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PP日报总结：PP高开后震荡上行

核心内容概述

2026年3月19日，PP期货市场呈现高开后震荡上行的走势，PP2605合约收盘于8628元/吨，跌幅0.23%。整体来看，PP市场在春节假期后逐步恢复，但需求端仍显疲软，而成本端因中东局势紧张有所提振，导致PP价格偏强震荡。

主要观点

• 供需格局改善：国内PP企业开工率有所回升，达到78.5%，但仍处于偏低水平。标品拉丝生产比例上涨至23.5%，显示部分下游需求有所回暖。

• 下游需求恢复缓慢：截至3月13日当周，PP下游整体开工率环比回落0.16个百分点至45.71%，春节后需求恢复较慢，尤其对高价原料接受度不高。但拉丝主力下游塑料开工率继续回升，达到40.54%，显示出一定的韧性。

• 石化库存处于中性水平：石化库存在节后有所去化，周四早库环比减少1万吨至84万吨，较去年同期高出2万吨，库存水平维持在近年同期的中性区间。

• 成本端受中东局势影响：伊朗天然气田和部分石油化工设施遭袭击，随后伊朗对美国相关设施进行导弹打击，引发原油价格大幅上涨。布伦特原油05合约上涨至113美元/桶上方，中国CFR丙烯价格维持在1100美元/吨。虽然PP不依赖中东进口货源，但其上游原料（如液化石油气和原油）仍受中东局势影响。

• 现货市场表现：PP各地区现货价格多数上涨，拉丝报价在8330-9030元/吨之间，显示市场对原料成本上涨的反应。

• 市场情绪与预期：在化工品整体情绪高涨的背景下，若霍尔木兹海峡不能恢复通航，炼厂降负将进一步加剧，从而对PP价格形成支撑。同时，国内化工反内卷的预期也对市场有所提振。

关键信息

• 期货表现：PP2605合约低开后减仓震荡，最终收盘于8628元/吨，跌幅0.23%，持仓量减少725手至372576手。

• 开工率数据：

  • PP企业开工率：78.5%
  • 拉丝生产比例：23.5%
  • 下游整体开工率：45.71%
  • 塑料开工率：40.54%

• 库存情况：石化库存处于近年同期中性水平，周四早库为84万吨。

• 原料价格：

  • 布伦特原油05合约：113美元/桶
  • 中国CFR丙烯价格：1100美元/吨

• 市场影响因素：

  • 中东局势紧张，原油价格上涨。
  • 下游复产进度及中东局势进展将是未来关注重点。
  • 化工品整体情绪高涨，可能对PP市场形成支撑。

数据来源与免责声明

• 数据来源：博易大师、Wind、国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
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