迈进，建议关注车联网产业化进度。
行业投资机遇：自主崛起带动整车及零部件投资机遇，重点关注轻量化、一体化压铸、热管理、智能化等方向。
行业数据：2月乘用车零售销量同比 $+16%$，新能源乘用车批发销量同比 $+37%$，行业库存因春节假期和优惠收窄有所上升，预计2月销量将有所回升。

关键信息

本周建议关注组合

比亚迪：新能源汽车销量持续增长，销量19.37万辆，同比增长 $112.6%$
华阳集团：智能化布局加快，预计2023年净利润增长35.87%
继峰股份：净利润增长97.06%，建议关注其在智能化和轻量化领域的布局
经纬恒润：已完成样机研制，预计2023年净利润增长53.33%
科博达：预计2023年净利润增长30.43%
保隆科技：预计2023年净利润增长23.62%

重点投资领域

整车：比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车
轻量化：拓普集团、旭升集团、爱柯迪、泉峰汽车、众源新材、和胜股份、祥鑫科技
一体化压铸：文灿股份、广东鸿图
汽车热管理：三花智控、银轮股份、盾安环境
智能化：经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利、保隆科技

行业数据

乘用车零售销量：2月累计73.0万辆，同比 $+16%$
乘用车批发销量：2月累计74.9万辆，同比 $+2%$
新能源车零售销量：2月累计21.5万辆，同比 $+43%$
新能源乘用车批发销量：2月累计28.4万辆，同比 $+37%$
行业库存：1月库存系数为1.80，库存预警指数为61.8%

原材料价格

热轧板卷：本周价格为4410元/吨，环比 $+0.82%$
铝A00：本周价格为18436元/吨，环比 $-0.9%$
聚丙烯（PP）：本周价格为7878.20元/吨，环比 $-0.75%$
电池级碳酸锂：本周价格为370000元/吨，环比 $-8.86%$

行业新闻

赛力斯与华为合作：计划2023年发布首款旗舰车型，2026年实现新能源汽车产销100万辆
一汽丰田新SUV项目：落地成都经开区，年产可达3.6万辆
新疆有色集团锂盐项目：10万吨锂盐项目开工，一期年产能7.5万吨
日产扩大北美生产：投资2.5亿美元扩大田纳西州工厂动力总成生产，计划2026年在密西西比州生产四款电动汽车
徐工新能源重卡交付：50台新能源换电牵引车交付，助力日照港清洁能源运输
高通推出第二代骁龙汽车平台：处理能力提升50%，能效提升40%，预计2023年晚些时候商用

风险提示

汽车终端需求及出口不及预期
汽车芯片供应短缺
原材料价格持续处于高位
新产品开发以及渗透率提升不及预期

投资建议

股票评级：
- 买入：相对指数涨幅20%以上
- 增持：相对指数涨幅介于5%~20%之间
- 持有：相对指数涨幅介于-10%~5%之间
- 卖出：相对指数跌幅10%以上
行业评级：
- 强于大市：相对指数涨幅10%以上
- 中性：相对指数涨幅介于-10%~10%之间
- 弱于大市：相对指数跌幅10%以上