2023年北交所新股申购5月报：新股收益向好，关注市场情绪变化20230603-申万宏源-25页

报告摘要

2023年5月北交所新股市场表现活跃，共发行6只新股，融资规模达15.55亿元，累计发行38只，募资总额74.77亿元。审核方面，5月通过5家企业，环比增加4家，无企业终止，新增受理企业11家。截至5月末，已有15家企业审核通过，拟募资50.10亿元。

5月新股申购中签率中值为0.70%，冻结资金中值达432.67亿元，环比增长显著。新股上市首日涨幅中值为57.09%，其中巨能股份涨幅最高（+100.18%），星昊医药跌幅最大（-7.83%）。5月破发率为28.57%，1-5月累计破发率为34.29%。

2020年7月至今，北交所新股申购累计收益率为+3.84%，而2023年1-5月仅为+0.03%。单只新股中，海达尔收益率最高（+1.22%），星昊医药最低（-0.22%）。

市场情绪积极：5月北交所新股表现活跃，超半数上市首日涨幅超过50%，主要受益于市场交投活跃和风险偏好上升。
融资规模稳步增长：2023年1-5月累计融资规模达74.77亿元，显示市场对北交所新股的持续关注。
申购参与度高：5月单批新股冻结资金区间达55.1-532.6亿元，中值达432.67亿元，申购户数显著增加。
收益率预测：基于中性假设，预计2023年6-12月新股申购收益为144.08万元，不同资金规模下的收益率分别为：1000万元为3.08%，2000万元为2.53%，6000万元为1.43%，1亿元为1.21%。
关注性价比与题材：随着新股定价合理性和市场情绪变化，建议投资者关注具备性价比和题材看点的新股，以应对未来可能的市场情绪回落。

5月数据：
- 新股数量：6只
- 首发PEttm中值：16.42x（环比+12.77%）
- 网上中签率中值：0.70%
- 冻结资金中值：432.67亿元
1-5月累计数据：
- 新股数量：38只
- 融资总额：74.77亿元
- 破发率：34.29%

5月上市表现：
- 新股数量：7只
- 首日涨幅中值：+57.09%
- 巨能股份涨幅最高（+100.18%）
- 星昊医药跌幅最大（-7.83%）
- 破发率：28.57%
历史表现：
- 2020年7月-2023年5月累计收益率：+3.84%
- 2023年1-5月累计收益率：+0.03%

关键假设：
- 剩余60只新股发行，直接定价50只，询价10只
- 融资规模：直接定价1.5亿/只，询价3亿/只，合计105亿元
- 首日涨幅：中性预期15%，考虑10%/15%/20%三种情况
- 中签率：网上0.74%，网下0.58%
收益测算：
- 中性预期下，1000万/2000万/6000万/1亿资金申购收益率分别为：3.08%、2.53%、1.43%、1.21%

以下为5月末在审标的优选列表（按发行底价对应的市值排名前10）：

序号	股票代码	股票名称	行业	营收CAGR	净利润CAGR	基本情况
1	873703	广厦环能	机械设备	12.02%	12.64%	高效换热器“小巨人”
2	873437	天一恩华	计算机	31.73%	48.81%	云计算系统集成服务商
3	832522	纳科诺尔	机械设备	178.36%	145.03%	锂电辊压机细分龙头
4	833179	南京试剂	化工	24.70%	26.61%	化学试剂研发、生产、销售
5	838758	思迅软件	计算机	4.78%	-2.10%	零售数字化软件产品开发商
6	873576	天力复合	有色金属	30.63%	50.50%	爆炸复合材料国内龙头
7	832982	锦波生物	医药生物	55.55%	84.86%	重组胶原蛋白产业化“小巨人”
8	833243	龙辰科技	有色金属	77.78%	385.80%	BOPP薄膜材料制造“小巨人”
9	832978	开特股份	汽车	36.17%	58.47%	汽车热系统产品“小巨人”
10	833444	华恒股份	机械设备	15.68%	36.22%	焊接自动化设备“小巨人”

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