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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2022年1月12日发布，对动力煤市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场操作建议等方面。

主要观点

• 基本面：近期主产区市场情绪有所好转，内蒙地区煤管票按核定产能发放，停产检修煤矿多数已恢复生产。大秦线运量回落明显，导致北港库存小幅去化。全国电厂样本区域存煤量环比增加，但日耗量略有下降，可用天数小幅上升。
• 基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货为960元/吨，05合约基差为277元/吨，盘面贴水偏多。
• 库存：秦皇岛港口煤炭库存为430万吨，环比减少1万吨。六大电数据停止更新，对市场情绪偏多。
• 盘面：动力煤期货价格收于20日均线之下，显示盘面偏空。
• 主力持仓：主力净空，且空头增加，进一步偏向空方。
• 价格走势：根据市场消息，印尼将于1月12日恢复煤炭出口，预计煤价将维持震荡回落趋势。
• 操作建议：ZC2205合约建议在660-700元/吨区间操作。

关键信息

现货价格（2022-01-11）

• 澳大利亚 Q5500 (FOB)：130美元/吨（环比+10）
• 印度尼西亚 Q5000 (FOB)：105美元/吨（环比0）
• 秦皇岛港动力煤平仓价 Q5500 (鄂尔多斯)：960元/吨（环比0）

期货价格变动（2022-01-11）

基差变动（2022-01-11）

市场动态

• 北港调度：大秦线运力小幅下滑，港口库存呈现去化趋势。
• 内外贸煤：相关图表显示内外贸煤市场动态，但未提供具体数据。
• 水电：南方主要河流进入枯水期，水电发电量逐渐下降，对煤炭需求产生一定影响。

风险提示

• 本报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的操作建议。
• 投资者应根据自身情况独立判断，谨慎决策。

总结

整体来看，动力煤市场在近期表现出震荡回落的态势，主要受到印尼恢复煤炭出口、大秦线运力下降及北港库存去化等因素影响。虽然电厂存煤量有所增加，但日耗减少，可用天数小幅上升，显示需求端有所疲软。主力合约净空且空头增加，市场情绪偏空。建议投资者关注ZC2205合约在660-700元/吨区间的操作机会，同时留意市场动态及政策变化对煤价的影响。