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国泰君安期货商品研究报告总结（2024年5月15-16日）

• 铝: 当前价格回调，铝升贴水扩大，加工费回落，趋势强度中性（0），关注移仓问题和经济数据，短期拉涨动能暂缓，但调整深度不确定。

• 氧化铝: 主力合约明显回落，现货价格坚挺，趋势强度中性（0），氧化铝期货偏强震荡，但盘面轻，建议谨慎持仓，矿端和下游需求利好现货。

• PP（聚丙烯）: 短期有压力，供应端收缩与需求偏弱博弈，趋势强度偏弱（-1），全年可能反复震荡，中期维持震荡预期。

• 短纤: 现货走强，下游需求尚可，库存健康，加工费偏低，趋势强度偏强（1），建议关注逢低买入机会，利用PF与PTA、PX组合策略。

其他商品如黄金小幅反弹、氧化铝现货维持高位、豆粕玉米等整体震荡，基本面数据支撑不足，宏观风险修正预期占主导。整体报告强调谨慎持仓，市场波动源于供需矛盾和宏观因素。字数：498