20220313-德邦证券-机械设备第18期周观点_俄乌局势或将延长高油价窗口期_国内缝纫机出口负面影响可控_13页_937kb

机械设备行业周报总结

核心内容概述

本报告为德邦证券机械设备行业第18期周观点，由倪正洋与杨任重两位分析师共同撰写，主要分析了当前国际局势对机械设备行业的影响，并对相关股票的投资价值进行了评估与推荐。

主要观点

• 地缘政治对行业的影响：俄乌冲突加剧，对俄制裁扩大至能源领域，导致国际原油供给端收紧，高油价窗口期或将显著延长。预计Brent原油全年价格中枢将提高至105美元/桶，WTI原油提高至101美元/桶。
• 投资建议：建议关注具备高景气的成长赛道和高弹性、拐点向上的周期板块，重点推荐油服、锂电设备、光伏设备、通用自动化等领域的公司。
• 行业动态：光伏、半导体、锂电、油服、激光及自动化、缝制设备等多个子行业均有显著表现，部分企业业绩高增，行业景气度持续上升。
• 风险提示：报告指出需关注锂电厂商扩产进度、船舶行业复苏及推荐公司业务增长不及预期等风险。

关键信息

1. 市场表现与油价趋势

• 美国对俄实施能源禁令，英国也将逐步停止进口俄石油，导致国际原油供给紧张。
• EIA上调2022年全年油价中枢，Brent原油预计达105美元/桶，WTI原油预计达101美元/桶。
• 布伦特原油价格一度突破139美元/桶，创近14年新高。

2. 行业动态

2.1 光伏设备

• 全产业链需求高景气持续，晶盛机电、迈为股份2021年业绩高增。
• 晶盛机电2021年营收59.61亿元，归母净利润17.18亿元，同比增长显著。
• 迈为股份2021年营收30.95亿元，归母净利润6.43亿元，增速高于营收增速。

2.2 半导体设备

• 国内晶圆厂本周开标9台工艺设备，但国内厂商无中标。
• 北方华创、华峰测控、新益昌1-2月业绩高增，北方华创营收增长约135%，新增订单超30亿元。

2.3 锂电设备

• 特斯拉与多家锂矿商签署长期供货协议，为LFP电池与4680电池量产做准备。
• 特斯拉计划在2023-2026年采购11万吨锂辉石精矿，同时加强镍资源储备。

2.4 油服行业

• 国际能源署释放6000万桶原油储备，规模不及预期。
• 欧佩克秘书长强调全球产能无法填补俄罗斯出口缺口，呼吁不要将能源问题政治化。
• 推荐关注【迪威尔】、【中海油服】、【杰瑞股份】等油服企业。

2.5 激光及自动化

• 2月PPI同比上涨8.8%，环比上涨0.5%，显示工业生产者价格持续上行。
• 激光设备市场需求旺盛，部分企业如【锐科激光】盈利增长显著。

2.6 缝制设备

• 俄乌局势对我国缝纫机出口可能造成5个百分点的负面影响。
• 2021年我国对俄乌市场缝制机械出口额达8995万美元，占行业出口总额的3%。
• 俄乌冲突可能导致我国缝制机械出口回落4-6个百分点。

3. 推荐核心标的

股票代码	股票名称	2021E归母净利润（亿元）	2022E归母净利润（亿元）	2023E归母净利润（亿元）	投资评级
688006.SH	杭可科技	4.2	8.3	14.0	买入
688516.SH	奥特维	3.6	5.5	7.2	买入
688377.SH	迪威尔	0.4	1.5	2.5	买入
300450.SZ	先导智能	15.7	24.6	33.9	买入
300776.SZ	帝尔激光	4.1	5.2	7.0	增持
300747.SZ	锐科激光	5.2	7.4	9.8	买入

4. 股票池盈利预测

行业	股票简称	总市值（亿元）	TTM PE	2021E PE	2022E PE	2023E PE	市净率 PB
激光及自动化	锐科激光	197	42	59	30	18	7
激光及自动化	柏楚电子	283	50	51	38	29	10
激光及自动化	天准科技	58	43	36	26	18	4
油服	杰瑞股份	455	26	26	18	15	4
油服	迪威尔	51	144	135	34	21	3
锂电设备	杭可科技	252	99	59	30	18	9
光伏设备	帝尔激光	250	63	61	48	36	12
光伏设备	迈为股份	591	92	105	68	50	10

5. 风险提示

• 锂电厂商扩产进度不及预期；
• 船舶行业复苏不及预期；
• 推荐公司业务增长不及预期。

结论

本报告指出，地缘政治冲突对机械设备行业中的部分子行业产生显著影响，尤其在能源、油服、锂电设备等领域。同时，部分成长型行业如光伏、半导体设备仍保持高景气度，相关企业业绩表现亮眼。建议投资者关注具备高景气和高弹性的板块及公司，同时警惕潜在的行业风险。