20211024-中泰证券-房地产行业周观点_国务院获房产税试点授权_第三批集中供地陆续公告_11页_1mb

报告摘要

本报告为2021年10月24日发布的房地产行业周报，内容涵盖行业整体状况、重点公司数据、政策动态、销售与土地市场走势分析以及投资建议。报告指出房地产行业在政策调控与市场环境双重影响下，整体呈现供需双弱的态势，但部分城市及企业仍具备投资机会。

政策动态：
- 2021年10月23日，全国人大常委会授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作，试点期限为五年。房产税的征收将增加房产持有成本，打击囤房炒房行为。
- 该政策对地产行业的影响包括：增加政府财政收入，降低土地开发征税空间，可能导致地价下行；同时，短期可能增加二手房供给，影响二手房价格。
土拍市场降温：
- 第二批集中供地整体表现低迷，多地出现流拍或低溢价成交。
- 南京市第三批集中供地计划于11月25日挂牌出让，共61宗地块，部分城市如深圳表现突出。
- 房企对未来销售及回款预期悲观，拿地意愿减弱，尤其民企表现明显。
销售回顾（10.16-10.22）：
- 重点监测的33个城市合计成交面积386.0万平方米，环比下降11.6%。
- 一线城市成交面积86.2万平方米，环比增长22.4%；二线城市成交面积163.4万平方米，环比下降30.0%；三线城市成交面积136.4万平方米，环比增长2.8%。
- 2021年累计成交面积20106.5万平方米，同比增长17.7%。

简称	股价（元）	EPS（2020）	EPS（2021E）	EPS（2022E）	EPS（2023E）	PE（2020）	PE（2021E）	PE（2022E）	PE（2023E）	评级
绿城中国	12.38	1.04	1.24	1.53	1.96	11.9	10.0	8.1	6.3	买入
保利地产	13.71	2.35	2.66	2.94	3.19	5.8	5.2	4.7	4.3	买入
万科A	21.33	3.57	3.82	4.13	4.74	6.0	5.6	5.2	4.5	买入
新城控股	38.95	6.76	8.20	9.81	11.31	5.8	4.8	4.0	3.4	买入
旭辉控股集团	5.2	0.82	1.11	1.28	1.47	6.3	4.7	4.1	3.5	买入

土地供应：
- 百城土地宅地供应规划建筑面积841万平方米，2021年累计供应61799万平方米，同比下降19.5%。
- 一线城市无新增土地供应；二线城市供应215万平方米，三四线城市供应626万平方米。
- 供求比为1.29，其中二线城市供求比1.32，三四线城市1.27。
土地挂牌价格：
- 百城土地挂牌楼面均价6293元/平方米，近四周平均挂牌均价5606元/平方米，环比下降6.7%，同比增长39.5%。
- 二线城市挂牌均价17915元/平方米，三四线城市挂牌均价2314元/平方米。
土地成交情况：
- 百城土地住宅用地成交规划建筑面积1171万平方米，2021年累计成交47878万平方米，同比下降21.0%。
- 一线城市成交面积582万平方米，同比增长5.1%；二线城市成交面积501万平方米，同比下降21.0%；三四线城市成交面积88万平方米，同比下降23.9%。
- 百城住宅用地平均成交楼面价12604元/平方米，环比增长128.5%，同比增长183.3%。
- 整体溢价率为3.6%，较去年同期下降1.9个百分点。

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
- 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
- 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
- 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
- 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
- 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上