20220812-和合期货-天然橡胶周报_基本面偏弱_宏观影响仍存_天胶持续震荡_9页_485kb

和合期货天然橡胶周报（20220808-20220812）总结

核心内容概述

本周国内天然橡胶价格整体下跌，市场延续弱势格局，主要受基本面供应偏强及需求疲软影响。同时，宏观面因素有所缓解，为市场带来一定反弹动力。海南疫情对供应端短期产生扰动，但影响有限，橡胶市场仍以基本面为主导。

主要观点

• 价格走势：本周国内天然橡胶期货价格偏弱运行，周涨幅为7.70%；现货市场均价为12166元/吨，周环比下跌0.55%。
• 供应端分析：
  • 国外供应：泰国、越南等主产国处于“爬坡期”，产量逐步上升，导致国际橡胶价格弱势运行。
  • 国内供应：海南疫情对供应端造成一定影响，但影响程度不及市场预期，全乳胶产出持续上量。
• 需求端分析：
  • 轮胎企业开工率低迷，部分企业因高温天气和库存压力选择减产或检修。
  • 下游需求整体平淡，短期内难以显著提升。
• 宏观环境：
  • 美国7月CPI同比上涨8.5%，低于预期，宏观利空减弱，大宗商品市场有所反弹。
  • 国内CPI同比上涨2.7%，PPI同比上涨4.2%，PPI与CPI“剪刀差”收窄，工业品价格整体下行。
• 政策利好：
  • 7月汽车产销同比增长，新能源汽车表现尤为突出，政策支持下8月汽车市场有望继续增长。
• 后市展望：
  • 海南疫情对供应面影响有限，橡胶基本面仍偏弱。
  • 轮胎企业需求恢复缓慢，市场整体仍以震荡为主。

关键信息

一、本周行情回顾

• 期货市场：沪胶价格周涨幅为7.70%，周内走势受宏观面影响较大。
• 现货市场：
  • 周均价为12166元/吨，周环比下跌0.55%。
  • 华北、华东、西南市场报价差异较小，主要品种价格在11600-14650元/吨之间。

二、宏观数据变化

• 美国CPI：7月同比上涨8.5%，环比为0%，低于预期，宏观压制减弱。
• 中国CPI与PPI：CPI同比上涨2.7%，PPI同比上涨4.2%，PPI与CPI剪刀差收窄。

三、轮胎开工率低迷

• 半钢胎：样本企业开工率63.79%，环比下降0.17%，同比上升2.70%。
• 全钢胎：样本企业开工率57.70%，环比下降0.06%，同比下降8.18%。
• 原因：高温天气、疫情运输影响、库存压力大。

四、汽车产销数据

• 7月汽车产销：产销量分别为245.5万辆和242万辆，同比增长31.5%和29.7%。
• 新能源汽车：产销量分别达61.7万辆和59.3万辆，同比增长120%。
• 政策影响：多项政策提振汽车市场，预计8月市场将继续保持增长态势。

风险点

• 宏观市场波动：国际形势变化可能对橡胶价格产生影响。
• 下游需求恢复：轮胎企业需求恢复速度将影响橡胶市场走势。
• 海南疫情管控：疫情可能进一步影响海南橡胶供应，需持续关注。

其他信息

• 海南疫情详情：
  • 8月11日新增本土确诊病例595例，无症状感染者614例，主要集中在三亚市。
  • 截至8月11日，本轮疫情累计报告本土确诊病例2721例，无症状感染者2257例。
• 全国疫情概况：海南疫情最为严重，其他地区如广东、内蒙古、西藏等也存在新增病例，但整体影响相对较小。

总结

本周天然橡胶市场在基本面偏弱、需求平淡的背景下，价格整体下行。海南疫情虽对供应端造成短期扰动，但影响有限，市场仍以宏观波动为主导。随着汽车产销数据的回暖，政策利好或对橡胶需求产生一定支撑，但短期内需求恢复仍需时间。建议投资者关注疫情发展及宏观政策变化，谨慎操作。