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国都港股操作导航总结

核心内容概览

本报告为国都香港研究部发布的港股市场操作导航，包含海外市场指数、内地及香港股市表现、宏观与行业动态、上市公司要闻及投资评级标准等内容，旨在为投资者提供市场参考与策略建议。

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市场表现

海外市场重要指数

• 道琼斯工业指数：46993.26，上涨0.10%
• 标普500指数：6716.09，上涨0.25%
• 纳斯达克综合指数：22479.53，上涨0.47%
• 英国富时100指数：10403.6，上涨0.83%
• 德国DAX指数：23730.92，上涨0.71%
• 日经225指数：53700.39，下跌0.09%
• 台湾加权指数：33836.57，上涨1.48%

内地股市

• 上证指数：4049.91，下跌0.85%
• 深证成指：14039.73，下跌1.87%

香港股市

• 恒生指数：25868.54，上涨0.13%
• 国企指数：8826.73，上涨0.12%
• 红筹指数：4312.14，下跌0.08%
• 恒生科技指数：5107.64，下跌0.08%
• AH股溢价指数：121.1，上涨0.61%
• 恒生期货(3月)：25891，上涨0.01%
• 恒生期货(4月)：25906，上涨0.03%

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主要观点

市场避险情绪未减

• 尽管油价回落利好市场气氛，亚太区股市普遍向好，但港股昨日延续周一强势后急回，升幅几近全蒸发。
• 恒指全日收盘仅涨34点，显示市场避险情绪仍占主导。
• 大市全日成交2682.59亿元，交易活跃度有所下降。

蓝筹与科技股表现

• 蓝筹股：90只蓝筹中，58只上升，30只下跌。
  • 吉利汽车（00175）涨幅最大，达4.6%
  • 泡泡玛特（09992）和李宁（02331）分别上涨3.2%和3.6%
• 科技股：整体表现回软，腾讯（00700）下跌1.5%，快手（01024）下跌0.3%

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宏观与行业动态

富瑞：美国AI泡沫需时两年形成

• 富瑞全球宏观策略师Mohit Kumar表示，目前不担心美国AI泡沫，即使未来出现，预计至少需要两年时间。
• 当前AI资本开支主要来自现金，企业借贷杠杆不高，预计到明年底才会接近2000年科网泡沫时期的水平。
• 预计美国今年下半年将减息两次，AI发展将推动全球央行偏向鸽派政策。

香港机场2月数据亮眼

• 香港国际机场2月客运量达542万人次，同比上升20.1%
• 飞机起降量为3.21万架次，同比上升10.5%
• 货运量同比增长11.6%，主要得益于转口货运量上升17%
• 2月单日客运量高峰达21万人次，主要由转机/过境旅客带动

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上市公司要闻

阿里发布企业级AI Agent平台「悟空」

• 阿里发布全球首个企业级AI智能体平台「悟空」，支持钉钉、Slack、Microsoft Teams和微信等平台接入。
• 平台可协调多个智能体完成复杂任务，如编辑文件、更新表格、转录会议等。
• 仅限受邀用户参与Beta测试，强调安全与权限控制。

零跑汽车西班牙工厂预计10月量产

• 零跑汽车计划于2025年10月开始在西班牙工厂量产B10车型，B05预计2026年7月投产。
• 已完成西班牙CKD项目立项，电池工厂选址完成，处于改造阶段。

天域半导体去年亏损收窄

• 天域半导体预计2025年度净亏损约5500万至6500万元人民币，较2024年的5亿元亏损大幅收窄。
• 主要原因包括无重大一次性存货撇减拨备，以及业务增长带来的收入提升。

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投资评级标准

国都香港投资评级基于12个月内恒生指数的表现进行划分：

公司评级	行业评级	说明
买入	强于大市	相对基准市场指数涨幅20%以上
增持	同步大市	相对基准市场指数涨幅介于10%至20%之间
持有	同步大市	相对基准市场指数涨幅介于-10%至10%之间
卖出	弱于大市	相对基准市场指数跌幅20%以上

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