20260327-浙商期货-_生猪鸡蛋月报_生鲜产能去化缓慢_下游需求支撑有限_9页_4mb

生猪鸡蛋月报总结（2026年03月27日）

核心内容概览

本报告分析了2026年3月生猪与鸡蛋市场的情况，指出市场整体处于供需失衡状态，生猪价格下跌，鸡蛋价格低位回升。报告从供给、需求、成本与利润、政策调控等多个维度展开分析，为市场参与者提供参考。

生猪市场分析

供给情况

• 产能过剩：能繁母猪存栏量自2025年7月开始去化，但进程缓慢，当前仍高于正常保有量3900万头，导致生猪供给持续高位。
• 出栏体重上涨：由于需求疲软，养殖端出栏节奏加快，整体体重继续上行，预计短期内体重仍将维持高位。
• 供给周期：2026年上半年前生猪供给将整体处于高位，关注养殖端出栏节奏对阶段性供给变化的影响。

需求情况

• 需求淡季：下游需求处于传统淡季，屠宰量低位缓慢回升，整体提振有限。
• 短期需求支撑：二次育肥与冻品分割入库形成短期表象需求，对价格有一定支撑，但整体偏谨慎。
• 节日提振：4月需求将处于淡季回升阶段，节假日形成提振，但整体增量仍有限。

成本与利润

• 养殖成本：目前养殖成本普遍在12.0元/公斤左右。
• 养殖利润：自繁自养与外购仔猪养殖利润均处于全面亏损状态。
• 成本传导：饲料成本重心有所回升，养殖成本亦走强，目前在3.3-3.5元/斤左右。

政策调控

• 国储收抛储：国家发展改革委将根据市场情况启动收储工作，以调节供需，稳定市场价格。
• 收储动态：2026年3月已启动第三批收储，显示政策对市场干预的意图。

鸡蛋市场分析

供给情况

• 在产蛋鸡存栏：2025年以来补栏积极性由强转弱，四季度补栏继续低位，导致2026年一季度新开产维持偏低水平。
• 存栏去化放缓：年初养殖利润修复促进补栏积极性，淘鸡意愿下降，存栏去化或放缓，上半年供给将继续同比偏高。
• 供给结构：小蛋供给偏少，低价区蛋价反弹带动市场情绪改善，鸡蛋现货价格整体呈现低位回升态势。

需求情况

• 需求淡季回升：4月需求处于淡季回升阶段，节假日形成提振，对价格有一定支撑。
• 季节性需求：中短期鸡蛋需求季节性明显，传统节假日如中秋、春节、端午对需求有显著影响。
• 节日后需求低迷：节日后需求通常出现低迷，提振作用有限。

成本与利润

• 饲料成本：近期饲料成本重心有所回升，养殖成本走强。
• 养殖利润：养殖利润处于低位，对补栏积极性形成一定抑制。

价差与基差

• 价差：生猪各合约价差显示市场对后续价格走势的预期较为谨慎。
• 基差：鸡蛋各合约基差反映市场情绪与价格波动，需关注基差变化对价格的指引。

关键信息总结

生猪市场

• 价格走势：3月生猪价格下跌，4月预计仍以偏弱运行为主。
• 供给趋势：产能过剩，供给高位，关注阶段性供给变化。
• 需求影响：需求疲软，短期表象需求有限，节日提振作用有限。
• 成本与利润：养殖成本与利润全面亏损，政策引导产能有序去化。

鸡蛋市场

• 价格走势：3月鸡蛋价格低位回升，4月预计震荡运行。
• 供给趋势：在产蛋鸡存栏高位，供给充足，关注补栏与淘鸡情况。
• 需求影响：需求处于淡季回升，节日提振作用有限。
• 成本与利润：饲料成本上升，养殖利润低位，抑制补栏积极性。

结论

整体来看，生猪与鸡蛋市场均面临供需失衡问题，生猪价格持续走低，鸡蛋价格低位回升。生猪市场供给高位，需求疲软，预计4月猪价仍偏弱运行；鸡蛋市场供给充足，需求季节性回升，预计4月价格震荡为主。政策调控与成本变化将对市场走势产生重要影响，需持续关注供需节奏与市场情绪变化。