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报告摘要

铁矿石产业链日报 2025/11/20 总结

今日铁矿石市场整体呈下行趋势，价格和供需数据波动明显，主要受宏观因素和供需变化影响。以下是核心分析：

期货市场表现

主力合约收盘价为788.50元/吨，环比下降3.00，显示市场承压。持仓量减少至477,486手，环比降3421手，合约前20名净持仓增加7890手，显示空头力量增强。基差小幅上升64点（+3），但新加坡主力合约报价也下跌0.30美元/吨，物价和运价（巴西图巴朗-青岛升0.35美元/吨，西澳-青岛持平）多数稳定或轻微上行。

现货市场动态

青岛港现货价格总体稳定，61.5%PB粉矿跌1元/干吨至860元，麦克粉矿持平于852元。62%普氏指数下跌0.10美元/吨，进口成本预估值稳定在857元/吨。同时，江蘇廢鋼价格上涨0.03至3.14。

全球供需概况

铁矿石发运量周环比增加447.4万吨至3516.4万吨，但中国47港到港总量减少399.4万吨至2369.9万吨，港口库存升188.71万吨至15812.84万吨，钢厂库存增66.07万吨至9076.01万吨，库存消费比下降至24.13。澳巴发运增加，但国内需求拉动港口库存。

产业与下游影响

铁矿石进口量月环比降502万吨至11131万吨，可用天数持平23天。266座矿山日产量微幅上升0.44万吨至40.43万吨，开工率升0.78个百分点至63.74%。高炉开工率降0.36个百分点至82.79%，产能利用率升1.03个百分点至88.82%，显示钢厂需求有所回调。下游粗钢产量月环比减149万吨至7200万吨，结合波动率微升，短期需求支撑减弱。