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经济要闻

1. 商务部发布自贸试验区对接国际规则通知：推出77条试点措施，涵盖货物贸易、数字贸易、知识产权保护等领域，以释放制度型开放红利。
2. 光伏行业加强对无序竞争整治：工信部要求企业上报成本价格，拟对低于成本销售行为重罚，同时强化标准引领和服务保障。
3. 欧盟白兰地反倾销税生效：自2025年7月5日起，对欧盟进口相关白兰地征收反倾销税。
4. 前5个月减税降费超6361亿元：高新技术企业企业所得税减按15%征收，制造业减税规模显著。
5. 水利投资加快下达：国家发改委已将水利年度中央投资全部下达，支持防洪、供水、灌区等工程建设。
6. IMF警告美国“大而美法案”影响财政：法案可能使未来财政赤字、债务削减复杂化。
7. 制造业销售收入增长4.2%：高技术制造业增长12.1%，装备制造业增长9%。
8. 江河保护治理资金继续支持：发改委将继续规划资金、项目等，支撑江河治理。
9. 北京AI医药健康三年计划：聚焦虚拟细胞、数字孪生、认知智能等技术，推动医药健康领域AI融合。
10. 手机出货量同比下降21.8%：5G手机仍主导，占手机出货量89.3%。

策略观点

1. A股进入新一轮慢牛：3400点有效突破开启新征程，市场热点切换健康，围绕产业逻辑展开。
2. 高股息蓝筹与成长热点并存：高分红板块在低利率环境下吸引力增强，同时成长板块景气度抬升。
3. 政策稳经济仍处攻坚期：地产需新模式支撑，外贸受关税影响复苏温和，经济结构性转换需时间。

分行业建议

1. 电力设备及新能源：固态电池产业化提速，建议关注国轩高科、赣锋锂业、当升科技、厦钨新能等。
2. 电力设备及新能源产业链：
   • 电池环节：国轩高科（全固态量产）、亿纬锂业等；
   • 材料环节：硫化物固态电解质、高镍正极材料相关企业（厦钨新能、当升科技）；
   • 辅材环节：碳纳米管企业（天奈科技）。
3. 银行板块：息差改善预期推动估值修复，建议关注国有大行及区域优质银行。
4. 证券行业：政策支持力度加大，头部券商投行业务增长动力充足。
5. 保险行业：长期价值投资逻辑延续，重点关注头部险企。