20230223-大越期货-沪镍_不锈钢早报_12页_1mb

报告摘要

本报告提供了2月22日沪镍与不锈钢市场的最新分析，包括价格走势、库存情况、供需关系及投资策略建议。整体来看，市场在短期内面临供应增加与需求疲软的双重压力，价格走势承压。

利多因素：
- 全球与国内库存仍处于低位，对价格形成支撑。
利空因素：
- 高冰镍与中间品增量，成本比镍豆更低，对镍豆价格形成压制。
- 镍铁进口回升，国内库存创新高，长期供应过剩预期增强。
- 2023全年原生镍预期全面过剩。
- 国内精炼镍产量同比上升14%，2月预计上升20%以上。
- 格林美代工电积镍已有货进入市场。
- 下游需求疲软，不锈钢库存在历史高位，新能源车处于淡季，需求无明显增长。
价格走势：
- 上一交易日沪镍主力价格为207050元/吨，较前一交易日下跌3160元。
- SMM1#电解镍价格为214850元/吨，较前一交易日下跌600元。
- 金川镍价格为215850元/吨，下跌600元。
- 进口镍价格为213850元/吨，下跌700元。
- 镍豆价格为211900元/吨，下跌100元。
库存情况：
- 上期所镍库存为3283吨，较前一交易日减少97吨。
- 期货库存减少，期中沪镍仓单减少66吨。
- 总库存减少414吨。
- 2月17日，全国不锈钢库存为140.05万吨，环比上升1.29万吨，其中300系库存上升1.39万吨。
成本分析：
- 传统成本（废钢生产成本）为17053元/吨，低镍+纯镍成本为24803元/吨。
- 按LME收盘价计算，折合国内价格为208912元/吨。

价格走势：
- 不锈钢主力价格为16950元/吨，较前一交易日上涨165元。
- 无锡冷卷304*2B现货价格为17450元/吨，维持稳定。
- 佛山与上海冷卷304*2B现货价格均无变化。
库存与供需：
- 不锈钢库存再度反转小幅上涨，供需偏弱。
- 仓单处于历史高位，交货意愿较强。
- 中长线产能增量较充裕。