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基础化工行业周报总结（2023年06月28日）

核心内容概览

本周基础化工行业整体表现弱于沪深300指数，行业指数下跌2.11%，而沪深300下跌2.51%。行业内部子行业多数下跌，非金属材料Ⅲ、氮肥、粘胶跌幅较大。部分化工品价格出现显著波动，如辛醇、国际尿素、工业萘等产品涨幅靠前，而重质纯碱、草甘膦等产品跌幅显著。

主要观点

市场走势

• 基础化工指数周跌幅为2.11%，弱于沪深300指数。
• 行业子行业以下跌为主，非金属材料Ⅲ、氮肥、粘胶跌幅居前。
• 个股方面，华西股份、蓝丰生化等个股涨幅显著，泉为科技、红星发展等个股跌幅较大。

化工品价格走势

• 涨幅前五：辛醇（6.5%）、国际尿素（5.6%）、工业萘（5.2%）、双酚A（4.9%）、尿素（4.0%）。
• 跌幅前五：重质纯碱（-20.2%）、草甘膦（-15.7%）、无烟煤（洗小）（-14.8%）、轻质纯碱（-14.7%）、硫磺（-9.1%）。

行业动态

• 原油：受全球经济担忧及加息影响，国际油价震荡下跌，WTI和布伦特原油价格分别下跌3.65%和3.60%，较年初跌幅达10%左右。
• 化纤：涤纶长丝价格稳中有涨，氨纶、锦纶价格小幅上调，但整体市场需求疲软，出货情况一般。
• PVC：电石法PVC价格小幅上涨，但整体市场交投清淡，乙烯法PVC维持稳定。
• 纯碱：市场均价小幅回升，供需保持紧平衡，阿碱项目可能对后续市场产生影响。
• 钛白粉：价格暂稳，但需求端疲软，市场情绪偏谨慎。
• 维生素：VA、VC、VE价格整体平稳，市场交投清淡，部分厂家停产检修，市场预期偏弱。
• 聚氨酯：聚合MDI、纯MDI价格小幅上涨，但终端需求不足，市场整体偏弱。
• 农化：草甘膦价格上调，但尿素价格先涨后稳，市场情绪整体偏空。
• 氟化工：萤石、氢氟酸价格稳定，制冷剂市场整体弱势，供需失衡。
• 锂电化学品：碳酸锂价格小幅下跌，六氟磷酸锂价格维持稳定，但下游需求疲软，市场观望情绪浓厚。

关键信息

投资建议

• 增持主线：
  • 芳纶板块：行业需求增长快，新兴应用场景拓展，建议关注泰和新材、中化国际。
  • 制冷剂板块：供需格局有望再平衡，价格中枢上移，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。
  • 硅基负极材料板块：比容量高，特斯拉4680电池推动产业化，建议关注硅宝科技、胜华新材、信德新材。

风险提示

• 原油价格波动
• 下游需求不及预期
• 宏观经济下行压力

行业动态要点

• 原油：价格受加息及经济衰退担忧影响，震荡下跌。
• 化纤：涤纶、氨纶、锦纶价格稳中有升，但下游需求疲软。
• PVC：电石法价格小幅上涨，乙烯法维持稳定。
• 纯碱：市场均价小幅回升，供需平衡维持。
• 钛白粉：价格维稳，需求端疲软。
• 维生素：VA、VC、VE市场交投清淡，部分厂家停产检修。
• 聚氨酯：聚合MDI价格小幅上调，纯MDI维持稳定。
• 农化：草甘膦价格上涨，尿素市场情绪偏空。
• 氟化工：萤石、氢氟酸价格稳定，制冷剂市场弱势。
• 锂电化学品：碳酸锂价格下跌，六氟磷酸锂维持稳定，但整体需求疲软。

总结

本周基础化工行业整体表现偏弱，部分产品价格波动显著。尽管部分产品如辛醇、尿素、工业萘等价格小幅上涨，但多数化工品价格下跌，尤其是重质纯碱、草甘膦等。行业整体仍处于调整期，投资建议聚焦于芳纶、制冷剂及硅基负极材料等具备成长潜力的板块。分析师维持“增持”评级，但需警惕原油价格波动、下游需求不及预期及宏观经济下行等风险。