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晨会研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年1月17日的晨会研究报告，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场、重点行业分析及投资建议等内容。报告从政策面、基本面及市场表现等多角度分析了房地产、餐饮旅游、商贸零售、区块链、新能源、煤炭等行业，并给出了相应的投资组合与风险提示。

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主要观点与关键信息

国际市场表现

• 道琼斯指数：25792.86，下跌0.44%
• 纳斯达克指数：7223.69，下跌0.51%
• 富时100指数：7755.93，下跌0.17%
• 恒生指数：31904.75，上涨1.80%
• 国企指数：12787.28，上涨2.54%
• 日经指数：23951.81，上涨1.00%

国内市场表现

• 上证综指：3436.59，上涨0.77%
• 深证成指：11386.91，上涨0.70%
• 沪深300：4258.47，上涨0.79%
• 上证国债：161.06，上涨0.01%
• 上证基金：6377.38，上涨0.36%
• 深证基金：8249.84，上涨0.10%

期货与货币市场

• NYMEX原油：63.82，下跌0.64%
• COMEX黄金：1338.80，上涨0.29%
• LME铜：7111.50，下跌1.31%
• LME铝：2196.00，下跌1.35%
• BDI指数：1264.00，下跌1.17%
• 美元/人民币：643.66，下跌0.49%

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行业分析与投资建议

房地产行业

• 政策面：需求端边际改善空间增大，主要城市政策松动，支持刚需，但全面放松可能性不大。供给端持续推动土地供应多元化。
• 基本面：预计2018年地产销售降幅在5%以内，地产投资增速约为5.6%。
• 股价表现：板块估值处于相对较低水平，安全边际强。
• 投资建议：
  • 推荐周转型二线房企如新城控股
  • 推荐三四线龙头房企如华夏幸福
  • 推荐低估值龙头房企如万科、保利、招商
  • 推荐受益租赁政策的个股如世联行

餐饮旅游行业

• 事件：餐饮旅游板块涨幅超2.00%
• 分析与判断：
  • 春节假期临近，出游热度有望延续
  • 全域旅游、大众旅游的发展为板块带来新机遇
• 投资建议：
  • 建议继续关注中国国旅、中青旅、首旅酒店、锦江股份、宋城演艺等个股
  • 注意春节长假对板块的综合带动效应
• 风险提示：行业需求变弱、宏观及政策风险、突发事件风险

商贸零售行业

• 事件：商贸零售板块涨幅超1.60%
• 分析与判断：
  • 通胀预期升温，超市板块受益于商品价格提升
  • 可选消费持续复苏，一季度为销售旺季
• 投资建议：
  • 关注永辉、中百、家家悦等超市板块
  • 继续看好王府井、天虹股份、苏宁云商、鄂武商A等百货连锁企业
• 风险提示：经营不达预期等

区块链行业

• 分析与判断：
  • 区块链技术仍处于早期发展阶段，商用化尚未成熟
  • A股上市公司在联盟链、私有链方面取得进展，但能否实现商业化仍需观察
• 投资建议：
  • 建议长期关注区块链行业
  • 推荐恒生电子、四方精创、易见股份等个股
• 风险提示：技术成熟度、商业化进程、市场炒作风险

新能源行业（核电）

• 投资建议：
  • 2018年核电市场有望加速增长，推荐中国核电
  • 关注核岛设备供应商如上海电气、东方电气、海陆重工、纽威股份等
• 风险提示：核电重启不达预期

煤炭行业

• 分析与判断：
  • 2018年供需略偏紧，煤价预计前高后低，震荡在550-650元/吨区间
• 投资建议：
  • 推荐潞安环能、陕西煤业、兖州煤业、中国神华等
• 风险提示：政策执行力度、需求变化、价格波动

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当日政策与经济动态

• 政策层面：
  • 中国证监会强调投资者保护，推动监管全链条覆盖
  • 国资委推进煤炭等五大领域央企重组，促进国有资本集中
  • 金融支持深度贫困地区，拓宽直接融资渠道
  • 股票质押新规落地，引导资金脱虚向实
• 经济要闻：
  • 2018年国资国企改革将全面深化
  • 海南取消12县市GDP考核，提升治理能力
  • 战略性新兴产业将获得更多政策与金融支持
  • 土地利用规划试点推进，适度放活宅基地使用权
  • 排污费停征，环保税即将实施

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投资组合推荐

1月组合

• 金风科技（002202）
• 东杰智能（300486）
• 贵州茅台（600519）
• 水井坊（600779）
• 上汽集团（600104）
• 宇通客车（600066）
• 九州通（600998）
• 合力泰（002217）
• 北新建材（000786）
• 四维图新（002405）

中期组合

• 正业科技（300410）
• 贵州茅台（600519）
• 健友股份（603707）
• 中国平安（601318）
• 保利地产（600048）
• 宇通客车（600066）
• 中国动力（600482）
• 天齐锂业（002466）
• 四维图新（002405）
• 苏州科达（603660）

长期组合

• 正业科技（300410）
• 长春高新（000661）
• 北新建材（000786）
• 建投能源（600600）
• 贵州茅台（600159）
• 中国平安（601318）
• 航天电器（002025）
• 杰瑞股份（002353）
• 四维图新（002405）
• 宇通客车（600066）

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评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越市场平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越市场平均回报10%-20%）、中性（与市场平均回报相当）、回避（低于市场平均回报10%及以上）
• 公司评级：同上，根据公司股价表现进行相应评级

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免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议
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• 报告内容可能涉及外部链接，银河证券不对其内容负责

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联系方式

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