20160626-光大证券-钢铁行业周报_重组主题性机会推荐首钢_鞍钢_本钢,国改首推鲁银投资_16页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周钢铁行业整体表现不佳，钢价下跌0.82%，而矿价小幅上涨0.37%。尽管钢铁板块随大盘下跌，但部分个股如鲁银投资逆市上涨1.56%，表现突出。宝钢和武钢公告筹划战略重组，这可能对钢铁行业长期发展产生积极影响，但短期内对取向硅钢和冷轧价格有利。因此，投资机会更多体现在主题性上，重点关注兼并重组、国企改革及钢铁电商等方向。

主要观点

• 钢铁行业基本面仍处于弱势，且当前估值处于历史中高位，难以获得明显超额收益。
• 钢价微跌，矿价微涨，唐山高炉开工率显著回升，显示市场供应有所增加。
• 本周钢材库存环比下降1.6%，但螺纹钢库存增幅较大，达45.7%。
• 钢铁电商板块受到关注，如五矿阿里钢铁平台更名为“五阿哥”，并推出新产品。
• 重点推荐鲁银投资、武钢股份、宝钢股份、大冶特钢、鞍钢股份等股票。

关键信息

价格与成本

• 钢价：Myspic综合指数下跌0.82%，长材下跌0.62%，扁平材下跌1.04%。
• 矿价：铁矿石综合指数上涨0.37%，其中PB粉矿上涨1.32%，唐山废钢下跌3.2%。
• 钢材利润：螺纹利润亏损幅度收窄，热轧盈利幅度收窄，冷轧亏损加剧，不锈钢冷轧、热轧利润亏损加剧。

供给与库存

• 高炉开工率：全国163家钢厂开工率79.42%，较上周上涨4.14个百分点；唐山150座高炉开工率82.93%，较上周上涨31.72个百分点。
• 库存变化：经销商钢材库存环比下降1.6%，其中长材库存下降3.5%，板材库存上升0.9%。
• 出口与进口：5月出口钢材942万吨，同比增长2.39%；进口铁矿石8675万吨，同比增长22.4%。

融资与估值

• 钢铁板块PB估值和相对于全部A股的PB比值均处于历史中高位。
• 股票关注：鲁银投资、武钢股份、宝钢股份、大冶特钢、鞍钢股份。
• 盈利预测：鲁银投资本周涨幅3.22%，本月涨幅1.56%；武钢股份本周涨幅0.98%，本月跌幅-5.82%。

大宗商品电商动态

• 五矿阿里钢铁平台更名为“五阿哥”，推出期货拼盘产品“聚惠”和信用融资产品“赊销宝”。
• 快塑网即将完成B+轮融资，并拆除VIE架构登陆国内资本市场。
• Z买卖上线首月GMV突破2000万元。
• 银票网完成A+轮1.2亿元融资。

B2B与互联网物流

• 快塑网、塑商汇、Z买卖、银票网等平台获得融资，推动其发展。
• 传化股份拟设立货嘀物流公司，以增强平台服务粘性。

估值指标

• 光大新材料指数下跌2.18%，跑赢沪深300指数1.1个百分点。
• 光大大宗商品电商指数下跌0.57%，跑赢沪深300指数0.5个百分点。
• 申万钢铁指数下跌2.65%，跑输沪深300指数1.58个百分点。

股票关注列表

• 鲁银投资：本周涨幅1.56%，本月涨幅5.20%
• 武钢股份：本周跌幅-2.82%，本月跌幅-5.80%
• 宝钢股份：本周跌幅-2.20%，本月跌幅-6.30%
• 大冶特钢：本周跌幅-0.73%，本月涨幅0.71%
• 鞍钢股份：本周跌幅-1.60%，本月跌幅-4.91%

融资与增发信息

• 南钢股份、首钢股份、抚顺特钢、河北钢铁、重庆钢铁、西宁特钢、山东钢铁、新兴铸管、三钢闽光等公司已启动或计划启动增发募资。
• 鲁银投资、武钢股份、鞍钢股份等公司股价低于或接近增发价，存在潜在套利机会。

总结

当前钢铁行业基本面仍偏弱，但通过兼并重组和国企改革等主题，可以挖掘投资机会。重点推荐鲁银投资、武钢股份、宝钢股份、大冶特钢和鞍钢股份等股票。同时，钢铁电商和B2B平台的动态值得关注，如五矿阿里钢铁平台更名、快塑网融资等。整体来看，钢铁板块表现不佳，但部分个股和主题仍具备投资价值。