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铁矿石市场分析总结

核心内容

铁矿石市场近期在供给端消息刺激下出现短期价格反弹。尽管整体供需基本面偏弱，但市场对供给收缩的预期增强，叠加贸易限制因素，推动价格快速上涨。本报告由具备专业资质的投资咨询团队撰写，旨在为投资者提供市场分析参考。

主要观点

1. 短期价格反弹：受贸易限制消息影响，市场预期供给端收缩，叠加海运成本支撑逻辑，铁矿石价格出现快速反弹。
2. 供需基本面偏弱：当前铁矿石交易终端需求走弱，钢厂利润收缩，需求边际持续走弱。
3. 供给端季节性回落：随着澳洲主要生产商BHP和FMG完成财年冲量任务，发运量预期进入季节性回落周期。巴西发运维持中高位，但整体供给仍面临阶段性收缩压力。
4. 需求端持续疲软：国内钢厂亏损范围扩大，盈利水平持续下滑，尽管短期铁水产量维持高位，但预计高需求难以持续。
5. 库存持续累积：钢厂库存小幅回升，港口库存大幅累库，整体库存水平处于历史高位，供强需弱格局下库存端对价格形成中性偏弱的支撑。

关键信息

• 价格预期：铁矿石价格预计在97~101美元/吨（61%指数）区间波动，对应期货价格在735~760元/吨。
• 后期关注因素：
  • 美伊协定进展：可能影响全球原油供应，进而影响海运成本。
  • 供给端稳定性：需关注澳洲和巴西发运情况，以及贸易限制政策的执行力度。
  • 国内政策增量：政策变化可能对钢厂利润和需求产生影响。
• 风险提示：市场对供给端收缩的预期可能受实际发运数据和政策变化影响，需持续跟踪。

投资咨询信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号

• 负责人：赵毅

• 从业资格号：F3059924

• 投资咨询号：Z0002978

• 电话：010-62688526

• 成材分析师：武秋婷

  • 从业资格号：F3078638
  • 投资咨询号：Z0018248
  • 电话：010-62688555

• 原材料分析师：程鹏

  • 从业资格号：F3038114
  • 投资咨询号：Z0014834
  • 电话：010-62688541

• 原材料分析师：冯艳成

  • 从业资格号：F3059529
  • 投资咨询号：Z0018932
  • 电话：010-62688516

• 有色金属分析师：于梦雪

  • 从业资格号：F03127144
  • 投资咨询号：Z0020161
  • 电话：021-20857653

成文时间

2025年7月2日

重要声明

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