2024-06-05-北京韬联科技-磷化工概念股_未来几年磷矿产能明显扩张_磷矿涨价公司业绩弹性大_6页_1mb

川恒股份分析总结

公司概况

川恒股份成立于2002年，于2017年上市，业务涵盖磷矿开采、磷化工产品生产和新能源材料等领域，形成磷化工循环经济产业群。2023年营业收入43.20亿元，同比增长25.30%；归母净利润7.66亿元，同比增长1.02%。2024年一季度，营业收入10.44亿元，同比增长4.53%，但归母净利润同比下跌15%。

行业背景

磷化工行业利润主要集中在上游磷矿石环节，2020年下半年以来磷矿石价格持续高位。政策方面，国务院的《2024—2025年节能降碳行动方案》严控磷铵等行业新增产能，限制供给增长，提升行业景气度。

业绩分析

公司业绩弹性受磷矿石价格上涨驱动，自给磷矿石能力强，毛利率和净利率高于同行。2023年磷矿石自用和外销量大，但2024年一季度净利润下降，可能受市场因素和产能利用率影响。公司磷酸铁装置尚未满产，未来可能实现盈利。

增长潜力

公司磷矿石产能储备丰富，控股子公司福麟矿业2023年产量299.20万吨，计划在建产能至250万吨/年，参股公司天一矿业500万吨/年，远期总产能可至1050万吨/年。布局新能源材料和新型肥料领域，强化学营竞争力。

政策及市场影响

政策严控产能，利好供给端稳定；市场行为显示，产能扩张预期支撑股价，机构调研确认2024年产能持平，股东数优化，北向资金流入。