20240331-国盛证券-农林牧渔行业周报_3月种植意向意外下调美玉米面积_13页_819kb

报告总结

种植意向与国际市场分析

根据USDA 2024年度种植意向报告，美国玉米种植面积同比下降49%至90036万英亩，低于预期；大豆种植面积同比增35%，与预期一致。此项影响使玉米利多、大豆中性，预计2024/25年度玉米库存消费比在15%-17%，仍高于历史水平，大豆在8%左右。短期市场反应显示玉米价格上涨4%，大豆微跌0.02%，需关注北半球种植期天气影响，尤其是厄尔尼诺向拉尼娜转换带来的波动。

行业核心观点

• 生猪养殖：全国瘦肉型肉猪出栏价上涨15%，猪肉批发价微升，但价格仍低于成本线，周期反转趋势不变，建议关注牧原股份、温氏股份等，安全边际较高。
• 家禽养殖：白羽肉鸡和鸡肉价格周跌6%和5%，鸡苗价格大跌54%，低祖代更新量影响持续；黄羽肉鸡产能调整，建议关注立华股份等季节性机会。
• 种植与农产品：转基因品种商业化落地，行业公司成长性待验证，龙头饲企有望替代中小企业；疫苗商业化进程受关注。
• 其他：猪肉批发价上涨，生猪体重和仔猪价格上涨，供应端利润仍负。

风险提示

包括农产品价格波动、疫病、政策和行业竞争风险。长期需关注天气和市场供需变化。

数据与趋势概述

本周农业板块涨跌幅与沪深300持平，生猪和农产品价格虽有上移，但过剩状况未改；美玉米价格微涨，大豆微跌，关注实物兑现和天气因素。