20260802-开源证券-奥飞数据-300738.SZ-公司信息更新报告_利润表现同比翻倍_上架提速释放盈利弹性_4页_881kb

奥飞数据（300738.SZ）公司信息更新报告总结

核心内容概览

奥飞数据（300738.SZ）2026年半年度报告显示，公司业绩表现亮眼，利润同比大幅增长，盈利能力显著提升。2026年上半年，公司实现营业收入14.69亿元，同比增长27.95%；归母净利润1.97亿元，同比增长123.64%；扣非归母净利润1.70亿元，同比增长96.32%；EBITDA8.91亿元，同比增长50%。公司盈利能力提升主要得益于智算中心上架率的持续提高，单位折旧摊销成本和财务费用的下降，以及规模效应的显现。

主要观点

• 业绩增长显著：公司净利润增速远高于收入增速，显示出盈利弹性增强，受益于AI产业的快速发展。
• IDC业务表现突出：IDC服务收入11.47亿元，同比增长28.10%，毛利率提升至33.82%。
• 其他互联网综合服务增长：收入2.50亿元，同比增长28.72%，毛利率提升至28.85%。
• 资产运营规模扩大：截至2026年6月末，公司已投入运营的自建自营数据中心机柜数量超过86,000个，运营规模达382MW。
• 区域布局拓展：江苏无锡数据中心项目首期交付运营，标志着公司在长三角地区的布局进一步完善。
• 融资工具落地：公司推进多元化融资策略，天津盘古云泰数据中心项目已获深交所无异议函，奥飞新能源挂牌并完成定向发行，有助于加速新能源业务发展。
• 盈利预测上调：公司上调2026-2028年归母净利润预测至4.35/5.91/6.43亿元，对应PE分别为50.7/37.2/34.2倍，EV/EBITDA分别为18.4/14.3/12.5倍，维持“买入”评级。

关键信息

财务指标

资产负债表

现金流量表

风险提示

• AI及云计算发展不及预期
• 机柜上架不及预期
• 行业竞争加剧

投资建议

• 维持“买入”评级
• 预计相对强于市场表现20%以上

总结

奥飞数据在2026年上半年表现出强劲的盈利能力，净利润同比大幅增长，受益于AI产业的快速发展和公司业务的持续拓展。公司通过提升IDC业务量利，优化资产运营结构，以及推进多元化融资策略，增强了盈利能力和财务灵活性。此外，公司在多个地区推进数据中心建设，进一步完善了区域布局。尽管面临一定的行业风险，但公司展现出良好的成长性和盈利潜力，预计未来三年将持续受益于行业增长，值得投资者关注。