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碧生源控股有限公司2025年中期报告总结

执行摘要

碧生源控股有限公司（股票代码：926）发布2025年中期报告。本集团上半年实现收入人民币258.9百万元，同比增长1.8%；毛利达177.6百万元，毛利率提升至68.6%；运营开支减少2.8%，本集体会计利润总额为12.4百万元，同比增长45.9%。主要增长动力来自减肥药品收入大幅增加15.0%，线上电商业务持续拓展。

财务表现

• 收入：同比增长1.8%，减肥药品贡献占比提升。
• 毛利率：达68.6%，同比增长0.4个百分点。
• 运营开支：同比下降2.8%，主要受非经常性支出减少影响。
• 每股盈利：上半年基本及摊薄每股盈利为人民币10.14分，同比增长。

战略转型

1. 线下渠道：与连锁商超合作深化，拓展O2O业务模式。
2. 线上业务：代运营模式优化，利用AI技术提升直播转化率。
3. 产品创新：布局减肥药品（奥利司他）与功能茶新品，深化“瘦身管理+肠道健康”双业务矩阵。

研发与合规

• 科研合作：与高校联合开展减尿酸、护肝功能茶动物实验。
• 知识产权：启动新一轮专利布局，上半年新增申请3项发明专利。
• 生产合规：通过ISO多体系认证，完善食品安全标准。

风险提示

• 外汇及供应链成本波动风险。
• 产品政策变化可能对合规运营造成影响。

未来展望

集团将紧扣“草本健康”战略，深耕中国功能茶市场，重点推进体重管理领域产品放量；同时加速国际化布局，目标通过多元渠道实现可持续增长。