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债券市场每日信息总结（2015-08-13）

核心内容概览

2015年8月13日，中国债券市场信息显示人民币汇率波动加剧，国内经济数据及企业动态亦受到关注。同时，海外主要经济体如巴西、越南的金融政策及市场反应亦对全球资本流动产生影响。

一、国内资讯

1.1 人民币汇率波动

• 人民币中间价连续下调，8月12日再贬1008个基点至6.3306，创2012年10月以来新低。
• 央行表示，汇率波动是市场化改革的正常现象，强调人民币不会持续贬值。
• 有传言称央行通过代理银行干预在岸市场汇率，以避免过度贬值。
• 专家认为，当前人民币贬值是释放前期积累的升值压力，属于良性调整。

1.2 外汇管理措施

• 外汇局要求银行限制部分企业在境内集中购汇，但保留正常贸易背景下的购汇空间。
• 此举可能旨在防止套利行为，维护外汇市场秩序。

1.3 财政数据

• 7月财政收入同比增长12.5%，支出增长24.1%，主要由于加快重点支出进度及工资标准调整。
• 财政数据反映政府在推动经济和社会支出方面的力度。

1.4 房地产市场

• 1-7月房地产开发投资同比增长4.3%，为6年多以来最低。
• 住宅投资增长3.0%，但新开工面积下降16.8%，竣工面积下降13.1%。
• 民间固定资产投资同比增长11.3%，创纪录以来新低，反映民间投资意愿不足。
• 房地产开发企业到位资金增长0.5%，其他资金（如按揭贷款）增长显著。

1.5 房地产景气指数

• 7月房地产开发景气指数为93.03，较上月上升0.4点，显示市场仍有一定活力。

二、海外资讯

2.1 澳元及纽元受人民币贬值影响

• 人民币贬值引发市场担忧，澳元及纽元兑美元跌至6年低位。
• 市场情绪紧张，担忧中国经济放缓对大宗商品价格的影响。

2.2 巴西信用评级调降

• 穆迪将巴西信用评级调降至Baa3，展望稳定。
• 穆迪认为，巴西经济虽疲弱，但仍有改善空间，投资级地位暂时安全。

2.3 越南扩大汇率浮动区间

• 越南央行将越南盾汇率浮动区间扩大至±2%，以应对人民币贬值压力。
• 此举可能预示越南加入货币贬值趋势，引发市场对“货币战争”的担忧。

三、公司要闻

3.1 晟通科技评级展望调整为正面

• 公司具备较强的研发能力和产业链优势，盈利状况良好。
• 联合资信维持其AA-主体评级，评级展望调整为正面。

3.2 圣达集团主体评级下调至BBB+

• 受国内重型货车产量下滑、生铁价格下跌影响，公司盈利能力减弱。
• 公司债务规模上升，偿付压力较大，评级展望维持负面。

3.3 中诚信关注八一钢铁南疆基地停产

• 为缓解区域供需矛盾，八一钢铁南疆基地阶段性停产。
• 中诚信认为，南疆钢铁面临市场需求不足的挑战。

3.4 唐曹高速股东及注册资本变更

• 唐曹高速股权由曹妃甸工业区财政局划转至曹妃甸发展投资集团。
• 京冀协同发展基金以“名股实债”方式增资10亿元，股权结构发生变化。

四、新券发行和昨日市场

4.1 新券发行预案（2015-08-13）

4.2 市场动态

• 国债收益率曲线：反映市场对利率走势的预期。
• 货币市场收益率：显示市场流动性状况。
• 银行间市场活跃个券：国债、金融债、企业债及中短期票据中，部分券种成交活跃。
• 交易所市场活跃个券：公司债、分离债、企业债及可转债中，部分券种交易频繁。

五、国外主要经济金融数据

• LIBOR-OIS息差走势：反映市场流动性及利率预期。
• 联邦储备基金期货利差：显示市场对美联储政策的预期。
• NYMEX原油期货价格走势：反映全球能源市场动态。
• 波罗的海干散货指数：衡量全球航运市场状况。
• 人民币NDF（12M）走势：显示市场对人民币未来走势的预期。
• EMBI全球核心指数：反映新兴市场债券市场风险。
• 主权信用利差指数：衡量新兴市场债务风险。
• 标普500波动率指数：反映美国股市波动性。
• 美国10年TIPS隐含通胀率：反映市场对通胀的预期。
• 美国BBB级公司债利差：显示公司债市场风险。
• 美国30年住房按揭贷款利率：反映房地产市场融资成本。
• CRB金属指数：衡量全球金属市场走势。
• 欧元区利率差值：反映欧元区货币政策及市场流动性。
• 欧元互换与银行间基准利率差值：衡量欧元区金融市场的流动性状况。
• 欧元/美元基准掉期：反映欧元与美元之间的利率差异。
• 欧洲央行隔夜银行存款：反映欧元区货币政策实施情况。

六、信用评分说明

• 信用评分以主体评分为主，结合债券条款进行综合分析。
• 评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间，最高为5分。
• 当前评分不涵盖B以下级别债券，未来如有相关债券将进行跟踪调整。

七、研究团队简介

• 何欣：中投证券研究总部债券首席分析师，CFA持证人。
• 张超：中投证券研究总部债券分析师，CFA持证人，专注于信用债研究。

八、免责声明

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